톰 리, 엔비디아를 `저평가`로 평가... 마이클 버리는 풋옵션 두 배 확대

엔비디아 (NVDA)에 대해 펀드스트랫 리서치 책임자 톰 리가 또 다른 낙관론을 제시했다. 그는 최근 상승세에도 불구하고 이 주식이 여전히 저평가되어 있다고 말했다. 엔비디아가 강력한 실적을 발표하고 투자자들에게 낙관적인 전망을 제시한 후 주가는 약 9% 상승 마감했다. 리는 회사의 빠른 이익 성장을 지적하며 밸류에이션이 이익만큼 빠르게 상승하지 않았다고 말했다.

"눈에 띄는 점은 엔비디아의 멀티플이 여전히 매우 낮다는 것"이라고 리는 CNBC 인터뷰에서 말했다. 그는 엔비디아가 이익 추정치에서 "엄청난 상향 조정"을 받았지만 주가는 이를 따라가지 못했다고 지적했다. 이로 인해 주가수익비율이 낮아졌다.

리의 견해는 빅쇼트 투자자 마이클 버리가 엔비디아에 대해 매우 다른 입장을 취한 바로 다음 날 나왔다. 버리는 이 주식이 장부상으로는 "엄청나게 저평가되어 있다"고 말했지만, 현재 시장 가치가 너무 높다고 판단해 약세 입장을 유지하고 있다.

엔비디아 실적, 톰 리의 낙관론에 더 많은 근거 제공

엔비디아의 최신 실적은 리가 지적할 만한 충분한 수치를 제공한다. 회사는 2분기 매출 962억 달러를 기록해 전년 대비 106% 증가했으며, 조정 주당순이익은 111% 증가한 2.22달러를 기록했다.

회사는 또한 현재 분기 매출을 약 1,080억 달러로 전망했다. 이러한 전망은 주가가 크게 상승한 후에도 엔비디아의 AI 칩 수요가 여전히 강력하다는 것을 시사한다. 펀드스트랫은 100% 이상의 매출 성장을 "정말 놀랍다"고 평가했다. 리는 또한 엔비디아가 "AI 관련주 랠리를 이끌 것"이라고 말했다.

리의 견해는 엔비디아의 이익이 밸류에이션보다 빠르게 성장하고 있다는 것이다. 이것이 계속된다면 주가가 계속 상승하더라도 선행 기준으로 주식이 더 저렴해질 수 있다.

버리는 엔비디아에서 다른 리스크 발견

버리의 견해는 더 신중하다. 그는 엔비디아의 이론적 가치가 "오늘날의 시장 가치보다 훨씬 낮다"고 주장해왔다. 그의 우려는 AI에서 엔비디아의 선도적 지위와 높은 마진이 투자자들이 기대하는 만큼 오래 지속되지 않을 수 있다는 것이다.

이러한 견해는 엔비디아의 강력한 실적 이후에도 바뀌지 않았다. 버리는 매우 강력한 분기를 예상했지만 실적 발표 전에 공매도 포지션을 늘렸다. 그의 엔비디아 풋옵션은 포트폴리오의 약 3.5~4%를 차지한다. 그는 또한 주가가 급등할 경우를 대비해 행사가가 200달러 중후반대인 12월 만기 콜옵션을 헤지 목적으로 매수했다.

이는 리와 버리 사이의 격차를 더욱 두드러지게 만든다. 리는 엔비디아의 이익 성장이 주식을 더 저렴하게 보이게 한다고 보는 반면, 버리는 그러한 성장과 AI에서 엔비디아의 선도적 지위가 얼마나 오래 지속될 수 있는지에 더 집중하고 있다.

NVDA 목표주가는?

월가를 보면, 애널리스트들은 지난 3개월간 29건의 매수 의견을 바탕으로 엔비디아 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 또한 엔비디아 평균 목표주가는 주당 323.37달러로 41.84%의 상승 여력을 시사한다.