무역 최대 위협은 관세 아닌 `불확실성`...UNCTAD 경고

유엔무역개발회의(UNCTAD)의 최신 글로벌 무역 보고서에 따르면, 관세보다 정책 불확실성이 무역의 주요 교란 요인으로 지목됐다. 기업들은 비용 상승이 명확할 경우 대응이 가능하지만, 무역 규칙이 계속 변경되면 계획 수립에 어려움을 겪는다.

UNCTAD는 지정학적 갈등, 산업간 경쟁, 국가별 국경 조치를 통한 자국 이익 추구로 인해 세계가 기록적인 수준의 정책 불확실성을 겪고 있다고 밝혔다.

그 결과는 무엇인가? 보고서는 자본 시장의 불안, 공급망 혼란, 국제 무역의 견고한 기반을 침식시키는 신뢰 부족 현상을 지적했다.

글로벌 긴장과 경제적 도전

이러한 불안정성은 정치와 경제의 복잡한 관계에서 비롯된다. 각국 정부는 핵심 원자재 확보, 무역 불균형 해소, 자국 산업 보호에 주력하고 있다. 동시에 안보 필요성이나 환경 목표 달성을 위해 무역 정책을 활용하고 있다. 이는 무역이 경제 협력 촉진이 아닌 정치적 수단으로 변질되고 있음을 보여준다.

4월 신규 관세 발표 이전에도 수입 변동성이 급증했다. 기업들은 잠재적 변화에 대비해 선적을 앞당기고, 재고를 늘리며, 더 빠르고 비싼 항공 운송으로 전환하는 등의 대응을 보였다.

흥미롭게도 관세가 공식 시행된 후에는 변동성이 감소했는데, 이는 기업들이 높은 비용에도 불구하고 새로운 정책 환경에 적응하기 시작했음을 시사한다.

그럼에도 UNCTAD의 세계무역불확실성지수는 특히 최근 12개월간 급등했다. 무역 불확실성 증가는 환율 시장 변동성 확대, 신용 조건 강화, 지속적인 인플레이션 압력을 동반하며, '고금리 장기화' 시나리오에 힘을 실어주고 있다.

불확실성이 단순한 도전을 넘어서는 이유

무역의 불확실성은 장기 계획 수립을 어렵게 만든다. 투자 결정이 지연되고 기업들은 확장이나 채용을 주저한다. 노동시장의 약세는 결국 다른 영역, 특히 비필수 소매 소비에 영향을 미친다. 소비자 임의소비 섹터 SPDR ETF(NYSE:XLY)는 연초 대비 3.54% 상승에 그쳐 시장 수익률을 크게 하회했다.

기존 협정이 취약해 보이고 규칙이 선별적으로 적용될 때, 국가들은 협력보다 보복 조치를 선택할 가능성이 높아진다. 이는 모든 관련 당사자에게 손실을 초래하는 상황을 만든다.

시장에서 이는 예측하기 어려운 변동성으로 이어진다. 투자자들은 관세 인상은 계산할 수 있지만, 잠재적 관세, 부분 면제, 향후 규칙 변경 등을 고려하기는 어렵다.

불균형한 영향

대기업들이 공급망을 재구성할 수 있는 반면, 소규모 수출업체와 개발도상국은 그러한 능력이 없다. 이들은 주요 시장이 갑자기 정책을 변경할 때 선적을 앞당기거나 무역을 전환할 재정적 여력이 부족한 경우가 많다.

방글라데시와 같은 수출 중심 경제는 2025년 관세의 영향을 크게 받았다. 미국과 유럽에 대한 의류 수출에 크게 의존하는 이 나라의 의류 공장들은 현재 주문 취소나 불규칙한 수요 흐름에 직면해 있다.

섬유, 가죽, 농산물의 대규모 수출국인 에티오피아는 미국의 아프리카성장기회법(AGOA)과 같은 프로그램에 의존하고 있다. 그러나 이러한 제도의 연장이나 변경에 대한 불확실성이 투자자 신뢰를 반복적으로 훼손시켰다.

핵심 문제는 개발도상국 경제가 투자 유치와 글로벌 무역 통합을 위해 안정성이 필요한 시점에 오히려 환경이 더욱 불안정해지고 있다는 점이다. 소규모 기업의 경우 제한된 신용 접근성, 제한된 운송 옵션, 비탄력적 생산 능력으로 인해 새로운 정책 루머 하나하나가 실질적 위험이 되고 있다.