최고 투자자, 마이크론 주식에 대해 "이번 주가 결정적"이라고 말해

이번 주는 마이크론(NASDAQ:MU) 투자자들에게 매우 중요한 시기다. 세계 최대 AI 인프라 투자 기업들이 데이터센터 투자 확대 계획을 월가에 발표할 예정이기 때문이다. AI 메모리 공급업체들에게 하이퍼스케일러의 자본 지출은 향후 수요를 가늠하는 가장 명확한 지표 중 하나가 되었다.

그러나 팁랭크스에서 상위 2% 안에 드는 투자 전문가인 딥 밸류 인베스팅(DVI)은 AI 예산 증가가 반드시 메모리에 대한 근본적인 수요 강화로 이어지는 것은 아니라고 주장한다.

알파벳, 마이크로소프트, 아마존, 메타, 그리고 테슬라(엄밀히 하이퍼스케일러는 아니지만 AI 구축에 막대한 투자를 하고 있음)는 총 수천억 달러를 AI 인프라에 투자할 예정이며, 이는 마이크론과 같은 공급업체들에게 엄청난 기회를 창출하고 있다.

DVI에 따르면 핵심 질문은 이러한 예산 증가가 고객들이 더 많은 메모리를 구매하는 것을 반영하는지, 아니면 단순히 더 높은 가격을 지불하는 것인지 여부다.

지난주 알파벳은 2026 회계연도 자본 지출 가이던스를 기존 1,800억~1,900억 달러에서 1,950억~2,050억 달러로 상향 조정했다. 회사는 지출 증가가 주로 가속화된 용량 확장을 반영한다고 밝혔으며, 이는 증가분의 최소 일부가 단순히 부품 비용 상승이 아닌 추가 인프라 배치에 의해 주도되고 있음을 시사한다.

그러나 다른 기업들은 가격이 중요한 역할을 하고 있다고 인정했다. 마이크로소프트는 2026년 예상 자본 지출 중 약 250억 달러가 부품 비용 상승을 반영한다고 밝혔으며, 메타는 지출 증가의 상당 부분이 하드웨어 가격 상승, 특히 메모리 가격 상승에서 비롯된다고 인정했다. 이러한 발언은 AI 예산 증가의 상당 부분이 더 큰 하드웨어 배치보다는 더 비싼 메모리 구매에 사용되고 있을 수 있음을 시사한다.

업계 추정에 따르면 메모리는 AI 인프라 지출에서 점점 더 중요한 부분을 차지하고 있다. 세미어낼리시스의 연구에 따르면 메모리는 2026년 하이퍼스케일러 자본 지출의 약 30%를 차지할 수 있으며 2027년에는 더욱 증가할 것으로 보이는 반면, 다른 업계 추정치는 이보다 더 높다.

DVI에게 이러한 구분은 마이크론에 대한 강세론과 약세론 모두의 근거가 된다. AI 확장이 수요와 공급 부족을 계속 견인한다면 마이크론의 계약 사업은 더 긴 기간 동안 더 강한 마진을 뒷받침할 수 있다. 그러나 최근 지출 증가가 주로 치솟는 DRAM 가격에 의해 촉진되었다면 가격이 안정되면서 순풍이 약해질 수 있다. 마이크론 자체도 이미 가격 인상 속도가 둔화될 것으로 예상된다고 경고한 바 있다.

이것이 바로 이번 주가 매우 중요한 이유다. 7월 29일 예정된 마이크로소프트와 메타의 실적 발표, 그리고 7월 30일 아마존의 실적 발표는 하이퍼스케일러들이 자본 지출을 다시 늘릴 의향이 있는지, 그리고 더 중요하게는 이러한 증가가 AI 인프라 확장에 의해 주도되는지 아니면 단순히 부품 비용 상승에 의한 것인지에 대한 많은 단서를 제공할 것이다. 이러한 답변은 마이크론 주가가 다시 불붙을 수 있을지 여부를 결정하는 데 큰 도움이 될 수 있다.

그러나 현재로서는 이 5성급 투자자는 더 명확한 상황이 나타날 때까지 신중한 입장을 옹호하며 MU 주식을 보유(중립) 등급으로 평가하고 있다. (딥 밸류 인베스팅의 실적을 보려면 여기를 클릭)

월가는 훨씬 더 확신에 차 있다. 마이크론을 커버하는 30명의 애널리스트 중 단 1명만이 보유 등급을 부여했고 나머지 29명은 매수를 권고하여 MU는 강력 매수 컨센서스를 받았다. 평균 목표주가 1,569.29달러는 향후 1년간 91%의 상승 여력을 시사한다. (MU 주가 전망 참조)

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