옵션 트레이더들, KLA 실적 발표 후 큰 변동성 예상... 예상 범위는

옵션 시장은 반도체 장비 기업 KLA 코퍼레이션(KLAC)이 7월 28일 실적 발표 이후 매우 큰 변동성을 보일 것으로 예상하고 있다. 현재 주가가 약 199.78달러에 거래되고 있는 가운데, 가장 가까운 행사가는 200달러다. 8월 21일 만기 200달러 행사가 콜옵션은 20.92달러에 마지막으로 거래됐고, 같은 행사가의 풋옵션은 20.42달러에 거래됐다. 이 둘을 합치면 스트래들 가격은 41.34달러로, KLA 주가의 약 20.7%에 해당한다. 이 추정치를 바탕으로 옵션 시장은 대략 158.44달러에서 241.12달러 사이의 변동 범위를 가리키고 있다.

다만 이들 계약은 실적 발표 후 3주 이상 남아 있어, 20.7%의 변동폭 전체가 실적 발표 직후 즉시 나타날 것으로 예상되는 것은 아니다. 그럼에도 가까운 만기 계약들도 비슷한 이야기를 전하고 있다. 198달러 행사가에서 콜과 풋을 합치면 41.08달러이고, 204달러 행사가 쌍은 총 40.34달러다. 이는 트레이더들이 KLA가 높은 변동성을 유지할 수 있다는 데 폭넓게 동의하고 있음을 시사한다.

그러나 일부 계약은 거래량이 매우 적거나 며칠 전에 마지막으로 거래됐기 때문에, 해당 가격이 현재 기대치를 완전히 반영하지 못할 수 있다. 그럼에도 200달러 행사가는 현재 주가에 가장 가깝고 거래 활동이 더 활발하기 때문에 가장 명확한 신호를 제공한다. 실제로 해당 행사가에서 풋옵션 거래량은 311계약에 달했고, 콜옵션은 80계약이었으며, 풋옵션 미결제약정은 2,018계약으로 콜옵션의 803계약에 비해 많았다.

투자자들은 하락 방어에 더 집중

흥미롭게도 이처럼 풋옵션 활동이 더 활발한 것은 투자자들이 하락으로부터 자신을 보호하는 데 더 집중하고 있음을 시사하며, 특히 KLA 주가가 오늘 하락하고 있다는 점에서 그렇다. 그렇다고 해서 트레이더들이 명확하게 급락에 베팅하고 있다는 의미는 아니다. 인근 행사가에는 여전히 의미 있는 콜옵션 미결제약정이 있어, 일부 투자자들은 상승에도 대비하고 있음을 시사한다.

전반적으로 시장은 한 가지 명확한 방향보다는 불확실성을 가격에 반영하고 있다. 다만 주가가 거의 움직이지 않으면 실적 관련 변동성이 빠르게 떨어지면서 콜과 풋 매수자 모두 손실을 볼 수 있다는 점은 주목할 만하다.

KLAC 주식은 매수하기 좋은가?

월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들은 지난 3개월간 16건의 매수, 6건의 보유, 0건의 매도 의견을 제시하며 KLAC 주식에 대해 보통 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 또한 평균 KLAC 목표주가는 주당 249.93달러로 25.2%의 상승 여력을 시사한다. (KLAC 주가 전망 참조).