종목예측
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오라클(ORCL)이 1분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
오라클의 최근 실적 발표는 뚜렷한 낙관론을 드러냈다. 경영진은 기록적인 매출, 급증하는 클라우드 인프라 및 AI 수요, 빠르게 확장되는 멀티클라우드 입지를 강조했다. 인프라 확장 과정에서의 마진 압박과 대규모 자본 지출로 인한 마이너스 잉여현금흐름을 인정했지만, 경영진은 이를 드문 성장 기회를 포착하기 위한 일시적 비용으로 규정했다.
오라클은 1분기 총매출 193억 달러를 기록하며 전년 동기 대비 30% 증가했다. 강력한 4분기 실적에도 불구하고 1분기 매출이 전분기 대비 증가한 것은 처음으로, 오라클의 사업이 전통적인 계절적 둔화에서 벗어나 더 강력하고 지속 가능한 성장 국면에 진입했음을 시사한다.
클라우드 인프라 매출은 74억 달러를 기록하며 전년 동기 대비 121% 급증했다. 이는 4분기 93% 성장에 이은 것이다. 경영진은 새로운 메가와트 용량을 온라인으로 전환하는 강력한 실행력과 컴퓨팅 및 데이터베이스 서비스에 대한 지속적인 수요를 성과 요인으로 꼽았으며, 더 많은 잔여 이행 의무가 매출로 전환됨에 따라 이러한 가속세가 2027 회계연도까지 지속될 것으로 전망했다.
비GAAP 영업이익은 82억 달러로 31% 증가했으며, 이는 매출 성장과 비용 효율성에 힘입은 것이다. 비GAAP 주당순이익은 1.92달러로 30% 상승했고, 영업이익률은 약 42%로 안정적으로 유지되어 오라클이 전체 수익 구조를 희생하지 않으면서 인프라 및 AI 사업을 확장하고 있음을 보여준다.
오라클은 1분기 영업현금흐름 230억 달러를 기록했으며, 이는 강력한 수요와 고객 선지급에 힘입은 것이다. 잔여 이행 의무는 4분기 대비 260억 달러 증가했으며, 오라클은 이 잔고의 약 절반이 향후 36개월 동안 매출로 전환될 것으로 예상하여 미래 매출에 대한 가시성을 높였다.
클라우드 애플리케이션 매출은 1분기 10% 성장했으며, 퓨전은 14%, 산업별 앱은 20% 이상 증가했다. 오라클 헬스는 계속 가속화되었고, 회사는 우버, 스탠퍼드대학교, 미쓰비시UFJ은행 및 에이전트 애플리케이션 기능을 채택하는 여러 글로벌 기업에서 새로운 퓨전 가동과 확대된 사용을 강조했다.
오라클 고객들은 분기 중 임베디드 AI 기능을 1억 5천만 회 이상 활용했으며, 이는 전분기 대비 42% 증가한 수치다. AI 에이전트는 프로덕션 환경에서 350만 회 이상 실행되어 전분기 대비 거의 두 배 증가했으며, 2,300개 이상의 AI 에이전트가 실제 운영에 투입되면서 퓨전 워크로드는 9천억 개의 토큰을 소비했다.
오라클은 SaaS 구현을 자동화하고 조율하도록 설계된 에이전트 AI 가속기를 도입할 계획이다. 초기 사용 사례에서는 헬스케어 배포가 수십 개월에서 한 자릿수 개월로 단축되고, 넷스위트 프로젝트가 수십 개월에서 한 자릿수 주로 줄어들어 비용을 낮추고 가치 실현 시간을 단축할 가능성을 보여준다.
회사는 고객 워크플로 전반에 임베디드된 AI 기반 에이전트 경험인 넷스위트 넥스트를 출시했다. 챗GPT 및 클로드와 같은 어시스턴트에 넷스위트 데이터를 안전하게 연결하는 AI 커넥터는 이미 1만 명 이상의 고객에게 서비스를 제공하고 있으며, 넷스위트의 가장 빠르게 채택되는 제품 중 하나가 되었고, 사용자들은 상당한 비용 및 시간 절감을 보고하고 있다.
