실적 발표 앞두고 JP모건, 마벨 주식에 대한 전망 제시

마벨(NASDAQ:MRVL)의 회계연도 2분기 실적 발표가 불과 몇 시간 앞으로 다가왔으며, 투자자들은 높은 기대감을 갖고 이번 행사를 맞이하고 있다. 이 주식은 8월 동안 약 30% 상승했고 2026년 초 이후 188% 급등하며 올해 가장 큰 폭으로 상승한 반도체 종목 중 하나가 되었다. 이러한 상승세 이후, 목요일 저녁 실적 발표는 월가에 상당한 추가 상승 여력이 남아있다는 또 다른 근거를 제시해야 한다.

열기의 상당 부분은 마벨의 하이퍼스케일러 AI 지출 노출 확대에서 비롯된다. 아마존의 트레이니엄 프로그램이 본격화되고 마이크로소프트의 마이아 프로젝트가 진전되면서 투자자들은 이 회사에 대해 더욱 낙관적으로 변했으며, 이달 구글과의 확대된 계약은 또 다른 상승 동력을 더했다. 구글 파트너십은 특히 중요했는데, 마벨이 세계 최대 클라우드 기업들로부터 더 많은 맞춤형 칩 작업을 수주할 수 있다는 시장의 확신을 높였기 때문이다.

월가 상위 1% 애널리스트에 속하는 JP모건의 할란 서 애널리스트는 실적 발표를 앞두고 여전히 낙관적인 입장을 유지하고 있다. 서 애널리스트는 마벨을 "반도체 커버리지 내 최고 추천 종목 중 하나"로 꼽으며, 지난 3개월간의 진전이 투자 논리를 더욱 설득력 있게 만들었다고 주장한다. 특히 서 애널리스트는 마벨이 확장되는 컴퓨팅 인프라를 위한 맞춤형 칩과 지원 부품을 찾는 클라우드 거대 기업들에게 더욱 중요한 실리콘 파트너가 되고 있다고 본다.

곧 발표될 분기에 대해 서 애널리스트는 실적이 월가 전망치 수준이거나 다소 상회할 것으로 예상한다. 800G 및 1.6T 광학 DSP 제품에 대한 수요가 견조하게 유지되고 있으며, 스위칭 채택이 계속 개선되고 있고, 아마존의 차세대 트레이니엄 3 프로세서가 초기 생산 증가를 시작했다. 이러한 요인들은 마벨이 단일 제품 카테고리의 예상치 못한 기여 없이도 견고한 실적을 낼 수 있다는 확신을 애널리스트에게 준다.

서 애널리스트는 경영진이 현재 분기에 대해 언급할 내용에 대해 더욱 열정적인 것으로 보인다. 애널리스트는 마벨이 "강력한 회계연도 3분기(10월 분기) 매출 가이던스"를 제시할 것으로 예상하며, 증권가 추정치 30억 3천만 달러 대비 31억 달러에 도달할 가능성이 있다고 본다. 이러한 전망은 전분기 대비 매출 성장률 13~14%를 나타내며, 데이터센터 매출은 16~18% 증가할 수 있다. 트레이니엄 3 물량은 이 기간 동안 더욱 의미 있어질 것이며, 견조한 광학 수요, 스위칭 채택 확대, 마이크로소프트의 마이아 프로그램 관련 추가 진전이 동반될 것이다.

장기적인 기회는 서 애널리스트가 MRVL 주식에 대해 긍정적인 입장을 유지하는 또 다른 이유를 제공한다. 애널리스트는 지난 90일 동안 "마벨의 AI 데이터센터 성장 동력의 폭과 지속성에 대한 확신이 강화되었다"고 말한다. 그는 광학 DSP, 테라링크스 10 스위칭, 스토리지 및 CXL 컨트롤러, 트레이니엄 3 물량, 마이아 개발, 그리고 가속기와 함께 사용되는 지원 칩의 확대되는 파이프라인을 포함한 여러 잠재적 기여 요인들이 함께 작용하고 있다고 본다.

구글은 특히 마벨이 핵심 프로세서 설계를 넘어 확장함에 따라 그 전망에 또 다른 차원을 추가한다. 서 애널리스트는 이 파트너십이 "핵심 XPU ASIC을 넘어선 마벨의 부속 실리콘 기회 규모를 더욱 검증하고 있다"고 믿는다. 따라서 애널리스트는 회사가 하이퍼스케일 데이터센터 내에서 필요한 네트워킹, 연결성, 스토리지 및 기타 지원 기술을 포함하여 AI 프로세서를 둘러싼 더 많은 반도체 지출을 포착할 여지가 있다고 본다.

모든 것을 종합하면, 서 애널리스트는 "현재 수준에서 의미 있는 상승 여력"을 보고 있으며 이 주식에 비중확대(매수) 등급을 부여한다. (서 애널리스트의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가는 실적 발표를 앞둔 마벨에 대한 JP모건의 낙관론을 광범위하게 공유하고 있다. MRVL은 23건의 매수와 4건의 보유를 포함한 27명의 애널리스트 추천을 기반으로 강력 매수 컨센서스 등급을 보유하고 있다. 주가가 245달러인 상황에서 평균 목표주가 295.42달러는 향후 12개월 동안 약 20%의 상승 여력을 시사한다. (MRVL 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.