리비안 vs 루시드... 한 투자자가 말하는 차세대 테슬라에 더 가까운 전기차 주식

테슬라가 틈새 전기차 제조업체에서 시가총액 1조 달러를 넘는 기업으로 성장한 과정은 차세대 전기차 강자를 찾는 투자자들에게 중요한 교훈을 제공한다. 일론 머스크의 초기 전략은 단순명료했다. 고가의 매력적인 차량으로 시작해 그로부터 얻은 현금과 경험을 바탕으로 더 저렴한 모델로 이동하고, 궁극적으로 대중 시장에 도달한다는 것이었다.

이 전략이 실현되기까지 수년이 걸렸지만, 테슬라는 자율주행과 로보택시 같은 더 큰 기회를 추구하는 데 필요한 제조 규모, 현금 창출력, 브랜드 인지도를 확보할 수 있었다.

테슬라의 뒤를 이어 리비안(NASDAQ:RIVN)과 루시드(NASDAQ:LCID) 모두 주요 전기차 업체로 자리매김하려 하고 있지만, 두 회사가 택한 경로는 상당히 다르다. 리비안의 기업가치가 약 230억 달러인 반면 루시드는 약 16억2000만 달러에 불과해, 두 주식은 매우 다른 위험-수익 프로필을 제공한다.

더 모틀리 풀에 기고하는 투자자 라이언 반조는 잠재적인 테슬라 후계자를 찾는 이들에게 이 중 한 회사가 전기차 선두주자에 도전할 가능성이 훨씬 높다고 본다.

두 회사의 사업 방식 차이는 최신 차량 출시를 보면 특히 명확하다. 루시드의 그래비티 SUV는 시작 가격이 거의 12만6000달러로 확고하게 럭셔리 시장에 포지셔닝되어 있다. 옵션, 세금 및 기타 비용을 포함하면 구매자들은 쉽게 15만 달러 이상을 지불해야 할 수 있다.

이는 루시드가 프리미엄 브랜드를 구축하는 데 도움이 될 수 있지만, 전기차 스타트업이 직면한 가장 큰 과제 중 하나인 지속 가능한 사업을 구축하는 데 필요한 물량 확보에는 거의 도움이 되지 않는다.

리비안의 전략은 매우 다르게 보인다. R2 SUV의 시작 가격은 약 4만5000달러이며, 더 비싼 버전은 약 6만 달러에 달한다. 이는 차량을 주류 소비자의 가격대에 훨씬 더 가깝게 위치시킨다. 리비안은 또한 R2에 이어 더 저렴한 R3와 R3X를 출시할 계획이어서 훨씬 더 큰 생산량으로 가는 잠재적 경로를 확보하고 있다.

반조는 이것이 리비안을 테슬라가 사업을 구축하는 데 사용한 전략에 더 가깝게 만든다고 주장한다. 루시드도 저가 차량을 개발 중이지만, 계획된 대중 시장 모델은 이미 2026년에서 2027년 말로 연기되어 럭셔리 시장을 넘어 얼마나 빨리 확장할 수 있을지에 대한 의문을 제기하고 있다.

같은 이점이 자율주행과 로보택시로 확장될 수 있다. 두 회사 모두 자율주행 기술을 개발하고 있지만, 리비안의 훨씬 큰 시가총액은 상당히 더 많은 재정적 여력을 제공한다. 반조는 리비안이 상대적으로 적은 주주 희석만으로도 루시드의 전체 시가총액보다 큰 금액을 조달할 수 있다고 지적한다.

외부 기업들이 리비안의 제조 야심에서 가치를 보고 있다는 증거도 있다. 우버는 로보택시 계획을 구축하면서 최대 5만 대의 R2 차량을 구매하기로 합의했다. 루시드와의 별도 계약은 3만5000대의 차량을 포함한다.

이것이 리비안의 성공을 보장하는 것은 아니며, 우버는 분명히 베팅을 분산하고 있다. 그럼에도 반조는 리비안에 대한 더 큰 약속을 회사가 자율주행에 필요한 소프트웨어를 개발하면서 대규모로 차량을 공급할 수 있는 더 나은 위치에 있다는 또 다른 표시로 본다.

따라서 적자 전기차 제조업체의 위험을 기꺼이 받아들이려는 투자자들에게 반조는 리비안을 더 매력적인 선택으로 본다. "더 높은 밸류에이션에도 불구하고, 리비안 주식은 회사의 더 큰 제조 규모, 저가 모델 출시, 그리고 겉보기에 더 발전된 자율주행 기술 플랫폼을 고려할 때 더 매력적으로 보인다"고 투자자는 요약했다. (반조의 실적을 보려면 여기를 클릭)

그러나 증권가는 두 전기차 제조업체 모두에 매료되지 않은 것으로 보이며, 둘 다 보유 컨센서스 등급을 받고 있다. RIVN 주식은 평균 목표주가가 17.06달러로 향후 1년간 8% 상승할 것으로 예상된다. 흥미롭게도 매우 낙관적인 전망에 힘입어 LCID의 평균 목표주가 8.71달러는 12개월 수익률 115%를 가리킨다. (RIVN 주가 전망 또는 LCID 주가 전망 참조)

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