코를 막고 IBM에 양자 도약의 믿음을 걸다

내 단골 독자들은 내가 인터내셔널 비즈니스 머신즈 (IBM) 주식을 매수 보유해왔다는 것을 알고 있다. IBM은 양자컴퓨팅 분야에 대한 나의 투자처였고 지금도 그렇다. 많은 독자들이 알다시피, 내가 다른 대부분의 양자컴퓨팅 종목에서 빠져나온 후 내 논리는 이렇다. 훨씬 작은 규모의 기업들과 달리 IBM과 알파벳 (GOOGL) 같은 기업들은 여전히 비용이 많이 드는 이 사업으로의 확장을 위한 자금을 조달할 수 있는 긍정적인 현금흐름을 보유하고 있으며, 그 중 더 유망한 기업들을 인수할 수 있는 구조를 갖추고 있다는 것이다. 알파벳이 더 큰 영업현금흐름을 창출하지만, IBM은 영업현금흐름의 훨씬 더 많은 부분을 잉여현금흐름으로 전환한다. 나는 IBM을 선택했다. 그 판단은 옳았다. 오늘 아침까지는. 이것이 그 이야기다.

뉴스... 충격

IBM 주가가 뉴욕 개장 전 급락했다. 다음 주 2분기 실적 발표를 앞둔 이 회사는 오늘 아침 기대에 미치지 못하는 잠정 실적을 발표했다. "빅 블루"(뉴욕 풋볼 자이언츠가 아니다)는 매출 172억 달러에 조정 주당순이익 2.93달러를 기록했다. 월가 컨센서스는 조정 주당순이익 3.02달러, 매출 약 178억6000만 달러를 예상했었다.

마지막으로 확인했을 때 주가는 월요일 밤 종가 대비 21% 이상 하락했다. 그렇다, 나는 매수 포지션에 몇 주를 추가했다. 내가 옳다는 것을 아는가? 오늘 아침 IBM에 대한 확신을 공개적으로 표현하는 것은 기만적일 것이다.

CEO... 드디어

CEO 아빈드 크리슈나는 주주들에게 서한을 보내 설명하려 했다. "6월 마지막 몇 주 동안 고객들이 예상되는 가격 인상에 앞서 공급이 제한된 인프라를 확보하기 위해 분기별 자본 지출을 서버, 스토리지, 메모리 구매로 전환하는 것을 목격했다. 우리는 기대치에 일부 공급망 관련 영향을 예상했지만, 자본지출 재조정의 규모는 예상하지 못했다."

크리슈나는 이어 말했다. "이러한 상황은 우리 팀이 완벽하게 실행할 것을 요구하는데, 이번 분기에 우리는 실패했다. 우리는 충분히 빠르게 적응하고 움직이지 못했으며, 수많은 대형 거래들이 우리가 예상한 일정대로 성사되지 못해 부족분의 대부분을 초래했다. 이것들은 변명이 아니라 현실이다. 우리의 임무는 불확실성 속에서 고객들을 돕고, 외부 환경에서 무슨 일이 일어나든 그들의 사업을 성장시킬 수 있는 길을 찾는 것이다."

마음에 든다

IBM에서 타격을 입는 것은 좋아하지 않지만, 적어도 차가운 6월 소비자물가지수 보고서 덕분에 내 포트폴리오의 나머지는 좋은 아침을 보내고 있다. 그것이 압박을 일부 덜어준다. 나는 자신이 해야 할 만큼 일을 잘하지 못했고 팀도 그렇다고 일어서서 말하는 CEO를 (매우) 좋아한다. 그런 리더는 응원하기 쉽다. 응원이 경기에서 이기게 해주는 것은 아니지만. 기억하라, 나는 네이머스 시절부터 뉴욕 제츠의 팬이었다.

양자컴퓨팅에 대해

이것이 내가 IBM을 매수하고 다른 모든 사람들과 함께 출구로 향하지 않는 이유다. 크리슈나의 서한 하단 쪽으로 내려가면 이것을 볼 수 있다. "마지막으로, 양자컴퓨팅은 더 이상 수십 년 앞의 일이 아니라 우리 앞에 와 있으며, 우리는 공격적으로 투자하고 있다. 최근 미국 상무부와 함께 우리는 상무부가 제공하는 10억 달러의 칩스 인센티브와 IBM의 10억 달러 현금 기여로 지원되는 세계 최초의 순수 양자 웨이퍼 파운드리인 앤더슨을 건설하겠다는 의향서를 발표했다. 그 직후 우리는 향후 5년간 연구개발, 자본지출, 제조 확대, 인수합병, 생태계 확장에 걸쳐 양자컴퓨팅에 100억 달러 이상을 투자할 계획을 공개했다. 우리는 2029년까지 최초의 대규모 결함 허용 양자컴퓨터를 제공할 계획을 계속 진행하고 있다."

아마도 그것은 너무 먼 미래일 수 있다. 나는 이 CEO의 리더십 하에 IBM이 이 나라에서, 그리고 궁극적으로 전 세계적으로 저명한 기술 기업으로서의 위치를 되찾을 것이라고 생각한다. 양자컴퓨팅이 그 동력이 될 것이라고 믿는다. 나는 이것이 중요해질 때까지 주가의 간헐적인 약세를 이용해 이 종목에서 큰 매수 포지션을 구축할 것이다. 나는 IBM의 투자자이지 트레이더가 아니다. 적어도 그것이 계획이다. 그런데, 내가 입에 펀치를 맞은 것이 처음은 아니다. 창조주의 축복이 있다면 마지막도 아닐 것이다.

차트

독자들은 이 일봉 차트에서 6월 중순 랠리를 만들어낸 컵 앤 핸들 패턴을 볼 수 있을 것이며, 그 랠리는 월요일까지 지속되었다. 그 랠리는 이제 죽었고, 컵 앤 핸들이 설정했어야 할 강세 반전도 마찬가지다. 상대강도는 이제 기술적으로 과매도 영역에 가까워졌고, 일봉 이동평균수렴확산지수는 갑자기 약세로 전환했다. 인생이란 그런 것이다.

나는 오늘 아침 보유 지분을 추가했다. 내 눈은 5월 13일의 212달러 저점을 보고 있다. 그곳이 내가 기꺼이 추가 매수할 수 있는 곳이다. 그 지점이 지지하지 못하면 문제가 생길 것이다. 그것은 2024년 11월 이후 저점이었고, 그렇게 되면 나는 리스크 관리 모드로 들어가 핵심 포지션을 중심으로 거래해야 할 것이다.

여기서 항복은 없다. 그렇긴 하지만, IBM은 어젯밤 기준으로 내 다섯 번째로 큰 포지션이었다. 오늘 아침 추가 매수에도 불구하고 이제 7위이며, 어드밴스드 마이크로 디바이시스 (AMD)와 크라우드스트라이크 홀딩스 (CRWD)에 추월당했다. IBM을 내 "톱 10"에 남겨두려고 노력하겠지만, 지켜봐야 할 것이다.

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이 기사는 더스트리트 프로의 프리미엄 콘텐츠로 공유되고 있다. 스티븐 길포일이 작성했다.