SMCI 주가 전망... 애널리스트들 목표가 상향하지만 신중한 입장 유지

AI 서버 제조업체 슈퍼 마이크로 컴퓨터 (SMCI)는 최근 2026 회계연도 4분기 실적에서 예상을 상회하는 이익을 기록했지만, 매출은 기대에 미치지 못했다. 여러 애널리스트들은 2026 회계연도 4분기 실적 발표 이후 AI 서버에 대한 견조한 수요를 근거로 목표주가를 상향 조정했다. 그러나 경쟁 심화, 기업 지배구조 문제, 2027 회계연도 1분기 마진 전망 약세 등 일부 우려 사항으로 인해 신중한 입장을 유지하고 있다.

SMCI 주가는 화요일 국채 수익률 상승과 지정학적 긴장으로 인한 전반적인 시장 약세 속에서 2.3% 하락했다. 그럼에도 불구하고 주가는 AI 수요 호재에 힘입어 연초 대비 28% 상승했다.

바클레이즈와 미즈호 애널리스트들의 슈퍼 마이크로 주식 평가

2026 회계연도 4분기 실적 발표 후, 바클레이즈 애널리스트 팀 롱은 슈퍼 마이크로 주식의 목표주가를 38달러에서 39달러로 상향 조정하고 보유 등급을 유지했다. 롱은 회사가 2026 회계연도 4분기에 유리한 제품 믹스와 일부 일회성 이익에 힘입어 두 자릿수 매출총이익률을 달성했다고 언급했다. 5성급 애널리스트는 SMCI의 연간 전망이 고무적이라고 평가하면서도, 슈퍼 마이크로의 600억 달러 규모 신규 주문에 대한 세부 사항과 가시성이 불명확하다고 밝혔다.

한편, 미즈호 애널리스트 비제이 라케시는 SMCI 주식의 목표주가를 34달러에서 35달러로 소폭 상향 조정하고 보유 등급을 재확인했다. 5성급 애널리스트는 SMCI의 2027 회계연도 1분기 매출 가이던스가 견조했지만, 매출총이익률 전망은 전 분기 750bp 개선 이후 10.6%로 전분기 대비 700bp 하락할 것으로 나타났다고 지적했다. 라케시는 2027 회계연도 1분기 매출총이익률이 제품 믹스가 AI 서버(80%)로 다시 이동함에 따라 압박을 받을 것으로 예상된다고 설명했다.

라케시는 주로 엔비디아 (NVDA)의 블랙웰과 울트라 AI 서버 증산에 힘입어 SMCI에 대해 낙관적인 입장을 유지하고 있지만, 델 (DELL) 및 기타 서버 공급업체들의 경쟁 심화와 하이퍼스케일러들의 맞춤형 AI 칩으로의 잠재적 전환에 대해 우려하고 있다.

노스랜드는 중립 입장 유지

롱과 라케시와 마찬가지로, 노스랜드 애널리스트 네할 초크시도 SMCI 주식의 목표주가를 36달러에서 43달러로 상향 조정하고 보유 등급을 재확인했다. 5성급 애널리스트는 SMCI의 예상을 상회한 2026 회계연도 4분기 실적을 고객 믹스의 유리한 변화에 기인한다고 밝혔다. 그는 2026 회계연도 4분기 매출이 일시적인 고객 지연으로 인해 가이던스 하단에 머물렀지만, 매출총이익률은 유리한 고객 및 제품 믹스, 관세 감소, 재고 충당금 감소로 인해 전분기 대비 약 750bp 확대되며 상단을 초과했다고 강조했다.

여러 긍정적인 요소에도 불구하고, 초크시는 기업 지배구조 우려로 인해 SMCI에 대해 중립적인 입장을 취하고 있으며, 이는 "경영진의 인적 자본 판단 실수 이력"의 결과라고 믿고 있다. 애널리스트는 특히 SMCI가 공동 창업자 월리 리아우의 GPU 관련 수출법 위반 혐의에 대한 대배심 조사의 대상은 아니지만, 2018년 사임한 리아우를 다시 복귀시킨 회사의 결정에 대해 판매 및 회계 관행과 관련된 과거 문제를 고려할 때 경계심을 유지하고 있다고 언급했다.

SMCI 주식은 지금 매수하기 좋은가?

전반적으로 월가는 슈퍼 마이크로 컴퓨터 주식에 대해 신중한 입장이며, 보유 11건, 매수 3건, 매도 2건을 기반으로 보유 컨센서스 등급을 부여하고 있다. SMCI 주식 평균 목표주가는 40.85달러로 현재 수준에서 9.2%의 상승 여력을 시사한다.