BofA증권 "AMD, 엔비디아 80% 시장점유에도 2027년 실적 상향 가능"

BofA증권의 비벡 아리아 애널리스트는 화요일 AMD(NASDAQ:AMD)에 대해 매수의견과 130달러의 목표주가를 유지했다.

애널리스트는 AMD가 서버와 PC 부문에서 인텔(NASDAQ:INTC)의 CPU 시장점유율을 지속적으로 잠식하고 있으며, 향후 출시될 랙스케일 파이프라인에서 AI 관련 매출이 증가하고 있다고 분석했다. 또한 중동에서 100억 달러 규모의 다년간 계약을 체결했으며, 경기 회복의 수혜도 기대된다고 설명했다.

아리아 애널리스트의 부문별 분석 결과는 다음과 같다.

• 2026년과 2027년 주당순이익(EPS)이 각각 6.44달러와 8.52달러로 시장 전망치를 15%, 20% 상회할 전망
• 미국 대형 액티브 펀드 운용사들의 보유 비중이 40% 이상이었던 2024년 5월 정점 대비 현재 약 23%로 하락
• BofA 전략 데이터에 따르면 S&P500 대비 상대 가중치가 전년 최고치 0.8배에서 현재 0.2배로 하락

아리아는 현재 2026년과 2027년 컨센서스 기준 주가수익비율(PE)이 각각 20배와 16배(자신의 EPS 전망치 기준 18배와 13배)에 불과하다며, 이는 향후 수년간 매출 20% 이상, 조정 EPS 30% 이상의 성장이 가능한 우수한 컴퓨팅 기업에 대해 매력적인 밸류에이션이라고 평가했다.

애널리스트는 AMD가 최근 60억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 추가한 점도 긍정적으로 평가했다.

아리아는 엔비디아(NASDAQ:NVDA)가 80% 이상의 시장점유율을, 커스텀 칩이 10-15%의 점유율을 차지할 것으로 예상하면서도, AMD가 3,000억-4,000억 달러 규모의 AI 가속기 시장에서 3-4%의 의미있는 점유율을 확보할 수 있을 것으로 전망했다.

그는 많은 고객사들이 상당한 규모의 내부 워크로드와 컴퓨팅 수요를 보유하고 있어 AMD가 중요한 역할을 할 수 있다고 설명했다.

아리아는 AMD가 최근 랙스케일 시스템 인수와 소프트웨어 역량 강화로 경쟁력을 갖추게 됐으며, 오라클(NYSE:ORCL), xAI 등으로부터 공개적인 인정을 받았다고 언급했다.

그는 AMD가 6월 12일 예정된 AI 이벤트에서 가속기, 시스템, 소프트웨어, CPU, 네트워킹 전반에 걸쳐 인상적인 파트너십과 AI 파이프라인을 공개할 것으로 기대했다.

전반적으로 아리아는 데이터센터 CPU, 데이터센터 GPU, 클라이언트/PC CPU, 게이밍 콘솔, 임베디드 등 각 최종 시장에서 2027년까지 총 66억 달러의 매출 상승 여력이 있다고 분석했다.

주가 동향: AMD 주가는 수요일 마지막 거래에서 1.76% 상승한 115.46달러를 기록했다.