오라클은 임상 연구를 일상적인 진료 제공과 통합하는 에이전트 케어 관리 시스템을 준비하고 있다. 이 플랫폼은 환자의 기록 관리 부담을 줄이고 임상의가 더 높은 가치의 업무에 집중할 수 있도록 하여, AI를 헬스케어 워크플로 내 주요 사용자 인터페이스로 자리매김하는 것을 목표로 한다.
OCI는 4분기 말 이후 850메가와트의 AI 용량과 3천 개 이상의 GPU를 제공했다. 1분기 인도량은 4분기의 거의 3배였으며 이전 회계연도에 출하된 용량의 73%에 해당하여, 오라클이 AI 인프라 입지를 확장하는 속도를 강조한다.
오라클은 1분기 동안 추가 현금 지출 없이 300억 달러 이상의 신규 AI 계약을 체결했다. GPU 활용률은 인상적인 97.9%에 달했으며, 갱신 대상 모든 GPU는 4년 이상 된 하드웨어에 대해서도 약 20%의 가격 프리미엄으로 갱신되거나 재판매되어 강력하고 지속적인 고객 수요를 시사한다.
애빌린 데이터센터 부지에서 오라클은 1분기에 13만 1천 개의 GPU를 인도했으며, 이는 4분기 물량의 거의 두 배다. 618메가와트를 나타내는 8개 건물 중 6개가 현재 온라인 상태이며, 고객 수락 주기는 24시간으로 단축되었고, 캠퍼스는 이미 주요 AI 모델 훈련을 호스팅하고 있으며 오라클은 다음 기가와트급 캠퍼스인 샤클포드를 추진하고 있다.
멀티클라우드 데이터베이스 매출은 전년 동기 대비 353% 증가했으며, 고객 수는 180% 증가했다. 오라클은 애저 및 AWS 확장을 완료하여 70개의 멀티클라우드 데이터베이스 리전과 119개의 가용 영역에 도달했으며, 기업이 워크로드를 실행하는 곳이면 어디든 만나겠다는 전략을 강화했다.
오라클은 AWS용 오라클 인터커넥트를 출시하여 데이터 전송 요금 없이 주요 하이퍼스케일러에 대한 프라이빗 고속 링크를 제공한다. 엔비디아, 라마, 구글, 딥시크를 포함한 파트너의 GPT-6 아스트라, 제미니, 그록 및 여러 오픈소스 옵션을 추가하여 주요 AI 모델에 대한 액세스를 확대하고 기업 AI 제공을 강화했다.
퀀티늄과의 새로운 파트너십은 하이브리드 퀀텀-AI 워크로드를 위해 헬리오스 양자 컴퓨터를 OCI에 도입한다. 오라클 APEX 26.1은 이제 200만 개 이상의 활성 앱을 지원하는 인프라, 데이터베이스 및 모델 기능을 통합하며, AI 데이터 플랫폼은 비즈니스 지식 모델 및 AI 기반 인사이트 에이전트를 위한 고급 MLOps 및 도구를 추가한다.
오라클은 뉴멕시코와 위스콘신 데이터센터가 진행 중이지만 여전히 복잡하며 규제 당국, 유틸리티 및 파트너와의 지속적인 작업이 필요하다고 밝혔다. 경영진은 두 프로젝트 모두 2027 회계연도 매출 또는 실적 가이던스를 변경할 것으로 예상되지 않는다고 강조하며, 미래 성장을 지원하기 위한 다각화된 개발 파이프라인과 백업 옵션을 언급했다.
경영진은 수요가 공급을 초과하는 환경에서 오라클이 더 높은 비용을 상쇄하기 위해 가격을 인상했다고 언급했다. 이러한 조치와 인프라의 낮은 고유 마진에도 불구하고, 경영진은 이전에 전달한 매출총이익 프레임워크가 그대로 유지되며 수정할 필요가 없다고 밝혔다.
