SK하이닉스 주가 급락... 2분기 사상 최대 실적에도 투자자들 AI 거래 경계감 고조

SK하이닉스(SKHY)가 AI 메모리 칩에 대한 폭발적인 수요에 힘입어 2분기 사상 최대 실적을 기록했다. 그러나 실적이 월가의 높은 기대치에 미치지 못하면서 한국거래소(KOSPI)에서 주가가 18% 이상 급락했다.

한국의 SK하이닉스는 삼성전자(SSNLF), 마이크론(MU)과 함께 세계 최대 고대역폭 메모리(HBM) 칩 공급업체다. HBM 칩은 엔비디아(NVDA)의 AI 가속기에 핵심 부품으로, 하이퍼스케일러들이 AI 데이터센터 구축을 지속하면서 높은 수요를 유지하고 있다. 지난주 SK하이닉스의 모기업인 SK그룹은 전 세계 AI 컴퓨팅 수요 증가를 지원하기 위해 엔비디아와 5000억 달러 규모의 AI 인프라 협력을 체결했다.

SK하이닉스 주가는 왜 하락했나

이 반도체 제조업체는 매출 79조 3200억 원(545억 5000만 달러)으로 전년 대비 257% 증가했으며, 영업이익은 557% 급증한 60조 5400억 원을 기록해 모두 사상 최대치를 달성했다. 그러나 매출은 증권가 전망치인 약 84조 원에 미치지 못했고, 영업이익도 컨센서스인 64조 원을 밑돌았다.

사상 최대 실적을 기록했음에도 투자자들은 AI 수요를 둘러싼 수개월간의 낙관론 이후 더 강력한 실적을 기대했다. 투자자들은 또한 현재의 AI 인프라 지출 속도가 지속 가능한지에 대한 의문을 제기하면서 AI 관련 반도체 주식에 대해 더욱 신중해지고 있다. 최근 몇 주간 반도체 섹터 전반이 압박을 받으면서 SK하이닉스 주식 매도세가 가중됐다.

또 다른 우려는 SK하이닉스가 HBM 칩에 집중한 결과 기존 DRAM과 NAND 메모리 가격 상승의 혜택을 덜 받았다는 점이다. 게다가 회사는 HBM 공급의 상당 부분을 장기 계약으로 확보했는데, 이는 안정적인 수요를 제공하지만 향후 가격 인상을 완전히 활용할 수 있는 능력을 제한한다.

투자자들은 또한 더 강력한 주주환원을 기대했다. SK하이닉스는 증가하는 현금 보유액을 강조했지만, 경영진이 새로운 자사주 매입을 발표하거나 더 명확한 자본 배분 정책을 제시하지 않아 일부 투자자들을 실망시켰다.

AI 수요는 여전히 강세

시장의 부정적 반응에도 불구하고 경영진은 전망에 대해 자신감을 유지했다. 회사는 AI 메모리 수요가 계속 증가하고 있다고 밝혔으며, 약 10개 주요 고객과의 장기 공급 계약을 강조했다. SK하이닉스는 하이퍼스케일러들이 AI 인프라 확장을 지속하면서 HBM 수요가 강세를 유지할 것으로 예상한다.

또한 SK하이닉스는 올해 설비투자가 목표치인 40조 원의 상단에 도달할 것으로 예상하는데, 이는 2025년 약 30조 원에서 증가한 수치로 생산 능력 확대를 위한 것이다. 회사는 차세대 HBM4 제품 출하를 시작했으며, 규율 있는 설비투자를 유지하면서 생산을 확대할 계획이라고 밝혔다. 증권가는 섹터의 급등 이후 투자자들이 더욱 선별적으로 변하고 있지만 AI 주도 수요는 여전히 견고하다고 보고 있다.

SKHY 주식은 매수인가

팁랭크스에서 SKHY 주식은 적극 매수 등급을 받았으며, 목표주가는 330달러로 현재 가격 대비 153.5% 상승 여력을 시사한다.