세일즈포스, 핀 인수 완료... RBC "드림포스에 대한 기대감 높아"

소프트웨어 기업 세일즈포스(CRM)가 워크플로 분석 스타트업 핀(Fin) 인수를 완료했다. 핀은 기업들이 팀의 소프트웨어 사용 방식과 업무 지연 지점을 추적할 수 있도록 돕는 회사다. 이번 거래는 세일즈포스가 플랫폼 전반에 더 많은 자동화와 AI 인사이트를 추가하려는 노력과 맞닿아 있다. 거래 소식과 함께 RBC캐피털은 9월 15~17일 예정된 드림포스(Dreamforce)와 세일즈포스 애널리스트 데이에 대한 전망을 공유했다. 애널리스트 리시 잘루리아는 보유(Hold) 등급과 목표주가 250달러를 유지하며, 세일즈포스의 강력한 2분기 실적과 가이던스 상향 이후 시장 기대치가 높다고 밝혔다.

애널리스트의 목표주가는 2027년 잉여현금흐름 추정치에 14.2배의 EV/FCF 배수를 적용한 것으로, 대형 소프트웨어 동종 기업들과 일치하는 수준이다.

애널리스트 전망

잘루리아는 앤트로픽과 함께 구축한 세일즈포스의 새로운 AI 모델 레이어인 클로드포스(Claudeforce)가 주목받을 것이라고 말했다. 그는 세일즈포스가 클로드포스의 전체 기능, 가격 정책, 초기 고객 확보 현황을 공개할 것으로 예상한다.

애널리스트는 또한 다음 사항에 대한 업데이트를 기대한다.

• 에이전트포스(Agentforce) 성장과 신규 기능. 세일즈포스는 에이전트포스의 연간반복매출(ARR)이 15억 달러, 에이전트포스와 데이터360 합산 ARR이 39억 달러라고 공개한 바 있다.


• 공공 부문을 위한 미션포스(Mission Force), 에이전트 운영체제로서 슬랙(Slack)의 다음 단계, 데이터360 추가 업그레이드를 포함한 신제품 출시.


• AI 도구가 매출 성장을 견인하는 방식, 신규 평균주문가치(AOV) 추세, 장기 룰 오브 50(Rule of 50) 계획 달성 경로를 포함한 장기 재무 목표.

주식에 대한 애널리스트 견해

잘루리아는 세일즈포스가 명확한 강점을 가지고 있지만 실질적인 격차도 존재한다고 보고 CRM 주식에 대해 중립을 유지한다. 그는 세일즈포스의 CRM 시장 선도적 지위가 기존 고객 기반 내에서 성장할 여지를 충분히 제공한다고 언급했다. 또한 회사는 비용 통제 강화 덕분에 여전히 의미 있는 마진 상승 여력을 보유하고 있다.

동시에 그는 최근 인포매티카(Informatica) 거래를 포함한 대형 인수에 대한 세일즈포스의 의존도와 슬랙, 태블로(Tableau) 같은 과거 인수의 엇갈린 성과에 대한 우려가 지속되고 있다고 본다. 그는 또한 에이전트포스의 초기 성과에도 불구하고 세일즈포스의 장기 AI 계획이 대대적인 마케팅 공세와 실제로 부합할 수 있을지 의문을 제기한다.

CRM은 매수, 매도, 보유인가?

월가로 눈을 돌리면, CRM 주식은 최근 3개월간 매수 28건, 보유 10건, 매도 1건을 기록하며 보통 매수(Moderate Buy) 컨센서스 등급을 받고 있다. 세일즈포스 평균 목표주가는 269.14달러로 9.22%의 상승 여력을 시사한다.