제드 도르샤이머, 테슬라 주식 관련 "로보택시 데이터 나오기 전 서두르지 말라"

테슬라(NASDAQ:TSLA) CEO 일론 머스크의 1조 달러 규모 보상 패키지에 대해 많은 논란이 있었지만, 한 시장 전문가는 무엇이 그렇게 문제인지 이해하지 못하겠다는 입장이다.

월가 상위 3%에 속하는 윌리엄 블레어의 제드 도르샤이머 애널리스트는 75%가 찬성표를 던진 만큼 테슬라 주주들이 이 패키지 승인에 안도할 것이라고 보며, 이는 완벽히 타당하다고 생각한다.

"1조 달러라는 헤드라인 수치가 주목받고 있지만, 우리는 문제점을 찾지 못하겠다"고 이 5성급 애널리스트는 말했다. "창업자가 회사의 25%를 소유하는 것은 과도하지 않으며, 로빈 덴홀름 이사회 의장이 밝힌 바와 같이 테슬라는 다른 기술 기업들처럼 가치 없이 소유권을 부여하는 '슈퍼 의결권' 주식 구조를 추진했을 것이지만, 테슬라가 이미 상장되어 있어 그 옵션은 불가능했다는 점을 주목한다."

주주총회에서 주목할 만한 다른 안건으로는 테슬라가 xAI에 투자할 수 있도록 하는 제안이 있다. 이는 반대보다 찬성표를 더 많이 받았지만, 상당수의 기권표가 테슬라 정관에 따라 "반대"로 집계되었다. 이사회는 다음 단계를 검토할 예정이지만, 도르샤이머는 이 제안이 결국 통과될 것으로 예상한다.

도르샤이머는 또한 자신의 백서 Pain at the Plug를 언급하며, 현재 약 50% 용량으로 가동 중인 기존 "기저부하 발전 자산"의 활용도를 높이기 위해 배터리를 사용하는 논제를 설명했다고 밝혔다. 머스크는 회의에서 이를 반영하며, 배터리가 현재 기저부하의 출력을 증가시키고 에너지를 저장함으로써 전력망의 새로운 전력 대부분을 제공할 수 있다고 언급했다. 테슬라는 메가팩과 메가블록 생산을 80GWh에서 130GWh로 확대하고 있으며, 새로운 시설에서 리튬 정제 및 LFP 셀 제조를 시작하고 있고, 전기차 라인 2개를 그리드 저장용으로 전환하면서 LG 및 삼성과 LFP 공급 계약을 체결한 것으로 알려졌다.

로보택시와 FSD에 관해, 최근 팟캐스트 인터뷰에서 머스크는 테슬라가 연말까지 1,500대의 로보택시를 도로에 투입할 것으로 예상한다고 밝혔는데, 이는 웨이모가 5년 걸린 것을 5개월 만에 달성하는 것이다. 주주총회에서 그는 또한 곧 출시될 V14.1 버전이 FSD 구독자들에게 "문자 보내며 운전하기"를 가능하게 할 것이며, V14.3은 "잠들고 도착하기"를 가능하게 할 것이라고 확인했다. 다음 출시 도시는 라스베이거스, 피닉스, 댈러스, 휴스턴, 마이애미이며, 중국은 3월로 계획되어 있지만 유럽은 더 엄격한 규제로 인해 일정이 정해지지 않았다.

"우리는 데이터를 부정하기 어려울 것으로 믿는다. 테슬라가 보여준 사고 간 주행거리는 인간이 70만 마일인 반면 FSD는 거의 500만 마일로, 충돌을 85% 줄이고 이론적으로 연간 3만 5천 명을 구할 수 있다"고 도르샤이머는 의견을 밝혔다.

이 모든 것이 긍정적인 평가처럼 들리며, 성공적인 투표 이후 애널리스트는 주가가 "새로운 추진력을 얻을 수 있다"고 생각한다. 그러나 도르샤이머가 성가신 문제를 강조한 첫 번째 인물은 아니다.

"밸류에이션은 로보택시에 크게 의존한다"고 그는 말했다. "우리는 현재 수준에서 위험 대비 보상이 공정하게 평가되어 있다고 느끼며, 출시에 대한 추가 데이터 포인트를 찾을 것이다."

따라서 도르샤이머는 테슬라 주식에 대해 고정 목표주가를 제시하지 않고 마켓 퍼폼(즉, 중립) 등급을 부여한다. (도르샤이머의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

9명의 다른 애널리스트들이 도르샤이머와 함께 TSLA에 대해 관망 입장을 취하고 있으며, 추가로 14명의 매수와 10명의 매도 의견이 모두 합쳐져 보유(즉, 중립) 컨센서스 등급을 형성한다. 평균 목표주가가 382.54달러인 점을 고려하면 12개월 전망은 14% 하락을 예상한다. (TSLA 주가 전망 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 것이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.