아마존 주가 오늘 하락 이유...어닝 앞두고 UBS 전망은

아마존 ((NASDAQ:AMZN))은 실적 발표 시즌을 다소 까다로운 시점에 맞이한 것으로 보인다. AMZN 주가는 오늘 4% 하락했지만, 이는 아마존 특유의 악재보다는 광범위한 시장 조정과 더 관련이 있는 것으로 보인다. 투자자들이 부진한 고용 지표와 증가하는 정리해고 발표를 소화하면서 기술주들이 여러 거래일 동안 하락세를 보였다. AI가 소프트웨어 분야를 어떻게 재편할지에 대한 우려도 투자자들을 긴장시켰으며, 수요일까지 매도세는 반도체 및 기술 부문의 다른 영역으로 확대됐다.

대규모 AI 투자에 대해 더욱 회의적으로 변한 시장에서 일부 투자자들은 경쟁사들이 더 강한 단기 성장을 기록하는 동안 아마존웹서비스가 모멘텀을 잃을 수 있다고 우려하며, 실적 발표를 앞두고 주가가 탄력을 받지 못하고 있다.

그러나 실적 발표를 앞두고 UBS의 스티븐 주 애널리스트는 시장이 가정하는 것보다 상황이 더 강력해 보인다고 주장하며, 자신의 이전 입장을 포함한 기대치가 여전히 지나치게 보수적이라고 말한다. 그의 견해에 따르면, UBS나 증권가 모두 현재의 자본 집약적 투자 물결 이후 2028년까지 AWS 매출이 두 배가 되는 시나리오를 완전히 반영하지 않고 있기 때문에 아마존 주식은 여전히 "압축된 스프링"으로 남아 있다. 이 애널리스트는 그러한 결과가 "2028년에 약 200억 달러의 추가 잉여현금흐름을 가져올 것"이라고 추정한다.

보다 현재 시점에서 주 애널리스트는 2025년 4분기 AWS 성장률 전망을 20%에서 21%로 상향 조정했으며, 이는 증권가의 전망과 일치한다. 이러한 상향 조정은 인디애나주 프로젝트 레이니어 사이트에서 AI 용량 증설이 예상되는 것을 주축으로 한 "다양한 동인들로부터의 긍정적 촉매 효과 가능성"을 반영한다. 이는 2026년까지 용량을 계속 확보하고 매출을 뒷받침할 것으로 예상된다. 2025년 3분기 말까지 레이니어에 약 50만 개의 트레이니엄 칩이 배치됐으며, 4분기 말까지 총 100만 개까지 증가할 것으로 예상된다. 증권가 가정에 따르면 이는 약 18억 달러의 순차적 매출 증가를 의미하며, 주 애널리스트는 이 수준이 달성 가능하고 일부 상승 여력이 있다고 본다. 추가적인 지원 요인으로는 GPU 인스턴스 정가가 있으며, 애널리스트는 이를 강한 수요의 신호로 해석하고 있다. 또한 오픈AI 및 기타 파트너십과 함께 앤트로픽의 견고한 기업 채택도 포함된다. 주 애널리스트는 투자자들이 AWS 성장률을 22~23% 범위로 예상하고 있다고 본다.

전자상거래 사업의 경우, 분기 중 지표들은 아마존의 소매 부문이 예상보다 부진할 수 있음을 시사하며, 이는 주 애널리스트의 광고 전문가 점검에서도 강조된 추세로 10월이 둔화됐음을 지적했다. 여기서 애널리스트의 1P, 3P 및 소매 구독 전망은 변경되지 않았다. 주 애널리스트는 시장이 이미 부진한 소비자 활동을 대부분 반영했다고 본다.

분기 종료 이후 주요 발전 사항은 아마존이 아마존고와 아마존프레시 매장을 폐쇄하고 대신 홀푸드와 지난 8월 처음 발표된 식료품 재출시 확대에 집중할 계획이라고 발표한 것이다. 이는 아마존이 일리노이주에 23만 평방피트 규모의 시설에 대한 승인을 받았다는 보도에 이어 나온 것이다. 전반적으로 이는 주 애널리스트가 강조해온 전략적 접근 방식과 일치하며, 당일 및 익일 배송 네트워크를 확장하는 논리적 단계를 나타내고 아마존이 "2026년 이후 추가 시장 점유율 확보"를 할 수 있는 위치에 서게 한다.

주 애널리스트는 또한 광고 전망을 상향 조정했는데, 광고가 포함된 프라임 비디오와 아마존 DSP에 대한 전문가들의 피드백이 풀퍼널 도달 범위로 인해 광고주들에게 여전히 매우 매력적임을 나타내기 때문이다.

주 애널리스트는 "종합적으로 볼 때, 우리는 AMZN 주식에 대한 입장을 수정할 이유를 찾지 못했으며, 사업 전반에 걸친 광범위한 투자를 고려할 때 우리 커버리지 내에서 '가장 압축된' 상태로 남아 있다"고 요약했다. "매출이 더욱 의미 있게 실현되기 시작하면, 영업이익과 잉여현금흐름 금액에 대한 상향 조정 가능성이 경쟁사들보다 더 큰 폭으로 실현될 것이다."

이에 따라 주 애널리스트는 AMZN 주식에 매수 등급을 부여하고 목표주가를 310달러에서 311달러로 소폭 상향 조정했으며, 이는 주가가 1년 기간 동안 39% 상승할 것임을 시사한다. (주 애널리스트의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가 전반에 걸쳐 분위기도 명확히 긍정적이다. 평균 애널리스트 목표주가는 298.53달러로, 향후 12개월 동안 약 34%의 상승 여력을 시사한다. 등급 분포는 여기서의 입장을 쉽게 읽을 수 있게 한다. 매수 36개와 보유 1개로 AMZN은 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다 (아마존 주가 전망 보기)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용하기 위한 것입니다. 투자하기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.