귀금속 시장 향방은...금·은·백금 가격 전망

2025년 들어 귀금속 시장이 투자자들의 주목을 받고 있다.

금

통상적으로 그렇듯 금이 귀금속 시장 상승을 주도하며 사상 최고가를 경신하는 강세를 보였다. 금 가격의 견조하고 지속적인 상승은 주로 다음 요인들이 작용했다.

• 지난 1년여간 중국과 인도를 중심으로 한 중앙은행들의 지속적인 매수세
• 미국의 관세 부과, 진행 중인 분쟁들, 전반적인 글로벌 긴장 고조로 인한 안전자산 수요
• 적자 감축이 이뤄지지 않는 한 기록적인 속도로 증가하며 법정화폐의 구매력을 약화시키는 글로벌 부채 증가
• 장기 평균을 크게 밑도는 수준이지만 증가하고 있는 개인투자자들의 관심

일간 차트를 보면 2024년 기술적 돌파 이후 금 가격이 지속적으로 상승해왔다. 금 가격 상승을 견인한 거시적 요인들이 여전히 유효해 가격 상승이 이어질 것으로 보이나, 어떤 것도 직선으로 상승하지는 않기에 결국 조정이 있을 것으로 예상된다.

현재 횡보하는 쐐기형 패턴을 보이고 있어 금 가격은 중요한 방향성 결정을 앞두고 있다. 3270-3285달러 구간에 지지선이 형성되어 있으며 이를 하회할 경우 3151달러까지 하락할 수 있다. 극단적인 약세 시나리오(인플레이션 급등이나 전반적인 시장 붕괴)에서는 2934달러 피보나치 되돌림 수준까지 하락할 수 있다. 이 수준까지 하락한다면 매수 기회가 될 것으로 보인다.

반면 3390-3400달러 구간의 저항선이 돌파될 경우 3500달러를 넘어서는 새로운 사상 최고가 도전이 가능할 것으로 전망된다.

은

은은 금과 같은 화폐성 자산이지만 산업용 수요도 많다. 이러한 이유로 은 가격은 글로벌 지정학적, 경제적 뉴스에 더 민감하게 반응하는 경향이 있다. 은은 지난 15년간 금 대비 부진한 성과를 보여왔다. 금은비는 2011년 중반 30에서 2020년 코로나 위기 때 126, 2025년 4월에는 105까지 상승했다. 역사적으로 금이 선행하고 은이 후행하는 패턴을 보여왔기에 이 비율은 결국 70대 또는 그 이하로 하락할 것으로 예상된다.

은은 전자제품, 태양광, 의료, 자동차, 사진, 군사 등 다양한 산업 분야에서 사용된다. 전기차와 친환경 에너지로의 전환 움직임으로 물리적 은 수요가 증가하고 있으며, 이로 인해 최근 몇 년간 구조적인 공급 부족이 발생하고 있다.

큰 글로벌 위기가 없다면 향후 수개월간 은이 금보다 좋은 성과를 보이며 금은비가 74-75 저점을 시험할 것으로 전망된다.

일간 차트를 보면 은은 상승 채널 내에서 움직이며 이전 고점인 35달러를 돌파했다. 다음 저항선은 38.50달러 부근의 채널 상단이다. 반면 하락 반전 시 31.5-32달러 구간까지 하락할 수 있다.

백금

대부분의 귀금속 분석가와 투자자들이 금과 은에 주목하고 있지만, 백금이 더 나은 투자 기회를 제공할 수 있다.

백금은 채굴량 기준으로 금보다 15-20배 희소하다. 2000년대 초반 백금/금 비율은 2 수준이었으나 2008년 금융위기 이후 1로 급락했다. 백금의 주요 산업용도는 촉매변환기이며, 내연기관 차량에서 전기차로의 점진적 전환으로 지난 10년간 백금 가격이 급락했다. 백금/금 비율은 2025년 4월 0.275에서 저점을 찍은 후 지난달부터 반등했다.

정부 데이터와 조사에 따르면 전기차 보급률이 감소하고 있어 백금에 긍정적이다. 시장은 향후 10년 내 대부분의 차량이 전기차가 될 것으로 예상하고 있지만, 내연기관 차량이 완전히 사라지기까지는 더 오랜 시간이 걸릴 것으로 보인다. 이러한 이유로 백금이 세 귀금속 중 가장 큰 상승 잠재력을 가지고 있다고 판단된다.

일간 차트를 보면 백금은 2022년 초부터 쐐기형 패턴 내에서 움직이다가 2025년 5월 강한 돌파를 보였다. 현재 백금은 1208달러에 거래되고 있으며 1223달러 피보나치 레벨과 1339달러의 이전 고점에 근접해있다. 반면 위험회피 심리가 강해질 경우 1130-1140달러 구간의 지지선까지 하락할 수 있다.

요약

세 귀금속 모두 2025년과 2026년에 강세를 이어갈 것으로 예상되나, 최근의 급등으로 저항선에 근접해 있어 조정이 예상된다. 조정이 발생하면 실물 수요 증가로 매수세가 유입될 것으로 보인다. 백금이 가장 큰 상승 잠재력을 보유하고 있고 그 다음으로 은이 유망하나, 높은 수익률은 높은 변동성을 동반하므로 투자자들은 이에 대비해 리스크 관리에 유의해야 한다.