실업률 상승, 경기침체 경고음... 전문가들 "이번엔 다르다"

8월 2일 발표된 7월 고용 부진 보고서로 시장이 급락했다. SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSE:SPY)는 5% 이상 하락하는 드문 조정을 겪었지만, 화요일과 수요일에 반등했다.

최근 실업률 데이터가 경기침체를 시사하고 있지만, 많은 전문가들은 이번에는 상황이 다르다고 말한다.

데이터: 7월 실업률은 4.3%로 상승해 4개월 연속 증가세를 보였다. 이 보고서는 경기침체 지표인 '샘 룰(Sahm rule)'을 작동시켰다.

X(구 트위터)의 한 게시물은 역사적 경기침체에 대한 우려스러운 데이터를 전했다.

현재 실업률 상승 추세는 2008년 금융위기 이후 가장 길다. 1950년 이후 실업률이 4개월 연속 상승할 때마다 경제는 결국 침체에 빠졌다.

역사적으로 볼 때 미국 경제에 유리한 상황은 아니지만, 전문가들은 시장이 반드시 경기침체에 빠질 운명은 아니라고 보고 있다.

전문가 의견: 샘 룰의 창시자인 클라우디아 샘(Claudia Sahm)은 수요일 블룸버그 칼럼을 통해 자신의 법칙을 사용해 향후 경기침체를 예측하는 것에 대해 경고하고 연준의 금리 인하를 촉구했다.

그는 "내 이름을 딴 지표가 경기침체를 나타내고 있지만, 미국은 현재 경기침체 상태가 아니다"라고 말했다. "지난 금요일 예상보다 부진한 고용 보고서로 작동된 샘 룰은 지난 4년 반 동안의 특이한 혼란으로 왜곡된 많은 경제 도구 목록에 합류했다."

샘은 노동 시장 약화를 역사적으로 유의미한 이민자 유입 증가로 인한 더 큰 노동력과 연관 지었다. 그는 이것이 실업률 증가를 견인하는 공급 증가일 수 있다고 믿었다. 일반적으로 경기침체는 수요에 의해 주도된다.

"노동 시장에 새로 진입하거나 복귀한 실업자가 증가분의 약 절반을 차지했다. 이는 최근 경기침체 때 대부분의 기여가 일시적 또는 영구적으로 해고된 실업자로부터 왔던 것과 비교하면 눈에 띄게 높은 비중이다. 현재 샘 룰 수치는 수요 약화를 과대평가하고 있을 가능성이 있으며 경기침체 수준은 아니다."

골드만삭스는 월요일 미국의 12개월 내 경기침체 가능성을 10%에서 여전히 낮은 25%로 상향 조정했다.

"7월 고용 수치를 새로운 추세로 받아들이기는 어렵다"고 골드만 애널리스트들은 밝혔다. 그들은 노동통계국이 허리케인 베릴의 뚜렷한 영향을 보고하지 않았지만, 노동 시장에 일시적 요인들이 영향을 미쳤다는 징후가 있다고 말했다.