엔비디아 vs 세일즈포스... 뱅크오브아메리카, 실적 랠리 후 매수 추천은 단 하나

기술주 양대 거물이 목요일 강세를 보이고 있다. 엔비디아(NASDAQ:NVDA)는 약 8% 상승했고, 세일즈포스(NYSE:CRM)는 약 21% 급등했다. 두 종목 모두 수요일 저녁 발표된 실적이 투자자들에게 향후 전망을 재평가할 이유를 제공한 후 상승세를 보였다. 그러나 뱅크오브아메리카는 실적 발표에 따른 흥분을 제거하면 두 주식 사이에 큰 격차가 있다고 본다.

엔비디아의 실적은 자사 기준으로도 엄청났다. 2분기 매출은 전년 대비 두 배 이상 증가한 962억 달러를 기록해 월가 예상치 923억 달러를 상회했으며, 조정 주당순이익은 2.22달러로 컨센서스 2.09달러를 웃돌았다. 데이터센터 매출은 117% 증가한 890억 달러에 달했다. 그러나 주가에 대한 분위기를 바꾼 것으로 보이는 수치는 나중에 나왔다. 엔비디아는 2028 회계연도 매출이 약 70% 성장할 것으로 전망했는데, 이는 월가가 예상했던 45% 성장률을 크게 상회하는 것이다. 경영진은 또한 3분기 매출을 1,080억 달러로 예상했는데, 이는 컨센서스 추정치 1,050억 달러 부근을 웃도는 수준이다.

월가 상위 2% 애널리스트에 속하는 뱅크오브아메리카의 비벡 아리야 애널리스트는 최신 실적과 장기 전망을 검토한 후에도 엔비디아에 대해 여전히 강한 낙관론을 유지하고 있다. 아리야는 경영진의 프레젠테이션을 "설득력 있는 비전"으로 평가했으며, 전략적 투자가 칩 제조업체가 "일생에 한 번 있을 AI 구축에서 지배력을 확보"하는 데 도움이 될 수 있다고 믿는다.

아리야는 엔비디아의 미래 수익 능력이 이전 예상을 훨씬 뛰어넘을 것으로 보고, 2028 회계연도 주당순이익 추정치를 19% 상향 조정해 15.72달러로 제시했다. 그의 전망은 다음 해에 23.17달러에 도달하며, 2030년 실적은 이전 추정치 25달러 대비 주당 31달러를 넘어설 수 있다. 이러한 성장은 애널리스트를 밸류에이션에 대해 낙관적으로 만들었으며, 그는 예상 주당순이익 확대가 "S&P500의 약 1.0배 대비 PEG가 약 0.3배에 불과함을 시사한다"고 썼다.

루빈의 대형 고객 확대와 기가와트당 배치되는 엔비디아의 달러 콘텐츠 증가를 포함한 여러 요인이 이러한 낙관적 입장을 뒷받침한다. 아리야는 또한 칩 제조업체가 국가 구매자, 기업, 프론티어 연구소 및 고급 컴퓨팅 인프라가 필요한 기타 고객에게 서비스를 제공할 수 있는 능력에서 이점을 본다.

전반적으로 엔비디아는 뱅크오브아메리카 애널리스트의 최고 추천주로 남아 있으며, 그는 이 주식에 매수 등급과 350달러의 목표주가를 부여했다. 이는 현재 수준에서 추가로 56% 상승 여력을 의미한다. (아리야의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

전반적으로 월가는 엔비디아를 지지하는 데 단합되어 있다. 이 주식은 29개의 만장일치 매수 추천을 기반으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있으며, 평균 목표주가 323.37달러는 현재 수준에서 약 44% 상승 여력을 시사한다. (NVDA 주가 전망 참조)

세일즈포스는 다른 종류의 실적 서프라이즈를 제공했으며, AI가 소프트웨어 프랜차이즈를 위협하기보다는 강화할 수 있다는 증거를 투자자들에게 제시했다. 매출은 전년 대비 11% 증가한 113억 5,000만 달러로 월가 예상치 113억 2,000만 달러를 소폭 상회했으며, 조정 주당순이익은 5.90달러로 컨센서스 3.27달러를 약 80% 상회했다. 에이전트포스와 데이터 360 연간 반복 매출은 210% 이상 증가해 약 39억 달러에 달했다. 경영진은 연간 매출 전망을 상향 조정했으며, 이는 투자자들이 시간이 지남에 따라 AI가 얼마나 기여할 수 있는지 재고할 또 다른 이유가 되었다.

뱅크오브아메리카의 탈 리아니 애널리스트는 세일즈포스의 실적에서 낙관적인 이유를 발견했는데, 특히 AI가 결국 전통적인 CRM 소프트웨어를 대체할 수 있다는 우려와 관련해서다. 애널리스트는 최신 실적이 "AI가 세일즈포스를 대체할 것이라는 견해"에 도전한다고 믿으며, 고객 구매 패턴은 건전하게 유지되고 에이전트포스 채택은 계속 발전하고 있다고 본다. 더 큰 거래 규모, 프리미엄 시트 업그레이드, 플렉스 크레딧 구매 및 시트 확장은 기존 제품이 관련성을 유지하고 있음을 더욱 시사한다.

그러나 리아니는 세일즈포스의 현재 밸류에이션이 최근 주가 상승 이후 실행 리스크를 고려할 여지가 너무 적다고 믿는다. 애널리스트는 "최근 주가 강세, 완만한 성장 및 밸류에이션을 고려할 때 신중하다"고 말하면서, AI가 "매출 프로필에 영향을 미치기에는 너무 초기 단계"라고 주장한다. 에이전트포스 연간 반복 매출은 15억 달러에 도달했지만, 세일즈포스의 연간 매출 기반과 비교하면 그 기여도는 상대적으로 작다.

리아니는 상당한 장기 잠재력을 인정하면서, 세일즈포스가 "에이전트포스, 슬랙 및 타겟 인수를 통해 AI의 다음 단계에 잘 포지셔닝되어 있는 것으로 보인다"고 말한다. 그러나 애널리스트는 이러한 기회가 현재 느린 유기적 확장과 동종 업체 대비 비싼 밸류에이션을 능가한다고 믿지 않으며, 그의 비중축소(즉, 매도) 등급을 변경하지 않았다. 그의 목표주가 160달러는 현재 수준에서 약 36% 상승 여력을 의미한다. (리아니의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

전반적으로 월가는 뱅크오브아메리카보다 세일즈포스에 대해 더 낙관적이다. 이 주식은 29개 매수, 9개 보유 및 1개 매도를 포함한 39개 애널리스트 추천을 기반으로 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 주당 250달러에서 평균 목표주가 267달러는 향후 1년간 약 7% 상승 여력을 시사한다. (CRM 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트들의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자하기 전에 자신만의 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.