팬듀얼의 `미국 내 최고 실적`에 드래프트킹스 승리 추가요금 계획 폐기 압박

드래프트킹스(DraftKings Inc, 나스닥: DKNG)가 고세율 주에서 승리 베팅에 대한 추가요금을 부과하기로 한 결정이 반발에 부딪혔고, 경쟁사인 플러터 엔터테인먼트(Flutter Entertainment, 뉴욕증권거래소: FLUT)가 이와 같은 요금을 부과하지 않겠다고 발표한 후 월요일 밤 주가가 더 하락했다.

애널리스트들은 플러터의 2분기 실적과 경쟁사의 실적 발표 후 드래프트킹스가 승리 베팅 추가요금 계획을 철회한 결정에 대해 분석했다.

플러터 애널리스트들:

- JMP의 조던 벤더 애널리스트는 시장수익률 상회 등급을 유지하고 목표가를 246달러에서 255달러로 상향 조정했다.

- 오펜하이머의 제드 켈리 애널리스트는 아웃퍼폼 등급을 유지하고 목표가를 240달러에서 255달러로 상향 조정했다.

- 벤치마크의 마이크 히키 애널리스트는 매수 등급과 255달러의 목표가를 재확인했다.

- 골드만삭스의 벤 앤드류스 애널리스트는 런던 증권거래소에 상장된 플러터 주식에 대해 매수 등급과 193파운드(248달러)의 목표가를 유지했다.

JMP의 플러터 분석: 벤더는 새 투자자 보고서에서 이 스포츠 베팅 회사가 가속 페달을 밟고 있다고 말했다.

벤더는 플러터의 미국 스포츠 베팅 플랫폼인 팬듀얼에 대해 "2분기 미국 내 최고의 실적"이라고 평가했다.

애널리스트에 따르면 미국 매출은 1분기 대비 8% 증가했으며, 이는 미국 온라인 게임의 분기 대비 최고 성장률을 기록했다.

"미국 사업은 분기 중 iGaming 시장 점유율이 하락했음에도 불구하고 계속해서 인상적인 실적을 보이고 있다."

애널리스트는 7월의 강세가 NCAA 풋볼과 NFL 시즌을 앞두고 회사가 "플레이어들에게 재투자"하는 데 도움이 될 수 있다고 말했다.

벤더는 또한 플러터가 최근 몇 년간 인수합병을 통해 사업을 성장시켜 왔다고 언급했다. 애널리스트는 플러터가 더 많은 거래로 큰 반향을 일으킬 수 있다고 생각한다.

"미국 성장 경로가 좋아 보이지만, 미디어 중심의 계약을 배제하지는 않고 있으며, 경영진이 브라질, 라틴 아메리카, 동유럽과 같은 시장을 향해 대차대조표를 활용하여 다년간의 성장 기회를 마련할 것으로 보인다."

오펜하이머의 플러터 분석: 켈리는 구조적인 보유 이점과 높은 파레이 침투율이 플러터의 재무 상황에 도움이 될 수 있다고 말했다.

애널리스트는 팬듀얼의 2분기 매출 성장률 39%와 2억 6,000만 달러의 EBITDA가 드래프트킹스의 보고 총액인 26%와 1억 2,800만 달러를 각각 상회했다고 강조했다.

켈리는 또한 플러터가 경쟁사인 드래프트킹스가 이전에 이 관행을 시행하겠다고 밝힌 후 고세율 주의 베터들에게 승리 베팅 추가요금을 부과하지 않겠다고 말했다고 언급했다. 드래프트킹스는 플러터의 보고서 발표 후 이를 철회한다고 발표했다.

켈리는 "다음 촉매제는 주별 데이터 보고서와 9월 25일 투자자의 날이며, 주요 논의는 미국 iGaming 점유율, 세금 전염, 주주 수익률에 집중될 것"이라고 말했다.

애널리스트는 팬듀얼이 미국 시장 점유율 선두를 유지할 것으로 예상한다.

