신용스프레드 확대, 비트코인 약세장 신호...10X리서치 경고

10X리서치가 비트코인(CRYPTO: BTC) 약세장의 역사적으로 일관된 경고 신호가 현재 적신호를 보이고 있다고 밝혔다. 바로 미국 기업 신용스프레드 확대 현상이다.

주요 내용

10X리서치의 최신 분석에 따르면, ICE BofA BBB 미국 기업 지수 옵션조정스프레드의 전년 대비 변화율이 플러스로 전환됐다. 이는 과거 사이클에서 비트코인 하락세의 시작을 알리는 신뢰할 만한 지표였다.

보고서는 "현재와 같이 신용스프레드가 확대되기 시작할 때는 일반적으로 위험자산의 조정이 아직 끝나지 않았다는 신호"라고 설명했다.

기업 신용스프레드 상승은 유동성 긴축과 신용위험 증가를 시사하며, 이는 역사적으로 암호화폐 시장에 압박 요인으로 작용해왔다.

이 회사는 이 신호가 단순한 노이즈가 아니라고 강조한다. 이는 과거 모든 주요 비트코인 약세장에 선행했다. 현재 스프레드가 상승하고 있다는 점은 투자자들이 단기 회복에 베팅하기보다는 추가 하락에 대비해야 함을 시사한다.

10X리서치는 이러한 변화가 관세로 인한 변동성, 해운 수요 악화, 소비자 행동 변화 등 광범위한 거시경제적 불확실성과 맞물려 있다고 분석했다.

시장 영향

이러한 조건들이 결합되면서 주식과 디지털 자산 전반에 걸쳐 더 깊은 위험회피 움직임이 나타날 수 있는 완벽한 환경이 조성될 수 있다.

이 회사는 "비트코인이 이미 주요 추세선인 8만9000달러 부근의 21주 이동평균선 아래로 하락했다"고 지적했다. 현재 가격은 7만7000달러 부근에서 움직이고 있으며, 10X리서치는 7만3000달러, 심지어 6만 달러 테스트 가능성이 높아지고 있다고 분석했다.

일부 시장 참가자들이 최근 백악관의 "90일 휴전" 발언을 중국과의 긴장 완화 신호로 해석했지만, 보고서는 과도한 낙관을 경계했다. 분석가들은 "많은 투자자들이 트럼프와 베센트의 안심시키는 발언을 너무 신뢰하며 매수에 나섰다"면서도 "데이터는 다른 이야기를 하고 있다"고 지적했다.

10X리서치는 위험자산뿐만 아니라 금융시스템의 기반에도 압박이 가중되고 있다고 주장한다. 보고서는 "3년물 SOFR 스왑스프레드의 급격한 하락은 은행 자금조달 시장의 스트레스 증가를 시사한다"며 신용 및 유동성 채널 전반에 걸친 도미노 효과 가능성을 경고했다.

이러한 상황을 고려할 때, 10X리서치는 암호화폐나 주식 시장의 회복을 기대하기는 아직 이르다고 보고 있다. 연구팀은 이전 경고를 언급하며 "지금은 시장에 진입할 시점이 아니다"라고 결론지었다.