"호황의 정점"이라 말하는 마이클 버리, 네비우스·마이크론·오라클 주식 공매도 두 배로 확대

빅 쇼트 투자자 마이클 버리가 AI 및 반도체 주식에 대한 약세 베팅을 늘리고 있다. 버리는 새로운 서브스택 게시물에서 네비우스(NBIS), 마이크론(MU), 오라클(ORCL)에 대한 공매도 포지션을 확대했다고 밝혔다. 그는 또한 아이셰어즈 반도체 ETF(SOXX)에 대한 약세 포지션도 늘렸다.

버리는 네비우스 공매도를 247달러에 추가했으며, 마이크론과 오라클 공매도는 각각 924달러와 152달러에 확대했다. 그는 또한 반도체 ETF SOXX에 대한 2027년 3월 만기 풋옵션을 행사가 400달러 초반대로 늘렸다. 이는 버리가 개별 종목에만 의존하지 않고 칩 섹터 전반에 걸쳐 더 광범위한 약세 포지션을 취하고 있음을 보여준다.

버리, 네비우스의 AI 가격 책정에서 경고 신호 포착

버리의 가장 강력한 경고는 네비우스를 겨냥했다. 이 주식은 투자자의 약세 포지션 확대에도 불구하고 연초 대비 약 210% 상승했다. 버리는 "네비우스는 호황의 정점이 어떤 모습인지 보여준다"고 말했다.

그의 발언은 네비우스가 최근 실적 발표에서 AI 컴퓨팅 용량 가격 책정에 대해 논의한 후 나왔다. 회사는 2027년 용량 전체를 1~3년 계약을 통해 판매할 수 있다고 밝혔다. 그러나 일부 용량은 단기 계약을 위해 남겨두고 있다.

네비우스는 이러한 단기 계약이 메가와트당 4천만~5천만 달러를 받을 수 있다고 말했다. 이는 중기 계약의 메가와트당 약 2천만~2천5백만 달러와 비교된다. 버리는 고객들이 왜 단기 용량에 대해 약 2배를 지불하려 하는지 의문을 제기했다. "긴급성과 편의성 때문에 2배 요금을? 그것은 극단적인 긴급성이다"라고 그는 썼다. 그는 이 비정상적인 가격 격차를 "백워데이션"으로 묘사하며 고객들이 왜 단기 AI 용량에 훨씬 더 많은 비용을 지불할 의향이 있는지 의문을 제기했다.

버리, AI 하드웨어의 가치에 의문 제기

버리는 또한 AI 하드웨어가 얼마나 빨리 가치를 잃을 수 있는지에 대한 우려를 제기했다. 그는 전력 자체는 가치를 잃지 않으므로 GPU나 고객이 감가상각의 가능한 원천이라고 주장했다.

"전력은 감가상각되지 않는다"고 버리는 썼다. "따라서 GPU가 감가상각되거나, 고객이 감가상각되거나, 또는 가능성이 높게는 둘 다이다."

그는 또한 네비우스가 서버 감가상각 기간을 4년에서 5년으로 연장한 결정을 지적했다. 버리는 회사가 "거래에서 연간 약 50%의 감소를 예상하면서도" 재무 보고에서는 더 긴 감가상각 기간을 사용하고 있다고 주장했다.

이러한 불일치는 AI 인프라 지출에 대한 버리의 광범위한 우려의 일부이다. 기업들은 GPU와 데이터 센터에 막대한 비용을 지출하고 있지만, 해당 장비의 가치와 수익 창출력은 빠르게 변할 수 있다.

월가가 가장 선호하는 주식은?

팁랭크스 주식 비교 도구에 따르면, 마이크론과 오라클은 모두 강력 매수 컨센서스 등급을 받았다. 네비우스는 보통 매수 등급을 받았다.

세 종목 중 마이크론이 월가의 평균 목표주가 기준으로 72.18%의 가장 높은 상승 여력을 제공한다. 오라클은 68.65%의 상승 여력으로 뒤를 잇는다. 그러나 네비우스는 평균 애널리스트 목표주가 기준으로 7.02%의 하락 여력을 보인다.