스티펠, 테슬라 강세론에 두 가지 주요 리스크 지적...FSD 채택률과 로보택시 성공 여부, 목표주가 하향

스티펠 니콜라우스의 애널리스트 스티븐 젠가로는 테슬라(TSLA)에 대한 월가 최고 수준의 목표주가를 508달러에서 491달러로 하향 조정했지만, 매수 의견은 유지했다. 그는 완전자율주행(FSD)의 광범위한 채택과 로보택시의 성공적인 출시가 자신의 낙관적 전망에 대한 가장 큰 두 가지 리스크로 남아 있다고 밝혔다. 수정된 목표주가는 현재 수준 대비 57.8%의 상승 여력을 시사한다. 목표주가 하향에도 불구하고 TSLA 주가는 장전 거래에서 1.1% 상승했다.

젠가로는 팁랭크스에서 5성급 애널리스트로, 추적 대상 12,406명의 애널리스트 중 531위를 기록하고 있다. 그의 적중률은 52%이며 평균 수익률은 14.90%다.

젠가로의 우려 사항

테슬라는 2분기 사상 최대 인도량인 48만 126대를 기록했으며, 2026회계연도 2분기 매출이 월가 전망치를 상회했다. 그러나 조정 EBITDA는 32억 7,000만 달러로 월가 추정치를 하회했다. 매출총이익률도 평균 판매가격(ASP) 하락, 차량 믹스 약화, 규제 크레딧 수익 감소, 금융 비용 증가로 인해 1분기 21.1%에서 16.8%로 하락했다.

수익성 약화에도 불구하고 젠가로는 테슬라가 FSD와 로보택시 개발에서 의미 있는 진전을 계속하고 있다고 평가했다. 그는 또한 2023년 이후 최대 규모의 주문 잔고와 모델 YL 출시를 수요 개선의 신호로 지적했다. 그럼에도 불구하고 그는 광범위한 FSD 채택과 성공적인 로보택시 출시가 테슬라가 자신의 장기 밸류에이션을 달성할 수 있을지를 결정하는 핵심 요인으로 남아 있다고 경고했다.

TSLA 주가 동향

테슬라 주가는 최근 몇 주간 압박을 받아왔으며, 실적 발표 후 매도세 속에서 7월 29일 52주 최저가인 297.38달러를 기록했다. 여러 애널리스트들이 혼조세를 보인 분기 실적과 테슬라의 높은 자본 지출 전망에 따라 목표주가를 하향 조정했다.

최근 매도세에도 불구하고 테슬라 주가는 월요일 장전 거래에서 상승했는데, 이는 신규 등록 데이터가 유럽 일부 지역에서 수요 개선을 시사했기 때문이다. 지역 데이터 당국에 따르면 7월 프랑스에서 테슬라 등록 대수가 전년 대비 86% 증가했고 덴마크에서는 52% 증가했다. 그러나 노르웨이에서는 등록 대수가 97% 감소했고 스웨덴에서는 60% 감소해 지역별 실적이 고르지 않음을 보여줬다.

한편 BYD(BYDDF), 니오(NIO), 샤오펑(XPEV), 리오토(LI)를 포함한 테슬라의 중국 경쟁사들은 7월 혼조세를 보인 인도량을 보고했다. 연초 대비 TSLA 주가는 약 31% 하락했다.

테슬라 주식은 매수인가

팁랭크스에서 TSLA는 매수 10건, 보유 15건, 매도 3건을 기반으로 보유 컨센서스 등급을 받고 있다. 테슬라의 평균 목표주가 383.39달러는 현재 수준 대비 23.2%의 상승 여력을 시사한다.