서구 시장 위협하는 중국의 과잉생산... `파멸의 루프` 빠질 수도

중국의 생산 과잉이 서구 글로벌 시장을 값싼 중국 제품으로 범람시켜 현지 경쟁업체들을 밀어낼 위험이 있다.

포린 어페어스(Foreign Affairs)의 분석에 따르면 베이징의 산업 정책으로 인해 중국은 세계가 소화할 수 있는 것보다 더 많이 생산하고 있다. 이로 인해 중국은 "가격 하락, 지불 불능, 공장 폐쇄, 그리고 궁극적으로 일자리 손실"이라는 파멸의 루프에 빠질 위험에 처해 있다.

재닛 옐런(Janet Yellen) 미국 재무장관은 4월 이 문제를 언급하며 "중국 수출품의 범람으로 우리나라의 중요한 기업과 산업이 사라질 수 있다는 우려를 하는 나라는 우리뿐만이 아니다"라고 말했다.

그녀는 특히 친환경 에너지 산업이 위험에 처해 있다고 말했다. 중국의 국가 보조금으로 인해 과잉 생산이 이뤄지고 있다는 것이다. 이는 이탈리아에서 열린 6월 G7 회의에서 집중적으로 논의된 주제였다.

중국의 수출은 지난달에도 계속 증가했지만, 그 속도는 이전보다 둔화됐다.

7월 생산량은 전년 동기 대비 7% 증가했지만, 6월에 기록한 8.6% 성장률에는 미치지 못했다. 이러한 둔화는 수출 물량이 기록적인 수준을 유지하고 있음에도 불구하고 수출 가격 하락 때문인 것으로 분석됐다.

중국, 높은 관세 극복해

유럽 강대국들과 미국은 중국으로부터의 경제적 디커플링이라는 복잡한 시기를 헤쳐 나가고 있다. 그러나 지금까지 중국의 수출 사업은 이러한 추세를 견뎌내고 있는 것으로 보인다.

지난달 유럽연합 집행위원회는 일부 중국 전기차 제조업체에 최대 37%의 관세를 부과했다. 중국의 과잉 생산이 유럽 전기차 시장에서 불공정 경쟁을 야기하고 있다는 주장이다.

2023년 관세 부과를 검토하기 시작했을 때 우르줄라 폰데어라이엔(Ursula von der Leyen) 집행위원장은 "이제 글로벌 시장은 더 저렴한 전기차로 넘쳐나고 있다. 그리고 그 가격은 엄청난 국가 보조금으로 인위적으로 낮게 유지되고 있다"고 말했다.

중국의 과잉 생산 잉여가 7월에 나타난 수출 가격 하락의 원인일 수 있다. 중국 공장들은 이제 전 세계가 사용할 수 있는 양의 두 배나 되는 태양광 패널을 생산할 수 있다.

미국의 대응

지난주 미국 무역대표부는 제안된 관세에 대한 모든 의견을 검토하는 데 예상보다 더 많은 시간이 걸릴 것이라고 밝혔다. 이로 인해 해당 조치는 당분간 보류된 상태다.

미국은 이미 중국산 전기차에 높은 관세를 부과하고 있다. 이는 중국 자동차 회사들이 미국 시장에서 성공하지 못한 이유를 설명해준다. 5월 바이든 대통령은 2024년 중국산 전기차에 대한 관세를 25%에서 100%로 인상할 것이라고 발표했다.

행정부는 의료 용품을 포함한 다른 중국 제품에 대한 관세도 인상했다.

최근의 관세 인상과 부정적인 환경에도 불구하고, 월스트리트저널의 보도에 따르면 6월과 7월 사이 중국에서 미국과 유럽으로의 수출은 실제로 증가했다.

중국은 여전히 2024년에 설정한 5% 성장 목표를 달성하기 위해 노력하고 있다. 고령화 인구와 심각한 부동산 위기는 코로나19 팬데믹 발생 이전 수십 년 동안 중국 경제를 특징지었던 성장을 회복하는 데 있어 일부 장애물이다.

그러나 중국의 산업화 정책이 성장 잠재력을 저해하고 있을 수 있다.

크레인쉐어스 CSI 차이나 인터넷 ETF(NYSE:KWEB)는 최근 5거래일 동안 2.1% 하락했다.

iShares MSCI 차이나 ETF(NASDAQ:MCHI)는 수요일 0.6% 회복했지만 최근 5거래일 동안 1.7% 하락했다.

iShares 차이나 대형주 ETF(NYSE:FXI)는 최근 5거래일 동안 거의 3% 하락했다.