트럼프 관세폭탄에 정크본드 시장 시한폭탄 안고 있나

도널드 트럼프 전 대통령이 14개국에 경고장을 보내며 글로벌 관세 공세를 강화하는 가운데, 미국 정크본드 시장은 이를 전혀 개의치 않는 모습을 보이고 있다.
저신용 회사채의 위험을 나타내는 핵심 지표인 하이일드 신용스프레드는 국채 대비 286bp까지 하락해 연초 이후 최저 수준을 기록했다.
이는 트럼프의 첫 관세 공격으로 스프레드가 460bp 이상으로 치솟았던 4월 초와 비교하면 급격한 하락이다.
주요 교역국을 겨냥한 새로운 위협에도 불구하고, 크레딧 투자자들은 미국 경제가 무역 폭풍을 견뎌낼 것이라고 확신하는 듯하다.
하지만 하이일드 스프레드의 이러한 안정세는 매우 위험할 수 있다. 크레딧 시장이 거시적 위험을 제대로 반영하지 못할 경우, 너무 늦어서야 발견되는 스트레스가 쌓이게 되는데, 이것이 바로 시한폭탄이다. 무역 긴장이 거시경제적 혼란으로 이어질 경우, 정크본드는 갑작스럽고 급격하게 가격이 재조정될 수 있으며, 이는 전체 금융시스템에 충격을 주고 더 광범위한 위기를 촉발할 수 있다.......................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................