인텔, 4분기 실적 발표 앞두고 주가 반등 가능성 보여

반도체 거인 인텔(나스닥:INTC)이 어려움을 겪고 있다는 것은 누구나 알 수 있는 사실이다.

지난 52주 동안 인텔 주가는 약 58% 하락했다. 경영 실수부터 경쟁력에 대한 의구심 증가까지 다양한 문제로 인해 한때 자랑스러웠던 이 기술 거인의 앞날이 불투명해졌다. 그러나 적어도 단기적으로는 이러한 부정적인 요소들이 이미 주가에 반영됐을 가능성도 있다.

12월 초, 인텔 이사회가 팻 겔싱어 CEO를 해임한 것으로 알려졌는데, 이는 그리 놀라운 일은 아니었다. 인텔이 대규모 인력 감축을 포함해 회사를 바로잡기 위한 중요한 조치를 취했음에도 불구하고, 이사회는 겔싱어의 턴어라운드 진행 속도에 불만을 가진 것으로 보인다.

12월 6일로 끝나는 영업주간 동안 인텔 주가는 15.78% 하락했는데, 이는 깊은 불확실성을 반영한 것이다.

지난 8월, 인텔은 2분기 주당순이익이 2센트를 기록해 예상치인 10센트를 크게 밑돌면서 주가가 급락했다. 또한 일부 애널리스트들은 인텔의 시장 점유율 하락을 우려했다. 하지만 이러한 부정적인 소식들은 이제 과거의 일이 됐다. 앞으로를 내다보면, 역발상 투자자들은 이를 깊은 가치 투자 기회로 볼 수 있다.

기술적, 통계적 트렌드가 인텔 주가 상승을 뒷받침할 수 있어

인텔 주식에 대해 낙관적인 시각을 제공하는 주요 요인 중 하나는 기술적 분석이다. 이는 가격 움직임을 사용해 매수 및 매도 신호를 식별하는 방법이다.

구체적으로, 앞서 언급한 8월 실적 발표 후 주가 폭락 이후 인텔은 상승하는 저점을 기록해왔다. 이전에는 매수세가 19달러 선에서 지지선을 형성했다. 현재 낙관론자들은 20달러 수준에서 지지선을 유지하고 있다.

이러한 추세는 투자자들이 이제 긍정적인 뉴스에 주목하고 있음을 시사한다. 다시 말해, 인텔은 이미 인력 감축, 리더십 문제, 경쟁 압박 등 많은 우려 사항들을 겪었다. 이러한 부정적인 요소들은 이미 공개되고 반영됐다. 이제는 약간의 긍정적인 소식만으로도 빠른 회복을 촉발할 수 있을 것이다.

인텔 주식의 상승을 뒷받침할 수 있는 또 다른 요소는 통계적 추세다. 상대적으로 큰 폭의 주간 하락은 드물다. 지난달 세션을 제외하고 지난 5년간 인텔 주식이 10% 이상 하락한 주는 8번뿐이었다. 이 중 3번만이 4주 후에 긍정적인 수익률을 기록했다.

다시 말해, 투자자들은 일반적으로 1주일 동안 큰 폭의 하락을 겪은 후 인텔 주식을 회피한다. 그러나 12월 초 하락 이후 인텔 주식은 20달러 지지선에서 안정을 찾은 것으로 보인다. 대담한 투자자들에게는 이것이 매수 신호가 될 수 있다.

불 콜 스프레드 전략의 기초 다지기

INTC 주식에 투기하기 위한 매력적인 메커니즘은 불 콜 스프레드라고 불리는 옵션 전략이다. 이 접근법은 콜 옵션을 매수하고 동시에 동일한 만기일에 대해 더 높은 행사가의 콜을 매도하는 것이다. 이 아이디어는 숏 콜에서 받은 크레딧을 사용해 롱 콜에 대해 지불한 데빗을 부분적으로 상쇄함으로써 순 매수 포지션의 비용을 낮추는 것이다.

보수적인 투자자들은 2025년 1월 24일에 만료되는 옵션 체인에 대해 18/20 불 콜 스프레드(18달러 콜 매수, 20달러 콜 매도)를 고려할 수 있다. 근본적으로 만기일은 인텔이 4분기 실적을 발표하는 날 하루 뒤다. 좋은 소식이 나온다면 INTC 주가는 상승할 가능성이 높다. 투자자들은 '소문에 사고 뉴스에 팔라'는 전략 하에 조기에 포지션을 청산할 수도 있다.

그러나 불 콜 스프레드에서는 증권 가격이 숏 스트라이크 가격을 크게 상회하면 기회비용이 발생한다. 최대 보상이 해당 가격에서 제한되기 때문이다. 더 공격적인 접근을 위해 투자자들은 1월 24일 만기의 20/22 불 콜 스프레드를 고려할 수 있다.

이 경우 만기 시 INTC 주가가 22달러 이상으로 오르면 최대 보상을 받을 수 있다. 또한 22달러 가격대는 현재 지지선과 2022년 말과 2023년 초에 형성된 이전 지지선인 약 25달러의 중간 지점으로, 논리적인 목표가 될 수 있다.