S&P 500, 9월 최악의 출발... 더 큰 폭락 온다

S&P 500 지수가 9월 첫 10일 동안 2.8% 하락하며 최근 25년 중 다섯 번째로 나쁜 9월 출발을 기록했다.

이는 2020년(-5.31%), 2011년(-4.15%), 2008년(-3.34%), 2001년(-2.97%)에 이어 가장 저조한 성적이다.

월초 약세가 이미 눈에 띄지만, 역사적 계절성을 고려하면 최악의 상황은 아직 오지 않았을 수 있다.

역사적으로 취약한 출발

9월은 전통적으로 S&P 500에게 최악의 달 중 하나로, 월초 흐름이 보통 한 달 전체의 기조를 결정짓는다.

벤징가의 AI 도구 '시즈널리티.ai'를 활용한 분석에 따르면, 지난 25년 동안 SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSE:SPY)는 9월 첫 10일 동안 14번 마이너스 수익률을 기록했으며, 평균 수익률은 소폭 마이너스(-0.14%)였다.

그러나 모든 9월 출발이 암울한 것은 아니다. 예를 들어 2009년에는 첫 10일 동안 4.58% 상승하며 데이터셋에서 가장 좋은 출발을 보였다.

최악의 출발은 2020년으로, S&P 500이 월초 10일 동안 5.31% 폭락했고, 그 뒤를 2011년(-4.15%)과 2008년(-3.34%)이 이었다.

9월 후반 20일: 더 큰 고통?

안타깝게도 월이 진행될수록 계절성 전망은 더욱 악화된다. 역사적 데이터에 따르면 9월 11일부터 30일까지 S&P 500은 더 큰 손실을 겪는 경향이 있다.

지난 25년 동안 이 기간 동안 지수는 평균 1.69% 하락했으며, 이는 월 후반부가 초반의 손실을 더욱 악화시키는 경우가 많다는 것을 시사한다.

9월 후반부는 최근 25년 중 16번이나 마이너스를 기록했으며, 이는 3분의 2 이상의 빈도다. 일부 연도에는 이 기간 동안 극심한 하락을 겪기도 했다.

2022년에는 S&P 500이 9월 마지막 20일 동안 13.09% 폭락하며 최근 역사상 가장 나쁜 9월 후반부 실적을 기록했다.