미국 제조업 9월 위축…연준 금리인하 타이밍 다시 주목

미국 제조업이 9월 위축세를 보이면서 연방준비제도(Fed)의 향후 금리 정책에 대한 관심이 다시 고조되고 있다.

화요일 발표된 경제 지표에 따르면 미국 제조업 부문의 활동이 위축된 것으로 나타났다. 한편 8월 구인 데이터는 큰 변동 없이 안정세를 보였다.

시장은 이제 이번 주 후반에 발표될 주요 경제 지표에 주목하고 있다. 수요일에는 8월 ADP 고용 변화 지표가, 금요일에는 비농업 부문 고용, 실업률, 임금 상승률 등의 지표가 발표될 예정이다.

제조업 활동 지표는 다음과 같다:

? S&P 글로벌 미국 제조업 PMI는 9월 47.3으로 확정됐다. 이는 예상치 47을 상회했지만 8월의 47.9보다는 낮은 수준이다.

? ISM 제조업 PMI는 9월 47.2로 확정됐다. 이는 예상치 47.5를 하회했으며 8월의 47.2와 동일한 수준이다.

ISM 제조업 PMI 9월 주요 내용

? 제조업 부문 위축: 제조업 부문은 9월에도 6개월 연속 위축됐다. PMI는 8월과 동일한 47.2%를 기록했다. 이는 최근 23개월 중 22번째 위축이다. ISM 제조업 비즈니스 설문위원회 의장인 티모시 피오레는 "미국 제조업 활동이 9월에도 위축됐으며, 그 속도는 지난달과 같았다"고 밝혔다.

? 수요 부진과 생산 감소: 신규주문지수는 46.1%로 여전히 위축 상태다. 생산은 49.8%로 소폭 개선됐지만 여전히 확장 기준선인 50% 아래에 머물렀다. 피오레는 "수요는 계속 약세를 보이고 있으며, 생산은 감소했고, 투입은 여전히 수용적"이라고 설명했다.

? 가격과 고용 하락: 가격지수는 8월 54%에서 48.3%로 하락해 위축 영역으로 진입했다. 고용 또한 더 빠른 속도로 감소해 고용지수가 43.9%로 떨어졌다. 피오레는 "고용은 더 빠른 속도로 위축된 반면 생산은 확장에 근접했다"고 설명했다.

? 공급업체 납품과 재고: 공급업체 납품지수는 52.2%를 기록해 납품 속도가 느려졌음을 시사했다. 재고지수는 43.9%로 급격히 하락했다. 피오레는 "투입 요소들은 대체로 미래 수요 증가에 대응할 수 있는 수준을 유지했다"고 언급했다.

? 제조업 GDP 하락: 9월에는 제조업 GDP의 77%가 위축됐는데, 이는 8월의 65%에서 상승한 수치로 악화 추세를 보여준다. 피오레는 "복합 PMI 계산이 45% 이하인 제조업 부문 GDP 비중이 9월에 41%였다"고 강조했다. 주요 부문 중 식품, 음료 및 담배 산업만이 유일하게 확장세를 보였다.

8월 구인 현황 안정세

노동부가 발표한 8월 미국 구인 및 노동 이직 조사(JOLTs) 결과는 다음과 같다:

? 8월 구인 안정: 8월 말 기준 구인 건수는 800만 개로 큰 변화가 없었다. 다만 전년 대비로는 130만 개 감소했다. 구인률은 4.8%로 유지됐다.

? 채용 변동 없음: 8월 채용 건수는 530만 개로 변동이 없었으며, 채용률은 3.3%를 기록했다. 이는 전 부문에서 채용 활동이 안정적으로 유지되고 있음을 보여준다.

? 자발적 퇴직 감소: 8월 자발적 퇴직자 수는 310만 명으로 15만 9천 명 감소했다. 퇴직률은 1.9%를 유지했다.

? 해고 및 비자발적 해직 안정: 해고 및 비자발적 해직은 160만 명으로 큰 변화가 없었으며, 비율은 1.0%를 기록했다. 특히 보건 및 사회복지 부문에서 해고가 크게 감소(-5만 2천 명)했다.

? 산업별 변화: 건설업(+13만 8천 명)과 주 및 지방정부(+7만 8천 명) 부문에서 구인이 증가한 반면, 기타 서비스 부문(-9만 3천 명)에서는 감소했다. 이직은 전문 및 사업 서비스 부문에서 증가(+14만 9천 명)했지만 숙박 및 음식 서비스 부문(-11만 1천 명)에서는 감소했다.

시장 반응

데이터 발표 전, 트레이더들은 0.25%포인트 금리 인하 확률을 60.5%, 0.5%포인트 인하 확률을 39.5%로 예상했다. 데이터 발표 후에는 이 확률이 각각 59.5%와 40.5%로 소폭 변동됐다.

화요일 주식 시장은 변동성을 보였다. 동부 시간 오전 10시 15분 기준 SPDR S&P 500 ETF Trust(NYSE:SPY)로 추적되는 S&P 500 지수는 1.22% 하락했다.

달러는 상승해 Invesco DB USD Index Bullish Fund ETF(NYSE:UUP)가 0.2% 올랐다.