스페이스엑스 주가 급락... 매출 호조에도 투자자들 불안 키운 요인은

스페이스X (SPCX)가 상장 기업으로서 첫 실적을 발표했다. 전년 대비 92% 급증한 매출 등 강력한 2분기 실적에도 불구하고, 주가는 시간외 거래에서 약 8% 하락했다. 투자자들의 관심이 긍정적인 매출 성장에서 회사의 막대한 지출과 큰 폭의 손실로 옮겨갔기 때문이다. 또한 곧 시장에 쏟아질 내부자 보유 주식 물량도 주가를 끌어내렸다.

막대한 자본 지출과 지속되는 손실이 스페이스X의 강력한 분기 실적을 가렸다

스페이스X의 가장 큰 부담은 막대한 자본 지출이었다. 분기 총 자본 지출은 550% 이상 급증한 183억 7천만 달러를 기록했는데, 이는 주로 xAI와의 합병 이후 AI 인프라에 투입된 158억 3천만 달러 때문이었다. 경영진은 올해 남은 기간 동안 지출이 높은 수준을 유지할 것이라고 경고했으며, 이는 투자자들의 우려를 더했다.

회사는 내년 말까지 20GW의 전력 및 냉각 용량을 확보하는 것을 잠정 목표로 하고 있지만, 그 수치를 완전히 달성할 것으로 기대하지는 않는다고 밝혔다. 대신 합쳐서 20GW에 달하는 일련의 프로젝트를 진행할 계획이며, 이는 AI 구축 규모를 반영한다.

또한 손실은 여전히 크다. 스타링크는 16억 6천만 달러의 영업이익으로 수익성을 유지했지만, 다른 부문의 손실을 메우기에는 충분하지 않았다. AI 부문은 12억 6천만 달러의 영업손실을 기록했고, 우주 부문은 스타십 개발 가속화로 5억 4천 2백만 달러의 손실을 냈다.

경영진은 스타링크 기업 매출이 시간이 지나면서 소비자 매출을 훨씬 초과할 것으로 예상된다고 덧붙였다. 또한 1조 달러 매출 달성에 대한 내부 전망이 2031년에서 2030년으로 앞당겨졌으며, 2029년에 그 목표를 달성할 가능성도 배제할 수 없다고 언급했다.

전체적으로 스페이스X는 2분기에 5억 4천 1백만 달러의 순손실을 기록했다. 또한 1분기와 합쳐 회사는 2026년 상반기에 약 220억 달러의 현금을 소진했다.

막대한 내부자 주식 매각 가능 시점 도래로 패닉 셀링 우려 증폭

가장 큰 단기 압력은 IPO 후 의무보유 기간 만료에서 비롯된다. 6월 IPO 이후 약 5%의 주식만 거래 가능했으며, 이는 주가를 225달러 고점까지 끌어올리는 데 도움이 됐다.

그러나 8월 6일 약 9억 1천 1백만 주의 내부자 보유 주식이 매각 가능해졌다. 투자자들은 초기 보유자들이 현금화하면서 공급 물량이 쏟아져 나와 패닉 셀링과 공매도 압력을 유발할 것으로 예상하고 있다.

SPCX의 목표주가는 얼마인가

월가로 눈을 돌리면, SPCX 주식은 IPO 이후 매수 23건, 보유 6건, 매도 2건을 기록하며 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 스페이스X의 평균 목표주가는 233.18달러로, 현재 주가 대비 103.6%의 상승 여력을 시사한다.