컴패스 포인트, 서클 목표주가 상향하지만 중립 의견 유지... "여전히 신중한 입장"

컴퍼스 포인트의 애널리스트 에드 엥겔은 서클 인터넷 (CRCL) 주식에 대해 목표주가를 55달러에서 62달러로 상향 조정했음에도 불구하고 여전히 신중한 입장을 유지하고 있다. 이는 현재 주가 대비 1.9%의 하락 여력을 시사한다. 엥겔은 서클의 2분기 실적이 월가 전망치를 소폭 하회할 것으로 예상하면서도 향후 전망치 상향 여지가 있다고 보고 보유 의견을 유지했다. 서클은 8월 18일 회계연도 2분기 실적을 발표할 예정이다. 증권가는 이 회사가 매출 7억2,165만 달러에 주당순이익 0.17달러를 기록할 것으로 전망하고 있다.

그는 파트너사인 코인베이스(COIN)의 하이퍼리퀴드 제휴로 인한 역풍을 우려하고 있다. 이 계약에 따라 하이퍼리퀴드의 USDC 준비자산에서 발생하는 이자 수익의 상당 부분이 크립토 플랫폼과 공유되면서 코인베이스와 서클이 확보할 수 있는 준비금 수익이 줄어들게 된다.

반면 엥겔은 서클의 ARC 토큰이 회사의 중요한 신규 수익원이 될 수 있다고 판단하고 있다. 이에 따라 그는 2분기 실적 발표를 앞두고 CRCL 주식에 대한 공매도에 나서지 말 것을 투자자들에게 당부했다. ARC에 대한 긍정적인 소식이 투자 심리를 끌어올릴 수 있기 때문이다.

엥겔이 CRCL 주식에 신중한 이유

ARC는 스테이블코인과 인터넷 기반 결제를 위해 설계된 서클의 새로운 블록체인 네트워크 아크의 기본 토큰이다. 이 토큰을 보유하면 거버넌스에 참여하고, 토큰을 스테이킹해 거래 검증을 돕고, 네트워크 운영을 지원할 수 있다.

엥겔은 서클이 2분기 실적 발표에서 ARC가 사업에 어떻게 기여할지에 대한 세부 사항을 공유할 것으로 예상한다. 그는 또한 회사가 2026 회계연도 전체 가이던스를 상향 조정할 것으로 전망한다.

엥겔은 ARC가 2026년 하반기 토큰 판매로 약 2억4,200만 달러의 총이익을 창출하고, 연간 스테이킹 수익으로 약 5,000만 달러를 올릴 수 있을 것으로 추정한다. 그는 또한 ARC가 서클 자체 플랫폼에서 USDC 사용을 늘려 이익률을 개선할 것으로 기대한다.

또한 엥겔은 서클의 새로운 OCC 은행 인가가 회사가 USDC 준비자산의 더 많은 부분을 직접 관리할 수 있게 함으로써 연간 약 2,000만 달러의 EBITDA(이자, 세금, 감가상각비 차감 전 이익)를 추가할 수 있을 것으로 본다.

CRCL 주식의 전망은

증권가는 서클의 장기 전망에 대해 조심스럽게 낙관하고 있다. 팁랭크스에서 CRCL 주식은 11건의 매수, 6건의 보유, 2건의 매도 의견을 바탕으로 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 서클 인터넷의 평균 목표주가 126.71달러는 현재 수준 대비 100.4%의 상승 여력을 시사한다.