마벨과 아이렌 주식의 바닥을 찾고 있나요... 월가의 전망은

AI 인프라 주식인 마벨(NASDAQ:MRVL)과 IREN(NASDAQ:IREN)이 투자자들에게 고통스러운 한 주의 마무리를 안기고 있다. 두 종목 모두 목요일 저녁 실적을 발표한 후 금요일 거래에서 급락하고 있으며, 각각의 AI 사업에서 지속적인 성장에도 불구하고 시장은 매도 이유를 찾아냈다.

그럼에도 불구하고 바닥을 찾는 투자자들에게는 현재 수준의 IREN이 더 매력적인 사례로 보일 수 있다. 마벨은 올해 큰 상승세를 보인 후 실적 발표를 맞이했기 때문에 실망할 여지가 거의 없었던 반면, IREN은 훨씬 약한 위치에서 실적 발표에 임했고 현재 2026년 들어 마이너스 수익률을 기록하고 있다.

마벨의 2분기 회계연도 실적은 확실히 어려움을 겪는 반도체 기업의 모습이 아니었다. 매출은 전년 동기 대비 37% 증가한 27억 4천만 달러로 컨센서스 추정치인 27억 1천만 달러를 상회했으며, 조정 주당순이익은 0.94달러로 예상치를 1센트 웃돌았다. 데이터센터 매출은 전년 동기 대비 46% 증가한 21억 7천만 달러로 전체 매출의 79%를 차지했다. 향후 전망을 보면, 경영진은 3분기 회계연도 매출이 중간값 기준 31억 5천만 달러로 애널리스트들이 예상한 30억 3천만 달러를 상회할 것으로 예상하며, 조정 주당순이익은 1.10달러로 컨센서스 추정치인 1.06달러를 웃돌 것으로 전망했다.

그렇다면 이러한 강력한 실적에도 불구하고 금요일 MRVL 주가가 약 10% 하락하는 이유는 무엇일까? 주가가 연초 대비 약 185% 상승한 상태로 거래에 임했기 때문에 기대치가 극도로 높아졌고, 이는 소폭의 실적 상회만으로는 투자자들을 만족시키기 어려웠음을 의미한다. 실적 발표 전 이러한 큰 상승세를 보였기 때문에, 시장은 마벨이 높은 밸류에이션을 정당화할 만큼 충분한 미래 성장을 제공할 수 있다는 증거를 원했다.

한 가지 우려 사항은 구글과의 확대된 관계와 이러한 맞춤형 칩 매출이 언제 발생할 것인가에 관한 것이다. 이 계약은 궁극적으로 2033 회계연도까지 마벨에 최대 1,200억 달러의 매출을 가져다줄 수 있지만, 경영진은 2029 회계연도에 훨씬 더 큰 기여를 기대하고 있다. 따라서 이 파트너십이 더 큰 단기 상승을 제공하기를 바랐던 투자자들은 훨씬 더 많은 인내심을 요구하는 일정을 받아들여야 했다.

그러나 더 먼 미래에는 고무적인 소식이 있었는데, 경영진이 장기 매출 전망을 상향 조정했다. 마벨은 이제 2027 회계연도 매출이 약 120억 달러로 약 45%의 성장을 나타낼 것으로 예상하며, 2028 회계연도 전망은 이전의 165억 달러에서 약 180억 달러로 증가했다. 지속적인 데이터센터 수요, 연결 제품, 맞춤형 실리콘이 이러한 목표 달성에 중요한 역할을 할 것으로 보인다.

금요일의 매도세와 마벨의 미래 성장을 둘러싼 높은 기대에도 불구하고 월가는 여전히 낙관적이다. MRVL은 22개의 매수와 5개의 보유 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있으며, 평균 목표주가인 299.17달러는 현재 수준에서 약 38%의 상승 여력을 시사한다. (MRVL 주가 전망 참조)

IREN으로 시선을 돌리면, 최근 실적은 투자자들에게 많은 것을 제공했다. 4분기 회계연도 매출은 1억 3,720만 달러로 컨센서스 추정치인 1억 2,090만 달러를 상회했으며, 조정 주당 손실은 0.41달러로 애널리스트들이 예상한 0.50달러 손실보다 축소되었다. AI 클라우드 매출은 전년 동기 대비 900% 이상 급증한 7,050만 달러를 기록하며 분기 중 비트코인 채굴 매출 6,670만 달러를 추월했다.

그러나 전체 매출은 전년 동기 보고된 1억 8,730만 달러에서 약 27% 감소했는데, 이는 주로 IREN이 비트코인 채굴에서 벗어나는 진행 중인 움직임을 반영한다. 채굴 매출은 1년 전 1억 8,030만 달러에서 감소했는데, 이는 회사가 하드웨어를 계속 폐기하고 기존 사이트를 성장하는 AI 클라우드 운영을 지원하도록 전환했기 때문이다. 이러한 전환에는 상당한 비용이 수반되었으며, 4억 5,040만 달러의 비현금 손상 차손을 포함하여 분기 순손실 6억 8,400만 달러에 기여했다.

이러한 실적으로 인해 IREN 주가는 금요일 거래에서 하락하며 투자자들에게 실망스러운 한 해를 연장하고 있다. 마벨과 달리 IREN은 거대한 연초 대비 상승세 없이 실적 발표에 임했으며, 금요일의 급락으로 주가는 2026년 들어 약 7% 하락한 상태다. 이러한 차이는 현재의 매도세를 진입점을 찾는 투자자들에게 특히 흥미롭게 만들 수 있다.

이러한 매도세가 궁극적으로 기회로 입증될지 여부는 IREN이 이러한 비용이 많이 드는 변화 뒤에 있는 AI 확장을 얼마나 성공적으로 실현하느냐에 달려 있을 수 있다. 경영진이 연말 용량 목표를 향해 노력하면서 회사는 중요한 이정표를 앞두고 있다. IREN은 2026년 용량에 대해 40억 달러의 계약된 AI 클라우드 ARR을 보유하고 있다고 밝혔으며, 8월 26일 기준 운영 ARR은 10억 달러였다. 회사는 최근 선도적인 프론티어 AI 연구소와 또 다른 다년 계약을 체결하여 추가 인프라가 서비스에 들어가기 시작하면서 또 다른 고객 약속을 추가했다.

월가는 금요일의 실적 발표 후 처벌 이후 상당한 회복 여지를 보고 있다. IREN은 8개의 매수, 2개의 보유, 단 1개의 매도 의견을 바탕으로 보통 매수 컨센서스 등급을 보유하고 있으며, 평균 목표주가인 77.70달러는 향후 12개월 동안 약 121%의 상승 여력을 시사한다. (IREN 주가 전망 참조)