어플라이드 머티리얼스 주가 상승... UBS 투자의견 상향에 "DRAM 투자 급증" 전망

어플라이드 머티어리얼스 주식(AMAT)이 화요일 상승했다. UBS(UBS)가 수개월 만에 가장 강력한 매수 의견을 제시한 이후다. UBS는 투자의견을 중립에서 매수로 상향하고 목표주가를 250달러에서 285달러로 올렸다. 회사의 성장 전망에 대한 시장의 의구심이 잘못됐다는 판단에서다. 주가는 오전 거래에서 234달러 선에서 거래되며 올해 42% 상승분에 더해 추가 상승했다.

이번 투자의견 상향은 투자자들이 KLA(KLAC)와 램 리서치(LRCX) 같은 경쟁사를 선호해온 시점에 나왔다. 두 회사 모두 2025년 들어 주가가 두 배 이상 올랐다. UBS 애널리스트 티모시 아르쿠리는 이러한 저조한 성과를 인정하면서 "올해 들어 어플라이드 머티어리얼스의 주가 부진을 감안할 때, 투자자들은 회사가 담당 시장을 능가할 수 있는 능력에 대해 거의 확신을 갖지 못하고 있다고 본다"고 썼다. 그는 이어 정반대의 주장을 펼쳤다. UBS는 메모리 지출이 가속화되면서 어플라이드 머티어리얼스가 향후 2년간 웨이퍼 제조 장비 시장을 앞지를 것으로 전망한다.

UBS, 어플라이드 머티어리얼스의 성장 동력 정렬 전망

UBS는 전체 웨이퍼 제조 장비 시장이 내년 20% 이상 성장해 1,365억 달러에 이를 것으로 예상한다. 이 성장의 대부분은 메모리 최종 시장에서 나올 것이다. UBS는 이 수치가 2027년 1,450억 달러까지 오를 것으로 보는데, 이는 현재 월가 대부분의 전망치를 크게 웃도는 수준이다. 아르쿠리는 핵심 촉매가 명확하다고 본다. "우리 커버리지 범위 내에서 어플라이드 머티어리얼스는 이러한 D램 지출 급증의 최대 수혜자로 돋보인다"고 그는 썼다.

D램은 UBS가 수요 "슈퍼 사이클"이라고 부른 국면에 진입했다. 인공지능 워크로드가 데이터센터로 하여금 전례 없는 속도로 메모리를 소비하도록 만들고 있기 때문이다. 어플라이드 머티어리얼스는 D램 생산에 사용되는 장비의 최대 공급업체 중 하나로, 이러한 상승세에 직접적인 영향을 받는다. UBS는 투자자들이 이러한 노출이 2026년까지 매출과 수익을 얼마나 끌어올릴 수 있는지 과소평가하고 있다고 말했다.

중국이 예상치 못한 상승 동력 제공 가능

중국에 대한 전망은 주가를 둘러싼 가장 큰 불확실성 중 하나였다. 어플라이드 머티어리얼스는 올해 중국에서 점유율을 잃었고, 여러 증권사는 중국의 웨이퍼 제조 장비 지출이 2026년 감소할 것으로 예상한다. UBS는 이에 동의하지 않으며 이제 전년 대비 11% 성장을 전망한다. 이는 컨센서스와 크게 다른 전망이며, 실현될 경우 어플라이드 머티어리얼스에 추가적인 순풍으로 작용할 수 있다.

최근 경쟁사 대비 부진에도 불구하고 대부분의 리서치 기관은 여전히 긍정적이다. 이 주식을 커버하는 36명의 애널리스트 중 3분의 2가 매수 또는 이에 준하는 의견을 제시한다. UBS는 이제 285달러 목표주가로 범위 상단에 위치하며, 메모리 지출, AI 수요, 그리고 더 강한 중국 사이클이 업계에서 가장 중요한 공급업체 중 하나에 대한 기대치를 재설정할 수 있다고 본다.

어플라이드 머티어리얼스는 매수하기 좋은 주식인가

어플라이드 머티어리얼스는 현재 월가에서 22명의 애널리스트 의견을 바탕으로 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 이 주식은 16개의 매수와 7개의 보유 의견을 받았으며, 매도 의견을 제시한 애널리스트는 없다. 흥미롭게도 어플라이드 머티어리얼스의 평균 목표주가 251.78달러는 향후 12개월간 약 8%의 상승 여력을 시사한다.

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