최고 투자자, 어드밴스드 마이크로 디바이시스 주식에 대해 "정말 난감한 상황"이라고 말해

올해 어드밴스드 마이크로 디바이시스(NASDAQ:AMD)는 순항 중이다. 이 회사는 지난 12개월 동안 주가가 200% 이상 급등했으며, AI 관련 지출 증가의 수혜를 받은 대표적인 기업이다.

회사 발표에 따르면, AMD는 메타 플랫폼과 오픈AI 같은 주요 기업들과 데이터센터 대형 계약을 체결했으며, CPU와 가속기에 대한 수요 증가로 "강력한 모멘텀"을 누리고 있다.

AMD는 2026년 2분기 매출을 112억 달러(플러스 마이너스 3억 달러)로 전망했다. 이는 전년 대비 46% 성장을 의미하며, 비GAAP 기준 매출총이익률은 약 56%로 예상된다.

AMD가 지난주 일부 상승분을 반납했지만, 올해가 기억에 남을 한 해였다는 점은 부인할 수 없다.

그러나 최고 투자자 키튼 드루리는 확신하지 못하며, 연초 이후 뛰어난 성과를 보인 AMD가 "엄청나게 고평가됐다"고까지 말한다.

"상승분 중 일부는 정당하지만, 나머지는 정말 이해하기 어렵다"고 5성급 투자자이자 모틀리 풀의 기고가인 드루리는 밝혔다. 그는 팁랭크스가 다루는 증권 전문가 중 상위 4%에 속한다.

드루리의 가장 큰 우려는 AMD의 밸류에이션, 특히 엔비디아와 비교했을 때의 밸류에이션에서 비롯된다. 그는 두 회사가 여러 시장에서 경쟁하고 있으며, 데이터센터가 가장 수익성 높은 기회라고 지적한다.

드루리는 두 회사 간 규모 차이가 크다고 언급하며, 엔비디아의 시장 점유율이 훨씬 크다고 강조한다. 그럼에도 불구하고 두 회사의 밸류에이션 방식에는 상당한 차이가 있다.

그는 엔비디아의 선행 주가수익비율이 20배 초반인 반면, AMD의 배수는 약 70배에 달한다고 지적한다. "AMD가 엔비디아보다 훨씬 높은 프리미엄으로 평가받는 것은 이상하다"고 드루리는 덧붙인다.

드루리에 따르면, 이러한 불일치가 미래 성장을 반영한 것으로 보이지도 않는다. 그는 올해 엔비디아가 더 빠른 성장률을 기록할 것으로 예상된다는 전망을 인용하며, 이것이 무언가 잘못됐다는 또 다른 신호라고 본다.

"투자자들은 AMD 주식을 매도하고, 현재 저렴한 엔비디아를 매수하는 것이 훨씬 나을 것"이라고 드루리는 요약한다. (드루리의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

반면 월가는 여전히 AMD의 앞날이 밝다고 본다. 28건의 매수와 8건의 보유 의견으로 AMD는 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 541.31달러는 9%의 상승 여력을 시사한다. (AMD 주가 전망 참조)

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