오라클은 2027 회계연도 전체 가이던스를 총매출 최소 900억 달러로 상향 조정했으며, 이는 34% 성장을 의미한다. 비GAAP 주당순이익 목표는 8.10달러로 설정했으며, 2분기 매출 성장률은 30~34%, 클라우드 매출 성장률은 65~71%, 주당순이익은 1.85~1.93달러로 전망하여 현재 모멘텀의 지속 가능성에 대한 자신감을 나타냈다.
앨로이 소버린 클라우드 사업은 일본 및 중동의 파트너, 상업 및 정부 고객과 함께 견인력을 얻고 있다. 동시에 오라클의 대규모 범용 클라우드 운영은 빠르게 확장되고 있으며, 경영진은 이러한 부문에서 강력한 성장률과 매력적인 마진을 모두 강조했다.
대규모 데이터센터 구축과 빠른 인프라 매출 성장이 본격화되면서 1분기 매출총이익률이 하락했다. 오라클은 인프라가 구조적으로 소프트웨어보다 마진이 낮지만 확장이 완료되면 마진이 평탄화될 것으로 예상한다고 재차 밝혔으나, 그 안정화 시기에 대한 구체적인 일정은 제시하지 않았다.
1분기 자본 지출은 총 280억 달러로 마이너스 잉여현금흐름 50억 달러를 초래했으며, 선지급 후 순현금 자본 지출은 180억 달러였다. 오라클은 여전히 연간 900억~950억 달러의 자본 지출을 예상하며, 공격적인 인프라 확장 자금을 조달하면서 순현금 자본 지출을 700억 달러로 제한할 계획이다.
경영진은 플러스 잉여현금흐름으로 복귀하는 구체적인 날짜를 설정하지 않았으며, 확장이 완화되면 사업이 합리적으로 빠르게 자체 자금 조달이 가능해질 것이라고 말했다. 그러나 증분 수요를 포착하기 위해 얼마나 많은 추가 성장 자본 지출을 배치할지에 따라 시기가 달라질 것이라고 경고했다.
넷스위트는 이전 회계연도에 의사 결정 주기가 느려졌으며 오라클의 나머지 애플리케이션 포트폴리오보다 약간 낮은 성장을 기록했다. 넷스위트 넥스트와 같은 AI 개선 사항이 견인력을 얻고 있지만, 투자자들은 이러한 도구가 넷스위트의 성장 궤적을 재활성화할 수 있는지 지켜볼 것이다.
경영진은 고객 선지급, 공급업체 금융 및 자체 하드웨어 반입 방식이 오라클 자체 현금 지출을 제한하는 데 도움이 된다고 인정했다. 그럼에도 불구하고 용량을 구축하기 위해 상당한 자본이 여전히 필요하며, 향후 성장 자본 지출은 회사의 확장을 유지하기에 적절하다고 판단되는 수준에서 계속될 것이라고 강조했다.
2분기를 전망하며 오라클은 총매출이 30~34% 성장하고 클라우드 매출이 65~71% 증가할 것으로 예상하며, 비GAAP 주당순이익은 1.85~1.93달러로 전망했다. 연간 전체로는 최소 900억 달러의 매출과 8.10달러의 주당순이익을 가이드하며, 900억~950억 달러의 자본 지출을 가정하고 잔여 이행 의무의 약 절반이 향후 3년 동안 매출로 전환될 것으로 예측했다.
오라클의 실적 발표는 AI 및 클라우드 슈퍼 사이클에 강력하게 기대고 있는 회사의 모습을 그렸다. 투자자들은 마진 압박과 막대한 지출이라는 단기적 트레이드오프에 직면하지만, 신규 계약 규모, 용량 구축 및 상향 조정된 가이던스는 오라클이 투자 단계를 견딜 의향이 있는 이들에게 보상이 상당할 것이라고 믿고 있음을 시사한다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.