엔비디아 주가, 실적 발표 후 더 저렴해질 수 있다... 하지만 생각과는 다른 방식, 최고 투자자 전망

엔비디아 (NASDAQ:NVDA) 투자자들은 올해 가장 주목받는 실적 발표 중 하나를 한 시간도 채 남기지 않았다.

이 반도체 대기업은 수요일 장 마감 후 2분기 실적을 발표할 예정이며, 월가는 전년 대비 97% 증가한 약 922억 달러의 매출과 99% 증가한 주당 조정 순이익 2.09달러를 예상하고 있다. 오늘 밤 이후에도 기대는 여전히 크다. 증권가는 3분기 매출이 1,039억 달러에 달하고 조정 주당순이익이 2.37달러로 상승할 것으로 전망하며, 두 수치 모두 전년 대비 82% 성장을 나타낸다.

엔비디아 주식은 실적 발표를 앞두고 약 1% 하락했으며, 투자자들은 실적이 나오기 전에 움직일지 결정할 시간이 거의 남지 않았다.

그러나 최고 투자자 제레미 보먼은 실적 발표 후 엔비디아가 더 매력적으로 보일 수 있는 또 다른 이유를 제시한다. 팁랭크스에서 상위 1% 주식 전문가로 평가받으며 모틀리 풀에 기고하는 보먼은 월가가 미래 수익에 대한 전망을 업데이트하면서 엔비디아가 곧 선행 밸류에이션 기준으로 더 저렴해질 수 있다고 믿는다.

보먼의 주장은 엔비디아 주가가 재무 확장 속도에 비해 얼마나 적게 움직였는지에서 시작된다. 주식은 지난 1년 동안 약 17% 상승했으며, 이는 S&P 500 수익률에 가깝다. 반면 엔비디아는 4분기 연속 매출 성장 가속화를 향해 나아가고 있는 것으로 보인다. 주가 성과와 증가하는 수익 사이의 이러한 격차는 투자자들이 미래 수익에 대해 지불하는 밸류에이션을 꾸준히 낮췄다.

"엔비디아처럼 빠르게 성장하는 기업의 경우 선행 밸류에이션 지표가 후행 지표보다 더 유용하다"고 보먼은 쓴다. 월가의 현재 2027 회계연도 주당순이익 전망치인 9.02달러를 기준으로 하면, 엔비디아는 예상 수익의 23.6배에 불과하게 거래되고 있으며, 훨씬 빠른 확장 속도에도 불구하고 배수가 S&P 500 수준에 머물러 있다.

보먼은 수요일 실적 발표 후 밸류에이션이 더 매력적으로 변할 수 있는 또 다른 이유를 제시한다. 증권가는 엔비디아의 분기 실적 발표 후 장기 수익 전망을 반복적으로 상향 조정해왔으며, 이는 회사가 월가가 이전에 예상했던 것보다 계속해서 초과 달성했음을 시사한다.

"장기적으로 월가는 지속적으로 회사의 성장을 과소평가해왔다"고 보먼은 주장한다. 2025년 대부분 동안 증권가는 엔비디아가 2027 회계연도에 주당 약 6달러를 벌 것으로 예상했지만, 재무 성과가 이전 가정을 초과하면서 그 전망치는 이후 9달러 이상으로 상승했다.

동일한 패턴이 엔비디아의 최근 4번의 분기 실적 발표 이후에도 계속되었으며, 이후 미래 연도에 대한 컨센서스 전망치가 상향 조정되었다. 이러한 조정은 수요일 엔비디아가 무엇을 보고하든 그 이상으로 중요하다. 더 큰 예상 수익은 주가 자체가 하락하지 않아도 투자자들이 오늘 지불하는 밸류에이션을 낮출 수 있기 때문이다.

보먼은 엔비디아의 루빈 플랫폼을 둘러싼 최근 개발이 월가가 전망을 재고할 또 다른 이유를 제공한다고 생각한다. 스페이스X는 최근 엔비디아를 독점적으로 기반으로 구축할 것이라고 발표했으며, 칩 제조업체가 차세대 컴퓨팅 시스템을 준비하면서 또 다른 잠재적 수요원을 추가했다.

"이러한 추세와 루빈 플랫폼을 둘러싼 최근 모멘텀을 바탕으로" 보먼은 엔비디아의 선행 전망치가 "수요일 실적 발표 후 상승할 가능성이 높아 보인다"고 쓴다.

월가가 미래 수익 전망치를 다시 상향 조정한다면, 주가가 이러한 수정을 상쇄할 만큼 충분히 상승하지 않는 한 주식의 선행 주가수익비율은 하락할 것이다. 따라서 투자자들은 더 낮은 밸류에이션에서 또 다른 기회를 얻기 위해 엔비디아 주식이 반드시 하락할 필요가 없다.

"그렇게 된다면 선행 기준으로 주식이 훨씬 더 저렴해질 것"이라고 보먼은 결론짓는다. (보먼의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.