델 주식, AI 지출의 `최대 수혜주` 지위에도 급락

AI 서버 제조업체 델 테크놀로지스(DELL) 주가가 화요일 오전 11% 이상 급락했다. 이는 에버코어 ISI의 5성급 애널리스트 아밋 다르야나니가 델이 "AI 인프라 지출의 최대 수혜 주요 장비 제조업체 중 하나"라며 여전히 낙관적인 전망을 유지하고 있음에도 불구하고 발생했다.

델 주가는 연초 이래 242% 급등했다. 이러한 랠리는 델 제품, 특히 AI 서버에 대한 강력한 수요에 의해 촉발됐다. 그러나 현재 AI 서버 수요가 소수 고객에게 집중되어 있는지, 그리고 이 부문의 수익성이 얼마나 되는지에 대한 우려가 제기되고 있다.

에버코어, 고객 집중도 문제 지적

다르야나니는 최근 보고서에서 델이 2027 회계연도 AI 서버 매출이 약 600억 달러에 달할 것으로 전망했다고 지적했다. 이 부문의 1분기 매출은 전년 동기 대비 757% 급증한 161억 달러를 기록했다.

다르야나니는 코어위브(CRWV), 스페이스X(SPCX)의 스페이스XAI(구 xAI), IREN 리미티드(IREN)가 예상 매출의 약 70%인 420억 달러를 차지할 것으로 추정했다. 이는 델이 현재 보유하고 있다고 밝힌 5,000개 이상의 AI 팩토리 고객보다 단기적으로 훨씬 더 높은 고객 집중도를 의미한다고 애널리스트는 설명했다.

에버코어가 델 주식에 낙관적인 이유

고객 집중도에 대한 우려에도 불구하고 다르야나니는 델에 대한 매수 의견을 재확인하고 목표주가 500달러를 유지했다. 이 목표가는 약 17%의 상승 여력을 시사한다. 애널리스트는 델이 최대 규모의 AI 인프라 고객을 유치할 수 있는 유리한 위치에 있다고 판단했다.

"이러한 고객 집중도의 지속 가능성에 대한 우려가 남아 있지만, 코어위브와 xAI가 네오클라우드 중 AI 시스템 투자의 선두에 있고, 델이 차세대 시스템을 신속하게 온라인화할 수 있는 능력이 여전히 핵심 경쟁 우위라는 점에서 단기 촉매제로 보고 있다"고 다르야나니는 설명했다.

아밋 다르야나니는 누구인가

5성급 애널리스트인 다르야나니는 팁랭크스가 추적하는 12,000명 이상의 월가 애널리스트 중 25위에 랭크되어 있다. 그는 주로 미국과 캐나다의 기술 기업을 담당하고 있다.

그는 69%의 적중률을 자랑한다. 또한 그의 투자의견으로 투자자들에게 평균 36%의 수익률을 창출했다.

델은 지금 매수하기 좋은 주식인가

월가에서 델 테크놀로지스 주식은 애널리스트들로부터 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 이는 지난 3개월간 14건의 매수와 6건의 보유 의견을 기반으로 한다.

또한 델의 평균 목표주가는 470.78달러로 약 10%의 상승 여력만을 시사한다.