아처 에비에이션, 보잉과의 거래로 BA에 19.75% 지분과 워런트 및 이사회 자리 제공

전기 항공기 제조업체이자 국방 및 항공 AI 분야로 사업을 확장 중인 아처 에비에이션(ACHR)이 보잉과의 계획된 거래 구조를 공개했다. 거래 조건을 보면 보잉(BA)은 단순한 매각자를 넘어 훨씬 더 큰 역할을 맡게 된다.

아처는 보잉 소유의 위스크 에어로, 인시투, 스카이그리드를 인수할 계획이다. 그 대가로 보잉은 거래 종료 직전 아처의 발행 클래스A 주식의 19.75%에 해당하는 아처 주식을 받게 되며, 이는 인수 대상 사업의 현금, 부채, 거래 비용에 따라 조정될 수 있다.

보잉은 또한 2억 달러 상당의 아처 주식과 연계된 두 개의 워런트를 받는다. 하나는 행사가가 13달러이고, 다른 하나는 17.88달러로 설정되어 있다. 거래 종료 시 보잉이 받는 주식에는 12개월의 락업 기간이 적용된다.

월요일, 아처가 보잉(BA) 거래를 발표한 후 ACHR은 12% 상승하여 6.26달러에 거래를 마감했다.

아처가 얻는 것

양사의 관계는 여기서 그치지 않는다. 보잉은 특정 지분율을 유지하는 한 아처 이사 1명을 지명할 수 있으며, 향후 아처가 최소 4억 달러 규모의 증자를 진행할 경우 최대 5,500만 달러를 추가로 투자할 수 있다.

아처에게 인시투는 가장 즉각적인 재무적 성과를 가져다줄 자산이다. 최고경영자 애덤 골드스타인은 주주 서한에서 인시투가 수익성을 내고 있으며 35개국에서 연간 2억 달러 이상의 매출을 창출하고 있다고 밝혔다. 인시투의 항공기는 또한 거의 200만 시간의 자율 비행 기록을 보유하고 있다.

이는 아처의 핵심 사업인 미드나이트 에어택시 사업이 아직 초기 단계인 상황에서 의미 있는 매출 기반을 제공할 것이다. 아처는 2분기에 500만 달러의 매출을 기록했으며, 이는 대부분 호손 공항 운영과 관련된 것이었다.

위스크는 자율주행 기술, 비행 제어, 센서, 그리고 대규모 특허 포트폴리오를 가져온다. 아처는 이 기술을 안두릴과 함께 개발한 하이브리드 수직이착륙기 플랫폼인 헤일로/썬더에 먼저 적용한 후, 나중에 여객기에도 더 많은 자율주행 기능을 도입할 계획이다.

스카이그리드는 공역 관리 계층을 추가하며, 아처의 항공 전용 AI 플랫폼인 ZEE와 함께 작동하도록 설계되었다. 골드스타인은 이 조합을 통해 의미 있는 AI 매출을 창출할 수 있는 길을 보고 있다고 말했다.

실행이 진짜 난제

ACHR 투자자들의 주요 관심사는 실행력이다. 아처는 2분기 말 현금 및 단기 투자 자산으로 약 15억6,000만 달러를 보유했지만, 이 잔액은 분기 중 2억1,530만 달러 감소했다. 골드스타인은 통합 계획이 아처의 전체 현금 소진을 구조적으로 증가시키지 않도록 수립되고 있다고 밝혔다.

거래가 계획대로 완료되면 아처는 더 많은 매출, 더 많은 국방 사업 노출, 그리고 훨씬 더 깊이 있는 자율주행 기술 스택을 갖추게 될 것이다.

ACHR은 매수하기 좋은 주식인가

증권가에 따르면 아처 에비에이션은 지난 3개월간 제출된 4건의 평가를 기반으로 적극 매수로 간주된다. ACHR 주식의 평균 목표가는 11.75달러로, 현재 주가 대비 약 87%의 상승 여력을 시사한다.