암홀딩스, 2분기 실적 기대치 상회... 증권가, 클라우드·자동차 시장서 성장 전망

암홀딩스(Arm Holdings PLC)(나스닥: ARM) 주가가 목요일 상승세를 보이고 있다. 이는 회사가 2024 회계연도 2분기 실적이 예상을 상회했다고 발표한 데 따른 것이다.

이번 실적 발표는 흥미진진한 실적 시즌 중에 이뤄졌다. 다음은 주요 애널리스트들의 분석이다.

골드만삭스, 암홀딩스 목표가 상향

골드만삭스의 토시야 하리 애널리스트는 매수 의견을 유지하면서 목표가를 144달러에서 159달러로 상향 조정했다.

하리 애널리스트는 보고서에서 암홀딩스의 분기 매출이 8억4,400만 달러로 컨센서스 대비 4% 상회했다고 밝혔다. 또한 비일반회계기준(Non-GAAP) 주당순이익 30센트와 97.2%의 매출총이익률도 예상을 뛰어넘었다고 덧붙였다.

하리 애널리스트는 경영진이 제시한 2024 회계연도 3분기 매출 및 비일반회계기준 주당순이익 가이던스의 중간값이 각각 9억4,500만 달러와 34센트로, 컨센서스를 1%와 2% 상회했다고 설명했다. 그는 "암홀딩스가 특히 클라우드 인프라, PC, 자동차 최종 시장에서 장기적으로 시장 점유율을 높일 것"이라며 "v9(최신 세대 암 CPU 아키텍처)와 CSS(컴퓨트 서브시스템)의 채택이 꾸준히 증가함에 따라 중기적으로 로열티 요율이 상승할 가능성이 있다"고 전망했다.

키뱅크 캐피털 마켓, 암홀딩스에 대해 긍정적 전망

키뱅크의 존 빈 애널리스트는 암홀딩스에 대해 비중확대 의견과 195달러의 목표가를 재확인했다.

빈 애널리스트는 암홀딩스가 "강력한" 분기 실적을 발표했다며 "라이선싱 매출이 예상보다 강세를 보이며 부진했던 로열티 매출을 상쇄했다"고 분석했다. 그는 로열티 매출 하락의 원인으로 "IoT 부문의 지속적인 조정"을 꼽았지만 "이는 스마트폰 AP 로열티의 강세로 상쇄됐다"고 설명했다.

빈 애널리스트는 로열티 확대가 Armv9 채택률 25% 증가에 기인한다고 밝혔다. 그는 "앞으로 로열티 확대는 Armv9와 CSS(11개 라이선스 보유)의 채택 증가에 의해 주도될 것"이라고 전망했다.

로젠블라트 증권, 암홀딩스 매수의견 유지

로젠블라트 증권의 한스 모제스만 애널리스트는 매수 의견과 180달러의 목표가를 유지했다.

모제스만 애널리스트는 암홀딩스가 "견고한" 실적을 발표하며 전망치를 상향 조정했다고 평가했다. 그는 "v9 아키텍처 침투율 증가(로열티의 25%), 스마트폰 회복(유닛과 ARM ASP 포지션), 데이터센터 점유율 증가, 자동차 부문, 그리고 확대되고 있는 CSS 계약 등에 힘입어 로열티와 라이선싱 트렌드가 강세를 보였다"고 설명했다.

모제스만 애널리스트는 Armv9 침투와 다년간의 ASP(평균판매가격) 상승이 "전례 없는 수준"이라고 강조했다. 그는 CSS 계약 모멘텀이 회사의 현재 로열티 요율을 두 배 이상 높여 두 자릿수 대로 끌어올릴 수 있을 것이라고 덧붙였다.

니드햄, 암홀딩스에 대해 관망 의견

니드햄의 찰스 시 애널리스트는 암홀딩스에 대해 보유 의견을 유지했다.

시 애널리스트는 회사가 2024 회계연도 3분기 매출 가이던스를 중간값 기준 9억4,500만 달러로 제시해 컨센서스 예상치를 1,500만 달러 상회했다고 밝혔다. 그는 이러한 상향 조정이 로열티 매출보다는 라이선싱 매출의 기여도가 더 크다고 설명했다.

시 애널리스트는 경영진이 연간 가이던스를 변경하지 않았다며, 이는 2024 회계연도 4분기에 로열티 하락을 암시한다고 분석했다. 그는 암홀딩스가 3월에 일부 대형 라이선싱 계약이 체결될 것으로 예상하고 있으며, 이는 두 회사 간 법적 분쟁으로 보류 중인 퀄컴의 라이선스 갱신은 포함하지 않는다고 덧붙였다.

주가 동향: 목요일 발표 당시 암홀딩스의 주가는 4.27% 상승한 150.86달러를 기록했다.