코스트코 주식... 옵션 시장이 4분기 실적 발표 후 반응을 과대평가하고 있나

도매 소매업체 코스트코(COST)가 다음 주 목요일인 9월 24일 장 마감 후 2026 회계연도 4분기 실적을 발표할 예정이다. COST 주식은 금요일 장전 거래에서 주당 약 892.01달러에 거래됐다. 주목할 점은 9월 24일 만기 옵션이 실적 발표 후 양방향으로 3.53% 또는 31.60달러의 변동성을 시사하고 있다는 것이다.

특히 코스트코 주가의 예상 변동폭은 지난 8개 분기 동안 실적 발표 후 평균 변동폭인 1.42%보다 크다.

월가가 코스트코 실적에 기대하는 것

주목할 점은 코스트코가 아래 이미지에서 보듯이 지난 5개 분기 동안 애널리스트들의 주당순이익 전망치를 맞추거나 상회했다는 것이다. 9월 24일 월가는 이 소매업체가 매출 948억 5천만 달러를 기록할 것으로 예상하고 있으며, 이는 지난해 861억 6천만 달러에서 10% 증가한 수치다. 애널리스트들은 또한 조정 주당순이익이 전년 대비 12% 증가하여 5.87달러에서 6.55달러로 상승할 것으로 전망했다.

실적 발표를 앞두고 많은 애널리스트들이 코스트코 주식에 대한 매수 의견을 재확인했다. 대부분의 애널리스트들은 목표주가를 유지했으며, 일부는 하향 조정했다. 예를 들어 뱅크오브아메리카 애널리스트 크리스토퍼 나르도네는 매수 의견을 유지했지만 목표주가를 1,200달러에서 1,092달러로 하향 조정했으며, 이는 약 22%의 상승 여력을 예상한 것이다.

나르도네는 코스트코의 동일 매장 매출이 꾸준히 성장해왔다고 말하며 긍정적인 흐름이 지속될 것으로 예상했다. 그러나 이 애널리스트는 공급망 비용 상승으로 인해 소매업체의 이익률에 압박이 가해질 가능성을 지적했다.

마찬가지로 오펜하이머 애널리스트 루페시 파리크는 코스트코의 주력 사업에서 실적 미달 가능성을 보고 있다. 또한 RBC캐피탈 애널리스트 스티븐 셰메시는 코스트코가 연료 및 운송 비용 상승에 직면해 있어 이익률에 영향을 미칠 수 있다고 말했다.

그러나 옵션이 시사하는 변동폭은 주가가 오를지 내릴지를 나타내는 것이 아니라는 점을 유념해야 한다. 이는 단순히 실적 발표 후 주가 반응의 크기를 추정하는 것이다.

코스트코 주가를 끌어올릴 수 있는 요인은?

코스트코 주가는 연초 대비 약 4%만 상승했다. 이 소매업체는 미국 증시 전체, 즉 S&P 500(SPX)에 비해 부진한 성과를 보였다. 이는 애널리스트들이 사업에 대한 부양 효과가 줄어들 것으로 예상하기 때문이다. 연료 주도 매출 성장이 둔화되기 시작했기 때문이다.

코스트코 주식은 회사가 예상보다 나은 실적을 발표할 경우 상승할 수 있다.

시나리오 분석

• 강세 시나리오: 코스트코 주식은 월가의 실적 전망치를 상회할 경우 923.61달러의 상단 범위에 도달할 수 있다. 매출과 주당순이익 모두 증가하면 소비자에 대한 압박 속에서도 회복력을 보여주는 신호가 될 수 있다.


• 약세 시나리오: 코스트코 주가는 주요 지표에서 미달할 경우 860.41달러의 하단 범위로 하락할 수 있다.

코스트코는 여전히 매수할 만한 주식인가?

월가에서 코스트코 주식에 대한 애널리스트 컨센서스는 보통 매수를 유지하고 있다. 이는 지난 3개월 동안 20명의 애널리스트가 제시한 15건의 매수, 4건의 보유, 1건의 매도 의견을 기반으로 한 것이다.

그러나 평균 COST 목표주가인 1,088.89달러는 향후 몇 개월 동안 약 22%의 상승 여력을 시사한다(COST 주가 전망 참조).