니덤, 세일즈포스 목표주가 월가 최고치 유지..."AI가 SaaS를 잠식한다"는 주장 반박된 후

엔비디아가 목요일 거래에서 깜짝 실적 발표로 대부분의 관심을 받고 있지만, 또 다른 거대 기업도 눈길을 끄는 움직임을 보이고 있다.

세일즈포스(NYSE:CRM) 주식은 이 소프트웨어 대기업이 예상을 뛰어넘는 2분기 실적을 발표한 후 현재 20% 상승했다.

매출은 113억 5천만 달러로 전년 대비 10.8% 증가했으며 예상치를 3천만 달러 상회했다. 비GAAP 주당순이익은 5.90달러로 컨센서스 예상치인 3.27달러를 크게 웃돌았다.

이러한 상승세는 앤트로픽과의 새로운 파트너십 및 AI 관련 수요의 지속적인 강세를 포함한 여러 고무적인 발전에 힘입은 것이다. 세일즈포스의 AI 및 데이터 제품에서 발생하는 연간 반복 매출은 현재 40억 달러에 근접하고 있다.

회사는 또한 낙관적인 전망을 제시했다. 현재 분기 매출은 114억 2천만 달러에서 115억 달러로 예상되며, 이는 예상치인 114억 달러를 상회한다. 조정 주당순이익은 3.42달러에서 3.44달러로 예상되며, 이는 증권가 예상치인 3.37달러를 웃도는 수치다.

연간 전망은 더욱 강력했다. 세일즈포스는 이제 2027 회계연도 매출을 461억 달러에서 464억 달러로 예상하며, 중간값은 애널리스트들의 461억 달러 전망을 상회한다. 조정 주당순이익은 16.67달러에서 16.71달러에 이를 것으로 예상되며, 이는 월가의 예상치인 14.17달러를 크게 앞선다.

니덤의 애널리스트 스콧 버그는 이번 실적에 깊은 인상을 받았다. 단순히 예상에 부합하거나 다소 부진할 수 있다는 기대와 달리, 버그는 이번 실적을 "한동안 본 것 중 가장 좋은 분기 중 하나"라고 평가하며, 고정환율 기준 cRPO 성장률이 14%로 세일즈포스의 가이던스와 증권가가 예상했던 약 13.5% 성장률을 모두 상회했다고 강조했다.

그러나 가장 중요한 것은 앤트로픽 거래로, 이는 "AI가 SaaS를 잠식하고 있다"는 서사에 실질적인 타격을 가한다. 버그는 "세일즈포스의 확대된 앤트로픽 파트너십과 클로드포스 공개는 광범위한 'SaaS 종말론' 우려에 대한 의미 있는 반론이며, 이번 발표가 우리 소프트웨어 업계 전반의 심리 개선에 도움이 될 수 있다고 믿는다"고 말했다.

클로드포스는 37개의 사전 구축된 영업 기능을 통해 세일즈포스를 클로드에 직접 통합한다. 이를 통해 사용자는 클로드 인터페이스를 벗어나지 않고도 실시간 세일즈포스 데이터로 작업하고, 파이프라인 업데이트를 자동화하며, 관리된 작업을 수행할 수 있다. 이 통합은 현재 선별된 파일럿 고객들과 테스트 중이며, 9월에 공개 베타가 예상된다.

버그는 "중요한 점은 세일즈포스가 계속해서 기본 데이터, 비즈니스 로직, 권한, 거버넌스 및 실행 계층을 제공하며, AIforce/Headless 360 아키텍처는 이러한 기능을 AI 인터페이스 전반에서 접근 가능하도록 설계되었다는 것이며, 이것이 투자자들에게 핵심 시사점이라고 생각한다"고 말했다.

버그는 이것이 기업 AI 도입을 위한 보다 현실적인 모델을 나타낼 수 있다고 믿는다. 기업들은 자체 고유 사용 사례를 중심으로 맞춤형 에이전트와 워크플로를 구축할 수 있으며, 기존 SaaS 플랫폼은 이러한 경험 아래에서 신뢰할 수 있는 데이터, 권한 및 실행 인프라를 계속 제공한다.

이는 세일즈포스가 반드시 AI로부터 레거시 사용자 인터페이스를 방어하려는 것이 아니라는 것을 의미한다. 대신, 인터페이스는 변경될 수 있지만 기본 엔터프라이즈 플랫폼은 여전히 필수 불가결한 세계에 적응하고 있다. 결과적으로 버그는 이것이 AI가 애플리케이션 소프트웨어를 중개 배제하는 것에 대한 일부 우려를 완화하고 광범위한 SaaS 부문 전반의 심리를 개선할 수 있다고 믿는다. 버그는 "요약하자면, 이 파트너십은 고객이 클로드를 사용하여 세일즈포스 CRM 대체품을 바이브 코딩할 수 있다는 것이 아니라, 클로드를 사용하여 CRM 플랫폼에서 더 많은 가치와 인텔리전스를 추출할 수 있다는 것처럼 들렸다"고 정리했다.

종합적으로 버그는 매수 등급을 유지했으며, 증권가 최고치인 400달러의 목표주가는 12개월 수익률 60%를 가리킨다. (버그의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

증권가 전체적으로 이 주식은 매수 28개, 보유 9개, 매도 1개를 기록하며 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 목표주가가 267달러인 점을 고려하면 1년 수익률은 7%로 예상된다. (CRM 주가 전망 보기)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.