스페이스X 주가 140달러 아래로 하락했지만 뱅크오브아메리카는 68% 상승 여력 전망... 그 이유는

우주항공 기업 스페이스X(SPCX) 주가가 이 글을 쓰는 시점에 140달러 아래로 떨어졌지만, 5성급 뱅크오브아메리카(BAC) 애널리스트 론 엡스타인은 이번 약세가 매수 기회가 될 수 있다고 보고 있다. 이 회사는 최근 매수 등급과 목표주가 235달러로 커버리지를 시작했다. 엡스타인의 낙관적 전망은 주로 스페이스X의 발사 비용 우위에 기반하고 있다.

사실 이것이 투자 논리의 핵심이다. 팰컨 9 이전에는 발사 비용이 킬로그램당 약 1만~2만 달러였다. 팰컨 9은 이를 약 2,000달러로 낮췄고, 팰컨 헤비는 1,000달러 수준으로 끌어내렸다. 스타십이 완전히 재사용 가능해지면, 엡스타인은 비용이 결국 킬로그램당 50~100달러까지 떨어질 수 있다고 본다.

저렴한 발사 비용이 새로운 우주 사업을 가능하게 할 수 있어

중요한 점은 저렴한 발사 비용이 완전히 새로운 우주 사업을 가능하게 할 수 있다는 것이다. 한 가지 예가 우주 기반 데이터센터다. 엡스타인은 이것이 GPU로 가득 찬 하나의 거대한 시설보다는 여러 개의 연결된 시스템을 포함할 가능성이 높다고 말했다. 그는 스타링크를 스페이스X가 우주에서 복잡한 네트워크를 구축할 수 있다는 증거로 지목했는데, 이미 1만 개 이상의 위성이 레이저 링크를 통해 연결되어 있기 때문이다.

그럼에도 스타십은 여전히 가장 큰 미지수로 남아 있다. 완전한 재사용성은 로켓의 2단계를 성공적으로 회수하고 재사용하는 데 달려 있는데, 이는 스페이스 셔틀도 효율적으로 달성하지 못한 것이다. 엡스타인은 스타십의 13번째 시험 비행에서 그러한 돌파구를 기대하지는 않지만, 지속적인 진전을 보고 싶어 한다.

다른 긍정적 요인으로는 스타링크의 가입자 증가와 구글(GOOGL) 및 앤트로픽과의 컴퓨팅 계약이 있다. 그러나 스페이스X는 매년 약 840억 달러의 신규 자본이 필요할 수 있으며, 이는 일부에서 부채와 주주 지분 희석에 대한 우려를 낳고 있다. 그럼에도 불구하고 엡스타인은 회사가 계속해서 엔지니어링 진전을 이루는 한 그러한 위험에 대해 편안하게 생각하고 있다.

SPCX 주식은 좋은 매수 대상인가

월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들은 SPCX 주식에 대해 지난 3개월간 매수 22건, 보유 4건, 매도 1건을 부여하며 보통 매수 컨센서스 등급을 유지하고 있다. 아래 그래픽에서 확인할 수 있듯이, SPCX의 평균 목표주가는 주당 246.43달러로 76.7%의 상승 여력을 시사한다. (SPCX 주가 전망 참조).