MS, 경쟁사 대비 저평가... 성장성·실적 양호

오늘날 빠르게 변화하고 경쟁이 치열한 비즈니스 세계에서 투자자와 업계 관계자들이 기업을 종합적으로 평가하는 것은 매우 중요하다. 이 기사에서는 소프트웨어 산업에서 마이크로소프트(MS·나스닥:MSFT)와 주요 경쟁사들을 비교 분석한다. 주요 재무지표, 시장 위치, 성장 전망을 면밀히 살펴봄으로써 MS의 업계 내 실적을 조명하고 유용한 통찰을 제공하고자 한다.

MS는 소비자 및 기업용 소프트웨어를 개발하고 라이선스를 제공한다. 윈도우 운영체제와 오피스 생산성 제품군으로 잘 알려져 있다. 회사는 비슷한 규모의 3개 부문으로 조직되어 있다: 생산성 및 비즈니스 프로세스(기존 MS 오피스, 클라우드 기반 오피스365, 익스체인지, 쉐어포인트, 스카이프, 링크드인, 다이나믹스), 인텔리전트 클라우드(IaaS 및 PaaS 서비스인 애저, 윈도우 서버 OS, SQL 서버), 개인용 컴퓨팅(윈도우 클라이언트, 엑스박스, 빙 검색, 디스플레이 광고, 서피스 노트북, 태블릿, 데스크톱).

MS에 대한 종합 분석 결과 다음과 같은 추세가 확인됐다:

• 36.61의 주가수익비율(PER)은 업계 평균보다 0.26배 낮아 성장 잠재력이 양호한 것으로 보인다.

• 주가순자산비율(PBR)이 11.46으로 업계 평균보다 0.55배 크게 낮아 저평가 상태이며 미개발 성장 잠재력이 있는 것으로 판단된다.

• 주가매출비율(PSR)이 13.03으로 업계 평균을 1.11배 상회해 매출 실적 측면에서 일부 고평가 요소가 있을 수 있다.

• 자기자본이익률(ROE)이 8.87%로 업계 평균을 4.75% 하회해 자기자본을 이익 창출에 활용하는 효율성이 다소 떨어지는 것으로 보인다.

• 업계 대비 38.23억 달러의 높은 EBITDA(법인세·이자·감가상각비 차감 전 영업이익)를 기록해 업계 평균을 65.91배 상회하며 수익성과 현금 창출 능력이 우수한 것으로 나타났다.

• 45.49억 달러의 매출총이익은 업계 평균을 36.69배 상회해 핵심 사업에서의 수익성과 이익 창출 능력이 뛰어난 것으로 분석됐다.

• 16.04%의 매출 성장률을 기록해 업계 평균 11.03%를 크게 웃돌며 눈에 띄는 성장세를 보이고 있다.

부채비율(D/E)은 기업의 재무 구조와 리스크 프로필을 평가하는 중요한 지표다.

업계 비교 시 부채비율을 고려하면 기업의 재무 건전성과 리스크 프로필을 간단히 평가할 수 있어 정보에 입각한 의사결정에 도움이 된다.

부채비율 측면에서 MS를 상위 4개 경쟁사와 비교 분석한 결과 다음과 같은 점이 확인됐다:

• MS는 0.21의 낮은 부채비율을 기록해 상위 4개 경쟁사 대비 상대적으로 더 강한 재무 상태를 보이고 있다.

• 이는 MS가 부채 조달에 덜 의존하고 있으며 부채와 자기자본 간 더 유리한 균형을 이루고 있음을 시사한다.

소프트웨어 업계에서 MS의 PER과 PBR은 경쟁사 대비 주가가 저평가돼 있음을 시사하며 성장 잠재력을 보여준다. 다만 높은 PSR은 매출 기준으로 주가가 고평가됐을 가능성을 내포한다. ROE, EBITDA, 매출총이익, 매출 성장률 측면에서 MS는 경쟁사들을 능가하는 강력한 실적을 보이며 견고한 재무 상태를 입증하고 있다.