유가 급등으로 운항 축소에도 미국 항공주 상승세... 그 이유는

미국 주요 항공사인 아메리칸 에어라인스(AAL), 델타 에어라인스(DAL), 유나이티드 에어라인스(UAL) 주식이 목요일 장초반 모두 약 2% 상승했다. 이는 세 항공사 경영진이 수요일 최근 유가 급등으로 인해 향후 운항 편수 축소를 검토하고 있다고 밝힌 이후에도 나타난 현상이다. 그러나 이러한 상승은 증권가가 항공사들에 대해 신중하면서도 긍정적인 전망을 이어가고 있는 가운데 나타났다.

바클레이스, 강력한 매출 전망

바클레이스의 애널리스트 브랜든 오글렌스키는 최근 델타와 유나이티드 에어라인스에 대한 매수 의견을 유지했다. 그러나 아메리칸 에어라인스는 보유 의견을 유지했다. 그는 세 항공사 모두에 대해 다음과 같이 목표주가를 하향 조정했다.

• 아메리칸 에어라인스: 19달러에서 14달러로 하향, 약 10% 상승 여력 시사


• 델타 에어라인스: 105달러에서 95달러로 하향, 약 22% 상승 여력 시사


• 유나이티드 에어라인스: 175달러에서 160달러로 하향, 약 51% 상승 여력 전망

오글렌스키는 항공사들이 치솟는 에너지 비용에도 불구하고 수익률 증가를 지속하고 있다고 지적했다. 여기서 수익률은 승객 마일당 평균 수익을 의미한다. 애널리스트는 유가가 안정될 경우 견고한 매출 성장이 항공사들의 이익률 개선에 도움이 될 수 있다고 주장했다.

TD 코웬, 항공사 운항 편수 축소가 예상보다 양호하다고 평가

월요일 TD 코웬의 애널리스트 토마스 피츠제럴드는 유나이티드와 델타가 "매출 다각화와 재무제표 건전성" 덕분에 최선호주로 남아 있다고 언급했다. 애널리스트는 또한 아메리칸 에어라인스에 대해서도 매수 의견을 제시하며, 텍사스에 본사를 둔 이 항공사가 "다음으로 가장 다각화된 매출 구조"를 가지고 있다고 평가했다.

그러나 피츠제럴드는 유가가 장기간 높은 수준을 유지할 경우 아메리칸 에어라인스의 부채 감축 능력이 둔화될 것이라고 지적했다. 이는 높은 연료비가 부채 상환에 사용될 수 있는 이익을 잠식하기 때문이다.

애널리스트는 자신의 팀이 항공사들이 전년 대비 가격을 대폭 인상할 것으로 예상한다고 밝혔다. 이러한 인상은 국내선과 국제선 모두에 영향을 미칠 것이다. 그러나 애널리스트는 자신의 팀이 치솟는 항공유 가격으로 인해 4분기 운항 편수가 지금까지 더 크게 감축될 것으로 예상했다고 말했다.

"우리는 연료비와 불규칙 운항(예정에 없던 운항 차질)을 고려하여 이번 주 3분기 가이던스 업데이트를 주시하고 있다"고 피츠제럴드는 언급했다.

어떤 항공사 주식이 최선의 매수 대상인가

팁랭크스의 주식 비교 도구에 따르면, 유나이티드 에어라인스(UAL)가 현재 55%로 가장 큰 상승 여력을 제공한다. 이는 평균 목표주가 165.18달러를 기준으로 하며, 증권가로부터 적극 매수 컨센서스 의견을 받고 있다.