AMD와 인텔 주가 하락 이유... 월가 전망은

AI 칩 관련 주식들이 화요일 하락세를 보이고 있다. 어드밴스드 마이크로 디바이시스(NASDAQ:AMD)는 약 5% 하락했고, 인텔(NASDAQ:INTC)은 약 7% 하락했다. 두 종목 모두 미국-이란 간 긴장 고조로 유가가 상승하고 장기 국채 수익률이 오르면서 광범위한 기술주 섹터와 함께 하락하고 있다. 30년물 국채 수익률은 5.33% 근처까지 상승하며 2007년 이후 최고 수준에 도달했고, 투자자들이 금리 전망을 재평가하면서 고평가된 성장주의 매력이 감소했다.

AMD는 또 한 번의 강력한 분기 실적 이후 고무적인 영업 모멘텀을 유지하며 조정에 진입했다. 2분기 매출은 전년 동기 대비 50% 증가한 115억 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 데이터센터 부문 매출은 67억 달러로 두 배 이상 증가했다. 이 부문은 EPYC 서버 프로세서와 Instinct 가속기에 대한 수요에 힘입어 전체 매출의 58%를 차지했다. 경영진은 3분기 매출이 약 130억 달러에 이를 것으로 예상하며, 이는 중간값 기준 약 41%의 연간 성장률을 나타낸다.

이러한 실적은 AMD가 AI 인프라 지출에서 더 큰 점유율을 확보하기 위해 노력하는 가운데 나왔다. 앤트로픽은 Helios 시스템을 통해 최대 2기가와트의 MI450 시리즈 GPU를 배치하기로 합의했으며, 마이크로소프트는 Azure에서 동일한 랙 아키텍처를 대규모로 배치할 계획이다. 이 칩 제조업체는 Helios와 함께 MI400 가속기 제품군을 출시하여 엔비디아가 고성능 AI 컴퓨팅을 계속 지배하는 가운데 고객들에게 또 다른 선택지를 제공하고 있다.

이러한 AI 분야 확장은 월가가 AMD에 대해 여전히 매우 낙관적인 주요 이유다. 이 주식을 커버하는 32명의 애널리스트 중 26명이 매수를 권고하고 있으며, 6명은 보유 의견을 유지하고 있다. 이는 AMD에 대한 강력 매수 컨센서스 등급을 부여하며, 평균 12개월 목표주가 651.32달러는 현재 수준에서 약 35%의 상승 여력을 시사한다. (AMD 주가 전망 참조)

한편 인텔은 최근 재무 실적에서 개선 조짐을 보이고 있다. 2분기 매출은 전년 동기 대비 25% 증가한 161억 달러를 기록했으며, 조정 주당순이익은 이 기간 동안 0.42달러에 달했다. 경영진은 3분기 매출이 158억 달러에서 168억 달러 사이가 될 것으로 예상하며, 조정 주당순이익은 0.38달러로 전망했다. 서버 프로세서에 대한 수요는 확대되는 AI 워크로드의 혜택을 받아 인텔의 15년 이상 만에 가장 강력한 연간 매출 성장을 뒷받침하고 있다.

이러한 개선은 인텔이 제조 운영을 재건하고 첨단 칩 제조 역량을 확대하기 위해 상당한 자본을 투입하는 가운데 이루어졌다. 회사는 경영진이 18A 및 14A 제조 공정에 대한 외부 고객을 확보하기 위해 노력하면서 2026년 자본 지출 계획을 200억 달러 이상으로 상향 조정했다. 인텔은 최근 증액된 주식 공모를 통해 약 200억 달러를 조달하여 기존 투자자들을 희석시키면서도 추가 자금을 확보했다. 파운드리 사업은 여전히 비용이 많이 들며, 2분기 동안 21억 달러의 영업 손실을 기록했다.

월가는 인텔에 대해 훨씬 더 의견이 분분하다. 30명의 애널리스트 중 단 5명만이 매수를 권고하고 있다. 다른 23명은 보유 의견을 유지하고 있으며, 2명은 매도를 권고하여 전체적으로 보유(즉, 중립) 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 12개월 목표주가 116.84달러는 현재 수준에서 약 21%의 상승 여력을 시사한다. (INTC 주가 전망 참조)