셰브론·엑손·셸, AI 성장 동력 공급에 주력

2025년 초 미국 에너지 섹터가 강세를 보이며 타 섹터를 앞질렀다. 원유 가격이 급등하고 시장은 도널드 트럼프 정부의 규제 완화 정책을 기대했다.

한때 자산 경량화와 초고속 성장을 추구하는 빅테크 기업들과는 대조적이었던 주요 석유 기업 엑손모빌(NYSE:XOM), 셰브론(NYSE:CVX), 셸(NYSE:SHEL)이 이제는 빅테크를 통해 가치 창출을 노리고 있다.

셰브론은 GE 버노바(NYSE:GEV), 엔진 넘버원과 합작 투자를 통해 2027년까지 인공지능 데이터센터에 전력을 공급할 계획이다. 엑손은 탄소 포집 사업을 통해 저탄소 전력 공급에 주력할 예정이다.

셸은 태양 에너지와 배터리 저장 부문, 그리고 로드아일랜드 주의 천연가스 발전소를 활용하려 한다.

블룸버그 보도에 따르면, 석유 대기업 3사는 4분기 실적에서 화석 연료 공급이 수요를 앞지르면서 수익성이 악화됐다. 이에 따라 빅테크 기업들의 공격적인 AI 데이터센터 확장에 따른 에너지 공급에 의존하게 됐다.

그러나 중국 딥시크의 저렴하고 저전력 AI 모델이 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)가 후원하는 오픈AI와 다른 빅테크 기업들에 필적하는 수준으로 등장하면서 데이터센터 수요가 줄어들 가능성이 제기됐다. 이는 석유 기업들에게 실망스러운 소식이다. 석유 기업들은 천연가스 발전 전기 수요 증가에 베팅하고 있다.

석유 대기업들은 석유 수요 정점 가능성에 직면해 투자자들을 유치하기 위해 자사주 매입과 배당에 의존했다. 그러나 주주 환원 전략은 한계에 도달했다.

엑손은 2024년 360억 달러의 잉여현금흐름 전액을 배당금과 자사주 매입에 사용했지만, 여전히 S&P 500 지수 평균 대비 46% 할인된 가격에 거래되고 있다.

엑손은 2026년까지 연간 200억 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 확대할 계획이다. 셰브론은 지난해 주주들에게 270억 달러의 현금을 환원했다.

미국은 현재 세계 최대 석유 생산국이다. 그러나 에너지 주식은 S&P 500의 3.2%에 불과하다. 석유 대기업들의 저평가 원인 중 하나는 수익을 창출하지 못한 대규모 자본 지출 때문이다.

에너지 전환으로 인해 월가는 배당금과 자사주 매입의 지속 가능성에 대해 불안해하고 있다. 또한 원자재 가격 변동성으로 인해 현금이 풍부한 빅테크에 비해 화석 연료 기업들의 가치 평가가 낮아졌다.

골드만삭스의 단 스트루이벤은 도널드 트럼프의 캐나다산 제품에 대한 25% 관세가 미국 내 연료 가격을 상승시키고 인플레이션을 유발할 것으로 예상했다. 운송비 상승은 석유 마케팅 기업들의 수익에도 영향을 미칠 수 있다.

스트루이벤은 최근 미국이 러시아, 이란, 베네수엘라의 석유 공급을 더욱 제한할 경우 유가가 배럴당 90달러에 이를 것으로 전망했다.

투자자들은 유나이티드 스테이츠 오일 펀드(NYSE:USO)와 프로셰어즈 울트라 블룸버그 크루드 오일(NYSE:UCO)을 통해 원유에 투자할 수 있다.

월요일 마지막 확인 시점 기준, XOM 주가는 0.37% 하락한 106.43달러를 기록했다. CVX는 0.10% 상승했으며, SHEL은 1.06% 하락했다.