델 주식... 옵션 트레이더들, 2분기 실적 발표 후 11.4% 변동 예상

델 테크놀로지스(DELL)는 9월 1일 화요일 장 마감 후 회계연도 2분기 실적을 발표할 예정이다. 팁랭크스의 옵션 체인에 따르면, 옵션 거래자들은 실적 발표 후 DELL 주가가 ±11.4% 움직일 것으로 예상하고 있다.

월가는 델이 조정 주당순이익 4.91달러를 기록할 것으로 전망하고 있으며, 이는 전년도 2.32달러보다 크게 증가한 수치다. 매출은 전년 대비 50.9% 급증한 449억 3천만 달러를 기록할 것으로 예상된다. 특히 델은 지난 8개 분기 중 7개 분기에서 실적 전망치를 상회했기 때문에, 이번에도 기대치를 뛰어넘을 수 있을지 주목된다.

옵션 시장, 높은 변동성 예고

옵션 시장은 일반적으로 실적 발표를 앞두고 더 큰 변동성을 반영하는데, 이는 투자자들이 매출, 수익성, 수요, 경영진의 전망에 대한 새로운 정보를 기다리기 때문이다. DELL의 경우, 투자자들은 점점 더 중요한 성장 동력이 되고 있는 AI 서버와 데이터센터 인프라에 대한 노출도를 주시할 것이다.

예상 변동폭은 델의 실적 발표 이후 첫 만기일인 9월 4일 만기 옵션을 기준으로 산출됐다. 현재 주가 수준에 가까운 455달러 행사가에서 콜옵션 가격은 26.49달러이고, 해당 풋옵션 가격은 25.51달러다. 계산 방식은 다음과 같다.

26.49달러 콜 + 25.51달러 풋 = 52.00달러 스트래들

52달러 ÷ 455달러 = 11.40% 예상 변동폭

델 실적 전망

예상 변동폭의 크기는 실적이나 가이던스가 예상을 상회하거나 하회할 경우 DELL이 의미 있는 반응을 보일 수 있음을 시사한다.

JP모건의 애널리스트 조셉 카르도소는 델이 강력한 AI 서버 수요와 개선되는 전통적 서버 수요에 힘입어 회계연도 2027 매출 전망을 다시 상향 조정할 것으로 예상했다. 카르도소는 매수 의견과 목표주가 565달러를 유지했으며, 이는 23.8%의 상승 여력을 의미한다. 그는 델이 이미 올해 47%의 매출 성장을 예상하고 있다고 밝혔다. 한편 업계 조사기관 650 그룹은 AI 서버 시장이 2026년에 80% 이상 성장할 것으로 전망했으며, 이는 이전 전망치 64%에서 상향된 수치다.

모건스탠리의 애널리스트 에릭 우드링은 델의 목표주가를 430달러에서 434달러로 상향 조정하면서 보유 의견을 유지했다. 그는 기업용 하드웨어 업체들의 전망이 7월 분기 실적 발표를 앞두고 더 어려워지고 있다고 말했다. 이들 기업이 메모리 부문 후발주자에서 단기 및 중기 승자로 인식이 전환됐기 때문이다. 우드링은 델, 넷앱(NTAP), HP(HPQ)가 높은 기대치와 밸류에이션으로 인해 단기적으로 가장 어려운 상황에 직면해 있다고 덧붙였다.

DELL 주식, 지금 매수할 만한가

팁랭크스에서 DELL은 매수 10건, 보유 3건을 기록하며 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 델 테크놀로지스의 평균 목표주가 529.18달러는 현재 수준에서 약 16%의 상승 여력을 시사한다. 연초 이후 DELL 주가는 265.8% 급등했다.