오라클 3분기 실적 발표 내일... 주가 움직일 3가지 수치

오라클(ORCL)이 회계연도 3분기 실적 발표를 앞두고 월가로부터 긍정적인 전망을 받고 있다. 이 회사는 AI 인프라에 대한 수요 증가와 오픈AI와의 파트너십에 힘입어 2025년 강력한 상승세를 보였다. 그러나 오라클 주가는 올해 들어 지금까지 20% 이상 하락했으며, 많은 개인투자자들은 이번 조정이 끝났는지 아니면 주가가 더 하락할 수 있는지 궁금해하고 있다. 다음은 3월 10일 장 마감 후 발표될 오라클 3분기 실적 보고서에서 투자자들이 주목해야 할 세 가지 핵심 지표다.

전반적으로 월가 애널리스트들은 오라클이 조정 주당순이익(EPS) 1.71달러를 기록할 것으로 예상하며, 이는 전년 대비 16.3% 성장한 수치다. 매출도 크게 증가할 것으로 전망되며, 증권가는 약 169억 2,000만 달러로 20% 증가할 것으로 예측하고 있다.

1. 오라클 클라우드 인프라(OCI) 성장률

오라클 클라우드 인프라(OCI)는 기업에 컴퓨팅 파워, 스토리지, 네트워킹, 데이터베이스를 제공하는 오라클의 퍼블릭 클라우드 플랫폼이다. 이는 AI 컴퓨팅에 대한 수요 급증에 힘입어 오라클의 가장 빠르게 성장하는 사업 부문이 되었다.

최근 주가가 부진했지만, 회사의 기저 클라우드 사업은 매우 다른 이야기를 들려준다. OCI 매출은 꾸준히 가속화되어 회계연도 2025년 3분기 49%, 4분기 52%, 회계연도 2026년 1분기 55%, 2분기 68% 증가했다.

특히 OCI 성장은 많은 애널리스트들이 오라클 주식에 대해 낙관적인 전망을 유지하는 주요 이유다. 빠르게 성장하는 클라우드 사업은 오라클을 전통적인 소프트웨어 회사에서 주요 AI 인프라 제공업체로 전환하는 데 기여하고 있다. 향후 전망을 보면, 경영진은 이 부문이 회계연도 2026년에 약 77% 성장하여 약 180억 달러의 매출을 달성할 것으로 예상한다. 더 먼 미래를 내다보면, 오라클은 회계연도 2030년까지 총 클라우드 매출 1,440억 달러를 목표로 하고 있으며, 이는 클라우드 및 AI 시장에서 회사의 야심찬 확장 계획을 보여준다.

2. 잔여 성과 의무(RPO)

RPO는 투자자들이 오라클 실적에서 주목하는 또 다른 핵심 지표다. 이는 회사가 아직 인식하지 않은 계약 매출의 총 가치를 나타낸다. 클라우드 기업의 경우 RPO는 중요한데, 이는 미래 성장에 대한 가시성을 제공하고 오라클의 클라우드 서비스 및 장기 기업 계약에 대한 수요를 나타내기 때문이다.

이전 분기들에서 오라클의 RPO는 회계연도 2025년 3분기 1,300억 달러에서 회계연도 2026년 2분기 5,230억 달러로 급증하여 전년 대비 438% 증가했다. 이 대규모 백로그는 회사가 확보한 클라우드 및 AI 인프라 거래의 강력한 파이프라인을 보여준다.

3. 자본 지출

오라클의 주요 리스크 중 하나는 증가하는 자본 지출과 늘어나는 부채 수준으로, 이는 회사의 강력한 성장 스토리에도 불구하고 투자자들을 신중하게 만들었다. 이 지표가 중요한 이유는 높은 자본 지출이 오라클이 AI 컴퓨팅 및 클라우드 서비스에 대한 증가하는 수요를 충족하기 위해 공격적으로 투자하고 있음을 보여주기 때문이다. 그러나 과도한 지출은 단기적으로 잉여현금흐름에 압박을 가할 수도 있다.

회계연도 2026년 동안 오라클은 약 500억 달러의 자본 지출을 예상하고 있다. 회사의 미래 운영 리스 약정도 지난 11월 기준 약 2,480억 달러로 급증했으며, 이는 마이크로소프트(MSFT) 및 아마존(AMZN)과 같은 클라우드 경쟁사들보다 훨씬 높은 수준이다.

이러한 대규모 장기 약정은 오라클의 영업 현금흐름이 220억 달러 이상으로 강력함에도 불구하고 후행 잉여현금흐름을 마이너스 영역으로 밀어넣었다.

오라클 주식은 매수할 만한가

전반적으로 월가는 지난 3개월간 25건의 매수와 6건의 보유 의견을 바탕으로 오라클 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 오라클 주식의 평균 목표주가 270.14달러는 현재 수준에서 76.6%의 상승 여력을 시사한다.