UBS "엔비디아와 AMD 격차 여전히 크다"

엔비디아(NVDA)와 어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD) 간의 격차는 당분간 좁혀지지 않을 것이라고 UBS가 밝혔다. 지난주 컴퓨텍스 컨퍼런스 이후 UBS는 엔비디아의 블랙웰 플랫폼이 2026년까지 AI 칩 출하량을 "지배"할 것으로 전망했다.

UBS가 여전히 엔비디아를 선호하는 이유

UBS는 최근 업계 점검 결과가 엔비디아에 대한 자사의 전망과 일치한다고 밝혔다. UBS는 블랙웰이 내년 출하량을 주도할 것으로 예상하며, 루빈 울트라는 2026년 4분기부터 본격 생산에 들어갈 것으로 내다봤다.

반면 UBS는 AMD의 차세대 헬리오스 플랫폼은 출시가 더 지연될 가능성이 있다고 판단했다. 메인보드 출하는 2026년 4분기에 시작될 수 있지만, 추가 테스트와 데이터센터 통합 작업으로 인해 전면 배치는 2027년 말로 미뤄질 것으로 UBS는 전망했다.

UBS는 또한 AI 에이전트의 부상으로 칩, 서버 및 기타 데이터센터 장비에 대한 수요가 증가하고 있다고 밝혔다. 이는 AI 섹터 전반에 기회를 창출할 것이지만, UBS는 엔비디아가 여전히 가장 유리한 위치에 있다고 평가했다.

증권가는 어느 칩 주식을 더 선호하나

팁랭크스의 주식 비교 도구에 따르면, 엔비디아와 AMD 모두 적극 매수 컨센서스 등급을 받았다. 그러나 엔비디아가 더 큰 상승 여력을 제공하는데, 증권가의 평균 목표주가는 약 49%의 상승 여력을 시사하는 반면, AMD의 평균 목표주가는 현재 수준에서 소폭 하락 가능성을 나타낸다.

UBS는 ARM에서도 기회 포착

GPU 외에도 UBS는 ARM 홀딩스(ARM)를 주목했다. ARM은 자사의 AGI 플랫폼이 현재 대만 반도체 제조(TSM)에서 생산 중이며, 오라클(ORCL)과 바이트댄스가 고객 명단에 추가됐다고 밝혔다.

이러한 추가로 인해 UBS는 ARM의 150억 달러 AGI 매출 목표가 "보수적"일 수 있다고 제시했다. 이 목표는 ARM의 새로운 자체 설계 AI 데이터센터 프로세서에 대한 매출 목표다. UBS는 메타(META)와 바이트댄스를 포함한 고객 기반 확대로 ARM이 장기 목표를 예정보다 몇 년 앞당겨 달성할 수 있을 것이라고 밝혔다.

ARM 주식은 매수 적기인가

월가를 살펴보면, 증권가는 ARM 주식에 대해 적극 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 아래 그래픽에서 보듯이 지난 3개월간 18건의 매수, 3건의 보유, 1건의 매도 의견이 제시됐다. 또한 ARM의 평균 목표주가는 주당 287.85달러로 16.90%의 하락 여력을 시사한다.