ASTS와 RKLB 주가가 오늘 하락한 이유...애널리스트 전망은

우주 관련 주식들이 목요일 거래에서 큰 폭으로 하락하며, 대규모 상승 이후 급격한 매도세를 이어가고 있다. AST 스페이스모바일(NASDAQ:ASTS) 주가는 회사가 올해 두 번째로 10억 달러 규모의 전환사채 발행을 발표한 후 19% 하락했다. 투자자들은 잠재적인 주식 희석과 높은 부채 수준에 반응하고 있다. 이 주식은 현재 5월 고점 대비 58% 하락한 상태다.

로켓랩(NASDAQ:RKLB) 주가도 압박을 받으며 12% 하락했다. AST 스페이스모바일의 자금 조달 발표 이후 섹터 전반으로 매도세가 확산됐기 때문이다. ASTS가 희석 우려를 재점화하면서 투자자들은 자본 집약적인 우주 기업들에 대해 더욱 신중해진 것으로 보인다. RKLB 주가는 5월 말 고점 대비 55% 하락했다. 우주 주식의 광범위한 약세는 스페이스X의 대규모 IPO 이후 주가 하락과도 맞물렸다.

이처럼 큰 폭의 하락을 고려할 때, 이 두 종목이 이제 매수 적기가 된 것일까? 파이퍼 샌들러의 애널리스트 알렉산더 포터에 따르면, 적어도 ASTS는 그렇다.

ASTS는 일반 스마트폰에 직접 연결되는 위성을 개발하여, 사용자들이 기존 셀룰러 커버리지 밖에서도 연결 상태를 유지할 수 있도록 한다. 이 서비스는 영상 통화, 스트리밍, 온라인 게임과 같은 고대역폭 애플리케이션을 지원하도록 설계됐다.

이러한 기능은 국제 여행자와 기존 커버리지가 제한적이거나 없는 지역의 고객들에게 프리미엄 부가 서비스를 제공하려는 이동통신사업자(MNO)들에게 상당한 가치를 제공한다. 회사는 이미 여러 주요 미국 통신사를 포함해 전 세계 수많은 무선 사업자들과 계약을 체결했다.

포터는 이 파트너십 모델이 직접 소비자 모델 대비 "몇 가지 뚜렷한 장점"을 가지고 있다고 본다. 첫째, ASTS는 MNO가 소유한 주파수에 접근할 수 있는데, 주파수가 희소하고 점점 더 비싸지고 있다는 점을 고려하면 이는 상당한 이점이다. 또한 회사는 MNO의 기존 고객 기반을 활용할 수 있어, 처음부터 소매 사업을 구축하는 것보다 훨씬 원활하게 가입자를 확보할 수 있다. 게다가 기존 이동통신 사업자들과의 긴밀한 통합은 의미 있는 경쟁 우위를 만들어낼 수 있다.

그렇긴 하지만, 스페이스X와 같은 수직 통합된 발사 서비스 제공업체들은 몇 가지 명확한 장점을 가지고 있다. 발사 비용은 ASTS의 블루버드 위성을 제작하고 배치하는 데 드는 비용의 절반 이상을 차지하며, 자체 발사 능력을 보유한 기업들은 자사 위성군을 원가로 배치하고 가격 면에서 더 공격적으로 경쟁할 수 있다. "하지만 광대역 직접 연결 기기 시장에서 선점 우위를 가지고 있기 때문에, 우리는 AST가 강력하다고 생각한다"고 포터는 덧붙였다.

이에 따라 포터는 ASTS에 대해 비중확대(즉, 매수) 등급과 100달러의 목표주가로 커버리지를 시작했으며, 이는 향후 몇 달간 약 87%의 상승 여력을 시사한다.

반면 포터는 RKLB에 대해서는 그다지 낙관적이지 않으며, 중립 등급과 83달러의 목표주가를 부여했는데, 이는 12개월간 24%의 상승 여력을 의미한다. (포터의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

그렇다고 해서 중립 등급이 로켓랩의 사업에 대한 신뢰 부족을 반영하는 것은 아니다. 사실 포터는 "이렇게 영감을 주는 회사에 '중립' 등급을 부여하기는 어렵다"고 말한다.

제한된 자원으로 독학한 엔지니어 피터 벡 경이 설립한 RKLB는 "세계 최고의 스페이스X 대안"으로 성장했다. 회사의 전략은 스페이스X의 접근 방식과 매우 유사하며, 깊은 수직 통합과 엔지니어링 중심의 혁신을 강조하고, 일렉트론 로켓으로 거의 90회에 걸쳐 성공적으로 궤도에 도달한 강력한 실적에 뒷받침된다.

일렉트론은 스페이스X의 팔콘 9보다 작지만, 로켓랩에 소형 페이로드 발사에서 경쟁 우위를 제공한다. 포터는 곧 출시될 대형 재사용 발사체인 뉴트론 로켓이 "다음 성장 단계"를 대표한다고 본다.

그러나 애널리스트는 투자 사례의 문제점도 지적한다. "RKLB는 SPCX 대비 프리미엄에 거래되고 있으며(기업가치/매출 기준), 옳든 그르든 우리는 향후 1년간 밸류에이션이 SPCX를 따라갈 것으로 생각한다"고 포터는 설명했다.

이제 증권가 전체의 견해를 살펴보면, ASTS는 보유 컨센서스 등급을 받고 있지만, 평균 목표주가 87.80달러는 12개월간 63%의 상승 여력을 시사한다. RKLB는 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있으며, 평균 목표주가 111.40달러는 향후 1년간 66%의 잠재적 상승 여력을 제시한다. (ASTS 주가 전망 또는 RKLB 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 견해입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.