블랙록, 성장 잠재력과 주요 전략으로 프리미엄 밸류에이션 받을 만해

키패트릭 우즈(Keefe, Bruyette & Woods)의 애널리스트 에이단 홀이 블랙록(BlackRock, Inc.)의 목표주가를 1,160달러에서 1,180달러로 상향 조정했다. 투자의견은 '아웃퍼폼'을 유지했다.

수요일 이 투자 대기업은 4분기 실적을 발표했다. 매출은 56억 8000만 달러로 시장 예상치 55억 3000만 달러를 상회했고, 조정 주당순이익(EPS)은 11.93달러로 시장 전망치 11.21달러를 뛰어넘었다.

증권가는 블랙록의 실적 발표에 긍정적으로 반응했다고 홀 애널리스트는 전했다. 블랙록 주가는 경쟁사와 시장 전반을 300베이시스포인트(bp) 이상 상회하는 성과를 보였다.

홀 애널리스트는 블랙록이 여전히 변혁의 초기 단계에 있으며, 경영진이 2025년을 향한 성장 전략에 대해 건설적인 입장을 유지하고 있다고 덧붙였다.

특히 경영진은 리테일 채널에서 대체투자 수요 증가에 대응하기 위한 지속적인 이니셔티브를 강조했다고 홀 애널리스트는 설명했다.

이러한 전략에는 파트너스 그룹과의 관리형 모델 파트너십이 포함되며, 이를 통해 세 가지 리스크 프로필과 블랙록 및 파트너스 그룹 펀드의 조합을 단일 청약 문서로 제공할 예정이라고 애널리스트는 전했다.

또한 경영진은 2025년 핵심 일반관리비(G&A) 증가율이 중반에서 높은 한 자릿수 수준을 기록할 것으로 예상하며, 여기에는 GIP와 프레킨 관련 비용이 포함된다고 애널리스트는 밝혔다.

홀 애널리스트는 GIP와 프레킨으로 인한 G&A 비용을 1억 5250만 달러로 예상하며, HPS를 제외한 2025년 핵심 G&A 성장률을 7.9%로 전망했다. HPS는 6월 30일까지 마무리될 것으로 모델링했다.

경영진은 또한 더욱 가변적인 비용 구조를 바탕으로 영업이익률이 지속적으로 확대될 것으로 예상하고 있다. 홀 애널리스트는 2025년 영업이익률이 약 80bp 개선된 45.3%에 이를 것으로 전망했다.

이에 따라 애널리스트는 2025년 1분기 EPS 전망치를 10.94달러(기존 10.92달러), 2025년 연간 전망치를 47.23달러(기존 46.94달러), 2026년 전망치를 53.62달러(기존 53.89달러)로 소폭 조정했다.

이러한 조정은 주로 보상 및 복리후생비와 무형자산 상각으로 인한 영업비용 증가를 반영한 것이며, 이는 총매출 증가로 일부 상쇄된다고 애널리스트는 설명했다.

투자자들은 피델리티 디스럽티브 파이낸스 ETF와 스피네커 ETF 시리즈 젠터 캐피탈 인터내셔널 디비던드 ETF를 통해 블랙록 주식에 투자할 수 있다.

주가 동향: 목요일 마지막 확인 시점 기준 블랙록 주가는 2.44% 하락한 988.42달러를 기록했다.