美 뱅크오브아메리카 `12월 금리인하` 예측 고수... 선거 앞두고 S&P500 변동성 경고

뱅크오브아메리카(BoA)의 미국 경제학자 마이클 게이펜은 연방준비제도(Fed)가 12월에 첫 금리인하를 단행할 것이라는 전망을 유지했다. 이는 9월 인하를 점치는 대다수 애널리스트와 투자자들의 예측과 다른 견해다.

수요일 BoA가 주최한 행사에서 게이펜은 미국 경제가 안정화 단계에 접어들었으며, 속도는 늦춰지고 있지만 붕괴하지는 않을 것이라고 밝혔다. 노동시장은 여전히 견고하고 인플레이션은 완화되고 있으며, 공급 측 회복으로 잠재 성장률 수준의 성장세가 유지되고 있다는 설명이다.

게이펜은 "2024년 초 물가 하락세가 주춤했지만, 2026년에는 2% 물가목표에 도달할 것"이라고 전망했다.

그는 Fed가 12월 금리인하에 나선 뒤 내년에는 분기마다 25bp씩 추가 인하할 것으로 예상했다.

게이펜은 9월 금리인하 전망으로 바꾸려면 더 많은 증거, 특히 노동시장 추가 냉각과 인플레이션 진전이 필요하다고 언급했다. 그는 "7월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 Fed의 입장을 들어봐야 한다"고 덧붙였다.

주식시장 전망: 가치주에 주목

애널리스트 사비타 수브라마니안은 단기 변동성 가능성에도 불구하고 미국 주식시장에 대해 신중하게 낙관적인 전망을 제시했다.

BoA는 연말 S&P500 지수 목표치를 5,400포인트로 유지했다. 이는 현재 수준에서 다소 하락할 것임을 시사하지만, 특정 섹터에서 기회가 있음을 강조했다.

수브라마니안은 "선거 관련 불확실성이 상당하다"며 "정책 불확실성이 높아지는 계절적 약세기에 접어들고 있어 조정이 있을 수 있다"고 말했다.

수브라마니안은 전체 지수에 대해서는 보수적인 견해를 유지하면서도 에너지, 금융, 소재 등 경기순환 섹터의 대형 가치주에 대해서는 여전히 자신감을 보였다.

그는 투자자들이 현재 경제 환경의 부정적 리스크를 과대평가하고 상대적 경제 안정기의 가능성을 과소평가하고 있다고 분석했다. "적자에 대한 우려에도 불구하고 대규모 재정 부양책으로 향후 몇 년간 경제는 양호한 성과를 보일 가능성이 크다"고 전망했다.

BoA의 미국 경기 국면 지표는 현재 '회복' 단계에 있어 가치주와 위험자산에 유리한 상황이다. 이 국면은 일반적으로 더 강한 실적 성장과 연관된다.

2023년 라운드힐 매그니피센트 세븐 ETF(NYSE:MAGS)가 추적하는 '매그니피센트 7' 기업들이 강한 실적 성장을 보인 반면, S&P500의 나머지 기업들은 실적 침체를 겪었다.

하지만 상황이 뒤바뀌었다. S&P500의 '나머지 493개' 기업들이 이제 실적 성장을 보이고 있는 반면, 대형 기술주들은 성장세가 둔화되기 시작했다.