중국 전기차 업체 샤오펑, 실적 발표 앞두고 반등 신호 포착

중국 전기차 제조업체 샤오펑(NYSE:XPEV)이 실적 발표를 앞두고 옵션 트레이더들의 주목을 받고 있다. 분기 실적 발표는 투자자들에게 가장 큰 변수로 작용하는데, 시장이 실적과 가이던스에 어떻게 반응할지는 예측하기 어렵다.

2분기 실적 발표는 화요일 개장 전에 진행될 예정이다. 애널리스트들은 주당 1.23달러의 손실과 185.8억 달러의 매출을 예상하고 있다. 전년 동기에는 주당 18센트의 손실과 11.2억 달러의 매출을 기록했으며, 당시 수익성 목표는 달성했으나 매출은 목표치를 1.24% 하회했다.

흥미로운 점은 당시 매출이 목표치를 하회했음에도 불구하고 XPEV 주가가 시장의 반응을 소화한 후 상승세를 보였다는 것이다. 이는 실적 발표 후 주가 움직임이 단순히 실적 수치에만 좌우되지 않는다는 것을 보여준다.

실제로 펀더멘털 측면에서 낙관적인 요인들이 있다. 6월 샤오펑의 차량 인도량은 전년 대비 224% 증가했다. 이는 8개월 연속 3만대 이상 인도를 기록한 것이다. 더욱이 7월에는 3만6,717대라는 신기록을 달성했으며, 이는 전년 대비 229% 증가한 수치다.

중국 경제의 성장 둔화에 따른 도전 요인을 간과할 수는 없지만, 샤오펑이 중요한 실적 발표를 앞두고 긍정적인 실적을 보여주고 있는 것은 분명하다. 따라서 XPEV 주식에 대한 낙관론이 설득력을 얻고 있다.

샤오펑의 실적 발표를 앞둔 상황에서 낙관적인 전망이 우세하지만, 시장이 이러한 소식을 제대로 반영하지 못했다는 가정이 있다. 따라서 XPEV 주식이 잘못 평가되어 있을 수 있으며, 화요일 실적 발표 후 더 높은 가격이 형성될 수 있다는 것이다.

지난 10주간 XPEV 주식은 4번의 상승과 6번의 하락을 기록하며 하락 추세를 보였다. 이를 4-6-D 시퀀스로 표현할 수 있다.

XPEV 주식의 기본 가설에 따르면, 주간 상승 확률은 48.08%로 부정적 편향을 보인다. 따라서 옵션 매수 전략은 이 기준선 확률을 상회해야 의미가 있다.

4-6-D 시퀀스의 경우, 신호 발생 후 다음 주에 XPEV 주식이 상승할 확률은 60%다. 이는 기준선 대비 상당한 상승이다. 또한 상승 시 중간값 수익률은 6.44%다.

XPEV 주식이 19.81달러에 마감한다고 가정하면, 21달러를 약간 상회할 수 있다.

공격적인 트레이더의 경우, 8월 22일 만기의 20.50/21.00 불 콜 스프레드를 고려할 수 있다. 이는 20.50달러 콜을 매수하고 동시에 21달러 콜을 매도하는 전략으로, 순비용은 17달러다. XPEV 주식이 만기일에 공매도 행사가(21달러)를 상회하면 최대 33달러의 이익(194% 이상의 수익률)이 가능하다.

보수적인 트레이더라면 9월 19일 만기의 20/21 불 스프레드가 적합할 수 있다. 이 거래는 XPEV 주식이 같은 매도 행사가에 도달하는데 더 많은 시간 여유를 제공한다.

마지막으로, 4-6-D가 실제 신호이며 단순한 노이즈가 아니라고 판단된다. 단측 이항 검정 결과 p값이 0.0644로 나타났다. 이는 이 신호의 함의가 우연히 발생할 확률이 6.44%라는 것을 의미한다.

예측 불가능한 주식시장에서 이는 매우 강력한 확인 신호라고 할 수 있다.