"우리는 플러터가 국제적 규모, 운영 경험, 높은 단위 경제성을 바탕으로 온라인 베팅세를 인상할 가능성이 있는 주들을 헤쳐나가는 데 가장 유리한 위치에 있다고 믿는다."

켈리는 게임세율이 더 인상될 경우 "팬듀얼과 드래프트킹스 간의 복점이 가속화될 수 있다"고 말했다.

벤치마크의 플러터 분석: 히키는 새 투자자 보고서에서 이 스포츠 베팅 회사가 올바른 경기를 하고 있다고 말했다.

히키는 플러터가 이번 분기에 매출과 수익성에서 컨센서스 추정치를 상회했으며, 전체 회계연도 가이던스를 상향 조정했다고 강조했다.

히키는 "이러한 성장은 매출이 39% 증가한 미국에서의 강력한 실적에 힘입은 것"이라고 말했다.

애널리스트는 개선된 제품 제공과 확장된 선수 소품 시장이 미국 스포츠북 성장을 촉진했다고 덧붙였다.

"또한, 팬듀얼이 자체 기술 플랫폼으로 마이그레이션한 것이 고객 참여를 향상시켜 직접 카지노 고객 확보가 58% 증가하고 시장 점유율이 크게 상승했다."

골드만삭스의 플러터 분석: 앤드류스에 따르면 이 스포츠 베팅 회사는 미국 스포츠북이 두드러진 여러 부문에서 강세를 보고했다.

앤드류스는 "우리의 산업 추적기가 보여주듯이 미국 시장 점유율은 분기 중에도 계속 강세를 보였다. NGR(순게임수익) 기준 온라인 스포츠 베팅 시장 점유율은 51%, GGR(총게임수익) 기준으로는 47%였고, iGaming GGR 시장 점유율은 25%였다"고 말했다.

애널리스트는 플러터가 소비자에게 비용을 전가하지 않고 최적화된 프로모션 및 마케팅 지출을 통해 일리노이 주의 세금 인상을 극복할 것으로 예상한다고 말했다.

"우리는 이번 분기를 강력한 분기로 보며 투자자들의 반응도 좋을 것으로 예상한다."

드래프트킹스에 미치는 영향: 드래프트킹스 주가는 플러터가 고객에게 승리 베팅 추가요금을 부과하지 않겠다고 발표한 후 화요일 시장 마감 후 하락했다.

동부 시간 오후 6시경 드래프트킹스는 X를 통해 이전의 추가요금 결정을 철회한다고 발표했다.

드래프트킹스는 "우리는 항상 고객의 의견을 경청하며 고객들의 피드백을 듣고 게임 세금 추가요금을 진행하지 않기로 결정했다. 우리는 항상 충성도 높은 고객들에게 업계 최고의 가치를 제공하기 위해 노력하고 있다"고 밝혔다.

트루이스트의 배리 조나스 애널리스트는 이 결정이 팬듀얼과 같은 경쟁사들이 같은 관행을 하지 않겠다고 밝힌 후 나왔다고 말했다.

조나스는 "이번 철회로 실행 위험에 대한 불확실성은 해소되겠지만, DKNG가 어떻게 그 영향을 상쇄할 수 있을지, 또는 가이던스를 조정해야 할지에 대한 의문이 제기된다"고 말했다.

애널리스트는 드래프트킹스에 대해 매수 등급과 50달러의 목표가를 재확인했다.

"우리는 완화에 대한 더 많은 설명을 기다리겠지만, 최근 DKNG 주가 부진이 현재는 해당되지 않는 것으로 보이는 추가요금 위험에 대한 더 비관적인 견해를 반영했을 수 있다고 생각한다."

FLUT, DKNG 주가 동향: 플러터 주가는 수요일 9% 상승한 208.41달러를 기록했으며, 52주 거래 범위는 174.03달러에서 226.40달러이다.

드래프트킹스 주가는 수요일 보합세를 보이며 31.43달러에 거래되고 있으며, 52주 거래 범위는 25.41달러에서 49.57달러이다.

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