테무 모회사 PDD, 테슬라보다 현금 더 많이 쌓아... 투자자들은 의구심

주식 시장의 두 거인 PDD홀딩스(PDD Holdings Inc.)(나스닥: PDD)와 테슬라(Tesla Inc.)(나스닥: TSLA)가 시장 실적뿐만 아니라 막대한 현금 보유고로 화제다.

두 회사 모두 배당금을 제공하거나 자사주 매입에 나서지 않으면서 상당한 현금을 축적해 투자자들의 관심을 끌고 있다.

PDD의 현금 보유고, 우려 낳아

저가 마켓플레이스 테무(Temu)를 운영하는 중국의 이커머스 강자 PDD는 현재 380억 달러의 순현금을 보유하고 있다고 파이낸셜타임스(FT)가 보도했다. 이는 배당금을 지급하거나 자사주를 매입하지 않는 상장 기업 중 최대 규모로, 테슬라의 현금 보유고를 능가한다.

PDD는 49개 시장으로 빠르게 확장하고 있으며, 2분기에만 60억 달러의 막대한 현금 흐름을 기록했다. 그러나 지급을 보류하는 PDD의 전략은 일부 투자자들의 호응을 얻지 못하고 있다.

지난주 PDD 주가는 31% 하락했다. 회사가 기록적인 수익성이 하락할 수 있다고 발표하고 앞으로도 주주들에게 자본을 환원하지 않겠다는 입장을 재확인한 후다. 이 결정으로 PDD의 투명성에 대한 우려가 제기됐고, JP모간 애널리스트들은 회사의 제한적인 공시와 불명확한 재무 가이던스를 비판했다.

일부 헤지펀드 투자자들은 자사주 매입 부재를 잠재적인 위험 신호로 지적하며, 회사의 회계 관행에 잠재적 문제가 있을 수 있다고 암시했다.

테슬라의 유사한 접근

일론 머스크(Elon Musk)가 이끄는 테슬라 역시 상당한 현금 보유고(약 180억 달러)를 가진 소수의 기업 중 하나로, PDD보다는 적지만 배당금 지급이나 자사주 매입을 선택하지 않았다.

이 전략은 미래 성장을 위해 사업에 재투자하는 데 중점을 둔 머스크의 방침과 일치한다. 그러나 테슬라의 접근 방식은 PDD에 비해 투자자들의 우려를 덜 불러일으켰는데, 이는 주로 더 일관된 의사소통 전략과 투명한 재무 관행 때문이다.

투자자 시사점

PDD와 테슬라에 대한 상반된 투자자 반응은 기업 전략에 있어 명확한 의사소통과 투명성의 중요성을 부각시킨다. PDD가 계속해서 글로벌 확장을 추진함에 따라, 투자자들과 부를 공유하기를 꺼리는 태도와 미흡한 공시는 계속해서 불확실성을 야기하고 주가에 압력을 가할 수 있다.

한편 테슬라의 유사한 현금 축적 전략은 더 명확한 투자 내러티브 덕분에 주주들에게 더 수용 가능해 보인다.

두 회사의 투자자들은 시장의 불투명한 관행에 대한 허용도가 계속 낮아질 수 있으므로 재무 공시와 전략적 결정을 면밀히 모니터링해야 할 것이다.